Consti Q3’24 -pikakommentti: Vakaan odotettu suoritus

Consti julkisti aamulla Q3-raportin, mikä oli kokonaisuutena hyvin linjassa odotuksiimme. Liikevaihto laski hieman vertailukaudesta ja oikaistu liikevoitto pysyi vakaana lähes vertailukauden tasolla. Markkinanäkymät ovat edelleen epävarmat ja kilpailu kireää, mutta tilauskanta on Constilla hyvällä tasolla ja tilauskertymässä oli havaittavissa piristymistä. Hyvä ja vakaa tuloskehitys, erittäin vahva tase, monipuolinen tarjonta sekä hyvä markkina-asema pitävät yhtiön hyvässä positiossa markkinan piristymisen käynnistyessä.

Liikevaihto laskussa odotuksien mukaisesti

Constin liikevaihto laski vertailukaudesta 4 %:lla 86,0 MEUR:oon ollen linjassa 85,1 MEUR:n ennusteemme kanssa. Liikevaihto kasvoi Q3:lla Talotekniikka-toimialalla 34,5 % 24 MEUR:oon ja Julkiset-toimialalla vielä 3 % 15 MEUR:oon. Talotekniikassa isot allianssihankkeet tukevat nyt Constia heikomman yksityisen kysynnän markkinassa. Heikommasta yksityisestä markkinasta kertoo, että Yritykset-toimialalla liikevaihto laski jopa 22 %:lla noin 25 MEUR:oon. Taloyhtiöt-liiketoiminnan liikevaihto jatkoi myös laskussa (-10 %) ja oli noin 27 MEUR. Tilauskanta kääntyi kuitenkin pienoiseen nousuun jo Q3:lla ollen 250 MEUR:ssa (+1,3 % v/v), kun uudet tilaukset kasvoivat 65 MEUR:oon (Q3’23: 23 MEUR). Tilaukset eivät tosin ole jakautuneet tasaisesti yksiköiden kesken, minkä vuoksi Consti on joutunut tekemään sopeutustoimia.

Tulos oli vertailukauden tasolla

Constin kannattavuus säilyi jälleen vakaana epävakaassa ympäristössä. Oikaistu liikevoitto oli Q3:lla 3,4 MEUR (Q3’23: 4,8 MEUR) ollen 3,3 MEUR:n ennusteemme kanssa linjassa. Myös marginaali oli lähellä vertailukauden hyvää tasoa 3,9 %:ssa (Q3’23: 4,2 %). Arviolta heikommasta projektimixistä (matalakatteista liikevaihtoa) ja kiristyneestä kilpailusta huolimatta Consti teki jälleen hyvän suorituksen. Raportoitu liikevoitto (3,4 MEUR vs. 4,8 MEUR) laski, kun vertailukaudella tähän vaikutti sukitusliiketoiminnan myyntivoitto.

Ohjeistus ennallaan ja näkymissä ei isoja yllätyksiä

Consti arvioi edelleen vuoden 2024 liiketuloksensa olevan 9–12 MEUR (2023: 12,3 MEUR). Näkymät säilyivät odotetusti haastavina ja Consti arvioi edelleen sekä talotekniikan että korjausrakentamisen palveluiden kysynnän heikentyvän vuonna 2024. Etenkin yksityinen korjauspuoli on odottavalla kannalla ja samalla kilpailu kiristyy muista hankkeista, kun uudisrakentamisessa on hiljaista. Positiivista on, että Constin tilauskanta on hyvällä tasolla ja hankkeita voidaan tarjota valikoivasti keskittyen etenkin yhtiön suorituskykyyn.