Consti Q1-aamutulos: Haastava markkina painoi tulosta odotetusti

Constin Q1-raportti oli kokonaisuutena odotuksiemme mukainen, vaikka tulostaso suhteellisesti jäikin selvästi odotuksistamme. Tyypillisesti hiljaisemmalla ensimmäisellä kvartaalilla liikevaihto laski hieman odotuksiemme vähemmän, mutta tulostaso jäi selvemmin vertailukauden alapuolelle mm. heikomman projektimixin vuoksi. Tilauskanta on edelleen vahvalla tasolla, vaikka markkinanäkymät ovat alkuvuonna epävarmat myös korjausrakentamisessa. Constin erittäin vahva tase ja hyvä markkina-asema luovat yhtiölle kuitenkin hyvän aseman hyötyä jälleen lopulta piristyvästä markkinasta.

Liikevaihto jatkoi laskussa

Constin liikevaihto laski vertailukaudesta 5 %:lla 65,5 MEUR:oon ylittäen hieman 63,4 MEUR:n ennusteemme. Liikevaihto kasvoi Julkiset-toimialalla (+62 %) ja tukee Constia nyt heikomman yksityisen kysynnän markkinassa. Heikko taloustilanne heijastuu nyt mm. Taloyhtiöiden liikevaihtoon, mikä jatkoi laskussa (-25 %). Myös Yritykset-toimiala laski selvästi (-23 %). Talotekniikassa saadut hankkeet tukivat nyt Q1:llä liikevaihtoa (22 %). Tilauskanta kääntyi myös nyt Q1:llä pienoiseen laskuun 244 MEUR:oon (-4 % v/v), mutta on säilynyt markkinatilanne huomioiden hyvinkin vahvana.

Kannattavuus laski liikevaihdon mukana

Liikevaihdon laskun ja arviolta heikomman projektimixin vuoksi liikevoitto laski 0,2 MEUR:oon (Q1’23: 0,7 MEUR). Liikevoitto oli myös alle 0,5 MEUR:n ennusteemme ja odotuksiamme korkeamman liikevaihdon myötä 0,3 %:n liikevoittomarginaali jäi myös ennusteistamme (ennuste: 0,7 %). Pienillä luvuilla ja lähellä nollatulosta erot voivat kuitenkin olla suhteellisesti isoja eikä tulospettymys ole niin dramaattinen kuin luvut antaisivat ymmärtää. Kustannuspaineet ovat pysyneet pinnalla, sillä henkilöstökulut nousivat hieman laskevasta liikevaihdosta huolimatta. Myös muissa kuluissa oli pientä nousua kvartaalin aikana. Projektit ovat Constin mukaan kuitenkin edenneet hyvin. Constin vapaa kassavirta parani Q1:llä vertailukaudesta -0,5 MEUR:oon (Q1’23: -1,0 MEUR) ja taloudellinen asema on tällä hetkellä erittäin vahva (velkaantumisaste: 3,1 %).

Ohjeistus ennallaan, näkymissä ei isoja yllätyksiä

Consti arvioi edelleen vuoden 2024 liiketuloksensa olevan 9-12 MEUR (2023: 12,3 MEUR). Näkymien osalta alkuvuosi on odotetusti myös korjausrakentamisessa epävarmaa aikaa. Taloudellinen epävarmuus hidastaa nyt päätöksentekoa eikä tähän ole odotettavissa parannusta ainakaan H1:llä. Etenkin yksityinen korjauspuoli on odottavalla kannalla ja samalla kilpailu kiristyy muista hankkeista, kun uudisrakentamisessa on hiljaista. Positiivista on, että Constin tilauskanta on tälle vuodelle jo hyvällä tasolla ja hankkeita voidaan tarjota valikoivasti keskittyen etenkin yhtiön suorituskykyyn.