Consti Q1 keskiviikkona: Huomiomme keskittyy koronan vaikutuksiin ja näkymiin
Consti raportoi Q1-tuloksensa huomenna keskiviikkona aamulla klo 8.30. Odotamme H2’19 kannattavuuskäänteen jälkeen liikevoiton nousseen myös Q1’20-kaudella. Päähuomiomme Q1-raportissa tulee kuitenkin keskittymään tuloksen tason sijaan johdon kommentteihin koronapandemian tulevista vaikutuksista ja näkymiin. Emme tee muutoksia ennusteisiimme tai näkemykseemme osakkeesta ennen Q1-tulosjulkistusta. Viime viikolla julkistamamme päivitysraportti Constista on luettavissa täällä.
Vuoden ensimmäinen kvartaali on Constille normaalin kausivaihtelun takia tyypillisesti vuoden heikoin liikevaihdon ja tuloksen osalta ja esimerkiksi vuosina 2015-2019 Q1-nettotulos oli nollatasolla tai tappiolla. Constin Q4’19 lopun tilauskanta oli noin 17 % vertailukautta pienempi ja uudet tilaukset laskivat vuonna 2019 noin 6 %:lla. Odotamme näiden perusteella Q1-liikevaihdon laskeneen vertailukaudesta. Odotamme kuitenkin Q1-kannattavuuden vahvistuneen vertailukaudesta, kun ongelmaprojektit eivät enää aikaisemmassa mittakaavassa paina liikevoittoa ja yhtiön viime vuonna käynnistämä käänneohjelma on laskenut kiinteitä kuluja. Q1-liikevoiton ja nettotuloksen ennusteemme ovat Bloombergin hajanaisen konsensuksen alarajalla.
Consti arvioi Q4’2019 katsauksessa, että sen koko vuoden 2020 liiketulos paranee vuoteen 2019 verrattuna. Yhtiö ei koronapandemian takia ole toistaiseksi muuttanut tätä ohjeistusta. Odotamme yhtiön toistavan tämän ohjeistuksen Q1’20-raportissa.
Huomiomme Q1-raportissa tulee keskittymään johdon kommentteihin ja arvioihin koronapandemian vaikutuksista yhtiön liiketoimintaan, uusiin tilauksiin ja tilauskantaan sekä näkymiin. Odotamme itse osan Constin potentiaalisista asiakkaista lykkäävän tänä vuonna korjaushankkeiden käynnistymistä mm. sen takia, että taloyhtiöiden päätöksenteko on koronapandemian vuoksi vaikeutunut, rahoituksen saatavuus on heikentynyt ja koska isoja investointipäätöksiä halutaan epävarmuuden takia lykätä myöhemmäksi. Arvioimme lisäksi, että pandemian vuoksi tietyissä rakennusmateriaaleissa tulee toimitusviiveitä ja työmaiden aikataulut voivat yleisesti pitkittyä. Ennustamme Constin 2020 liikevaihdon laskevan tilauskannan laskun ja yhtiön valikoivamman tarjoustoiminnan myötä. Ennustamme kuitenkin yhtiön kannattavuuden nousevan koronapandemiasta huolimatta yhtiön käänneohjelman laskiessa vuotuisia kiinteitä kuluja ja 2017-2019 projektiongelmien ollessa nyt takana.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Consti
Consti on Suomessa toimiva rakennusalan yhtiö. Yhtiön liiketoimintaan kuuluvat erilaiset korjaus-, asennus-, hankinta- ja rakennemuutostyöt niin liiketiloihin kuin asuinrakennuksiin. Yhtiö on erikoistunut korjausrakentamiseen sekä talotekniikkaan, mutta tekee valikoiden myös uudisrakentamisen hankkeita. Asiakkaita toimivat muun muassa taloyhtiöt, yritykset, instituutiot sekä valtio että kunnat.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut22.04.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 314,8 | 282,3 | 287,9 |
kasvu-% | −0,30 % | −10,34 % | 2,00 % |
EBIT (oik.) | 4,6 | 6,6 | 8,8 |
EBIT-% (oik.) | 1,47 % | 2,32 % | 3,05 % |
EPS (oik.) | 0,30 | 0,52 | 0,78 |
Osinko | 0,16 | 0,25 | 0,39 |
Osinko % | 2,50 % | 2,61 % | 4,09 % |
P/E (oik.) | 21,26 | 18,31 | 12,23 |
EV/EBITDA | 8,35 | 8,83 | 7,04 |