Cibus Q1 keskiviikkona: Kasvunäkymät kiinnostavat

Cibus julkaisee Q1-tuloksensa keskiviikkona. Odotamme yhtiön vuokratuottojen ja vuokraustoiminnan tuloksen kasvaneen sekä vertailukaudesta että edellisneljänneksen tasosta viime vuonna toteutettujen merkittävien kiinteistöhankintojen johdosta. Yhtiö on katsauskauden jälkeen kertonut rakentaneensa alkuvuonna vahvan hankeputken ja Q1-raportissa huomiomme keskittyykin erityisesti kasvuhankkeisiin liittyviin kommentteihin. Olemme tehneet ennusteisiimme pieniä tarkennuksia ennen tulosta, mutta säilytämme suosituksemme ja tavoitehintamme ennallaan ennen Q1-raporttia.

Cibus ei tiedottanut katsauskaudella uusista kiinteistöhankinnoista ja ennusteemme perustuvatkin pitkälti yhtiön Q4-tuloksen yhteydessä raportoimaan seuraavan 12 kk:n tuottokykyyn. Ennustamme Cibuksen vuokratuottojen kasvaneen Q1:llä vahvasti vertailukaudesta viime vuonna toteutettujen kiinteistöhankintojen (+370 MEUR) vetämänä. Tarkistimme Q1-tuloksen alla hoitokuluennustettamme hieman ylöspäin alkuvuoden sääolosuhteita heijastellen. Kokonaisuudessaan ennustamme Cibuksen bruttovuokratuottojen astettuneen Q1:llä 19,2 MEUR:oon ja nettovuokratuottojen vastaavasti 17,9 MEUR:oon (Q1’20: 14,0 MEUR ja 13,0 MEUR).

Ennustamme Cibuksen hallinnon kulujen olevan Q1:llä selvästi edellisneljännesten tasoa matalammalla 1,3 MEUR:ssa alkuvuoden hiljaista transaktioaktiviteettia heijastellen.

Emme ennusta rahoituskulujen pitävän sisällään merkittäviä kertaeriä ja odotamme vuokraustoiminnan tuloksen olleen 11,2 MEUR (konsensus 10,9 MEUR). Emme odota konsensuksen tavoin Cibuksen kirjaneen Q1-tulokseen positiivisia arvonmuutoksia ja ennustamme raportoidun EPS:n asettuvan 0,24 euroon (konsensus: 0,26e).

Q1-raportissa mielenkiintomme kohdistuu itse tuloksen ohella luonnollisesti myös johdon kommentteihin Cibuksen kasvunäkymiin ja markkinatilanteeseen liittyen. Cibusta koskeva uutisvirta kiinteistöhankintojen osalta on viime viikkoina piristynyt, sillä yhtiö toteutti katsauskauden jälkeen pienempiä kiinteistöhankintoja sekä Suomessa että Ruotsissa. Yhtiö kertoi myös rakentaneensa alkuvuonna vahvan hankeputken ja uusista hankinnoista tullaankin todennäköisesti kuulemaan jo lähiaikoina. Cibuksen tavoitteena on tehdä uusia kiinteistöhankintoja vuosittain 50-100 MEUR:lla, kun omat ennusteemme odottavat yhtiöltä tänä vuonna noin 70 MEUR:n kiinteistöhankintoja.