Consti Q4 perjantaina: Vakaata tuloskehitystä odotuksissa

Consti raportoi Q4-tuloksensa perjantaina noin kello 8.30. Odotamme Constin liikevaihdon kasvun jatkuvan Q4:llä edellisen kvartaalin tapaisesti vahvaan tilauskantaan nojaten. Tulostason odotamme pysyvän vakaasti vertailukauden tasolla yhtiön kommentteja sekä odotuksia peilaten. Yhtiö on saanut tilauskantaan vuoden vaihteessa hyvin hankkeita, minkä tulisi parantaa kuluvan vuoden näkymiä. Kuluvana vuonna Constilla on mielestämme hyvät eväät jatkaa tuloskasvuaan, jota myös ohjeistuksen tulisi ennakoida odotuksiin päästäkseen. Osingon odotamme nousevan kahdella sentillä vakaan ja hyvän tulostason myötä.

Liikevaihdon kasvua odotuksissa

Odotamme Constin liikevaihdon kasvaneen Q4:llä 4 %:lla noin 86,0 MEUR:oon (Q4’21: 82,6 MEUR) perustuen hyvään tilauskannan tasoon ja alkuvuodesta vahvistuneeseen tilauskannan tuloutumiseen. Odotamme etenkin Taloyhtiö-liiketoiminnan olevan yhä hyvässä kasvussa. Markkinaepävarmuus näkyy arviomme mukaan kuitenkin Yritykset-liiketoiminnan ja Talotekniikka-liiketoiminnassa. Materiaalien saatavuus, asiakkaiden epävarmuus ja yleinen taloustilanne ovat myös voineet aiheuttaa viivästyksiä tai hankkeiden lykkääntymisiä, joilla voi olla vaikutuksia myös liikevaihdon tasoon.

Vakaa tuloskehitys odotuksissa

Odotamme oikaistun liikevoiton olevan vertailukauden tasolla 3,1 MEUR:ssa (Q4’21: 3,0 MEUR) ja oikaistun EBIT-marginaalin olevan 3,6 % (Q4’21: 3,6 %). Näemme korkeampien volyymien tukevan kannattavuutta kvartaalin aikana. Odotamme yleisellä inflaatiolla ja muilla markkinahaasteilla olevan kuitenkin hieman vaikutusta kannattavuuteen Q4:llä. Markkinahaasteista huolimatta yhtiön projektikatteiden parantamisella tulosta voidaan vielä arviomme mukaan parantaa. Osakekohtaisen tuloksen odotamme olevan vertailukauden tasolla 0,30 eurossa. Osinkoehdotuksen odotamme nousevan muutamalla sentillä 0,47 euroon (2021: 0,45 euroa) hyvän tuloskehityksen siivittämänä.

Näkymissä mielenkiinto

Consti ohjeistaa, että sen koko vuoden 2022 liiketulos on 9–13 MEUR (2021: 5,7 MEUR). Odotuksemme ovat leveän haarukan alapäässä (2022e: 9,7 MEUR) ja yläpää vaatisi mielestämme jo äärimmäisen isoa yllätystä loppuvuodelta. Näkymissä kiinnostuksen kohteena on tietenkin kuluvan vuoden ohjeistus. Kuluvan vuoden osalta ennustamme, että Constin liikevaihto nousee noin 1 %:lla 302 MEUR:oon ja liikevoiton odotamme nousevan 10,7 MEUR:oon (oik. EBIT-%: 3,6 %). Näin ohjeistuksen tulisi ennakoida vähintäänkin kohtuullista (10 %) tuloskasvua. Näkymien ja markkinakommenttien lisäksi seuraamme myös Constin tilauskannan kehitystä, joka on saanut hyvin tukea vuodenvaihteen ympärillä tulleista tilausuutisista.