Consti Yhtiöt Q1 - vahvaa kasvua liikevaihdossa ja tilauskannassa
Consti Yhtiöt raportoi aamulla odotetusti vahvasta kasvusta Q1-raportilla ja erityisesti orgaaninen kasvu oli hyvällä tasolla. Myös tilausten kehitys oli vahvaa ja antaa hyvät edellytykset kasvuvauhdin säilyttämiseksi loppuvuonna. Ensimmäinen neljännes on korjausrakentamisen vahvasta kausiluonteisuudesta johtuen tyypillisesti tuloksellisesti vaisu, joten käyttökate ja liikevoitto jäivät matalaksi. Yhtiö jatkaa väljää ja varovaista ohjeistuspolitiikkaa ja toistaa liikevaihdon kasvua vuodelle 2017 ennakoivan ohjeistuksen, mikä oli odotettua. Odotamme hyvän kasvun ja vahvistuvien kasvunäkymien myötä osakkeeseen positiivista kurssireaktiota.
Q1:n liikevaihdon kasvu (+12 %) oli odotuksiemme mukaisesti hyvällä tasolla ja pitkästä aikaa yli yhtiön pitkän aikavälin yli 10 %:n keskimääräisen vuosikasvutavoitevauhdin. Consti raportoi Q1:lta 57,3 MEUR:n liikevaihdon, mikä oli linjassa oman ennusteemme kanssa ja selvästi yli kahdesta muusta ennusteesta koostuneen konsensusennusteen. Hyvä liikevaihdon kehitys oli sinällään odotettua, sillä yhtiö teki loppuvuonna ja alkuvuodesta yrityskauppoja, jotka tukivat liikevaihtoa, ja myös tilauskanta antoi hyvät edellytykset kasvulle. Positiivinen yllätys oli kuitenkin se, että pääosa kasvusta oli orgaanista (n. +9 %). Segmenttitasolla Talotekniikan liikevaihto kasvoi n. 10 % ja Julkisivujen +43 %. Korjausurakoinnin liikevaihto jatkoi edelleen laskussa (-5 %).
Q1:n liikevoitto kasvoi 30 % 0,3 MEUR:oon (Q1’16: 0,2 MEUR) ja liikevoittomarginaali 0,1 %-yksikköä 0,5 %:iin (Q4’15: 6,2 %). Kannattavuus alitti siten hieman 0,5 MEUR:n liikevoittoennusteemme, mutta alituksen painoarvo on pieni, sillä ensimmäisen neljänneksen tulos jää tyypillisesti kausiluonteisuuden takia vaisuksi ja tällä kertaa tulostasoa rasitti myös yrityskauppojen myötä kasvaneet kiinteät kulut. Nettorahoituskuluissa tai veroissa ei ollut ennusteisiimme nähden suuria poikkeamia, joten osakekohtainen tulos 0,00 euroa alitti ennusteemme (0,02 euroa) suunnilleen saman verran kuin operatiivinen tulos.
Tilauskannan kehitys ja näkymät olivat raportin perusteella positiiviset. Tilauskanta kasvoi Q1:lla 11 % vertailukaudesta 213 MEUR:oon. Uusien tilauksien kehitys oli jälleen vahvaa erityisesti Julkisivut segmentissä (+31 %), mutta myös muiden segmenttien uudet tilaukset kasvoivat (Talotekniikassa +5 % ja Korjausurakoinnissa +11,5 %). Ennakko-odotusten vastaisesti tilauskanta sisältää huhtikuun alussa tiedotetut yli 20 MEUR:n arvoiset tilaukset. Yhtiö odottaa korjausrakentamiseen vakaata kasvua kuluvana vuonna ja ennakoi uudisrakentamisen markkinakasvun hidastumisen helpottavan viime vuonna vaikeutunutta resurssien saatavuutta talotekniikan ja korjausrakentamisen osa-alueilla.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Consti
Consti on Suomessa toimiva rakennusalan yhtiö. Yhtiön liiketoimintaan kuuluvat erilaiset korjaus-, asennus-, hankinta- ja rakennemuutostyöt niin liiketiloihin kuin asuinrakennuksiin. Yhtiö on erikoistunut korjausrakentamiseen sekä talotekniikkaan, mutta tekee valikoiden myös uudisrakentamisen hankkeita. Asiakkaita toimivat muun muassa taloyhtiöt, yritykset, instituutiot sekä valtio että kunnat.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut03.04.2017
2016 | 17e | 18e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 261,6 | 281,4 | 295,5 |
kasvu-% | 2,11 % | 7,60 % | 5,00 % |
EBIT (oik.) | 11,0 | 12,3 | 13,9 |
EBIT-% (oik.) | 4,21 % | 4,37 % | 4,70 % |
EPS (oik.) | 1,05 | 1,18 | 1,37 |
Osinko | 0,54 | 0,70 | 0,90 |
Osinko % | 3,66 % | 6,22 % | 8,00 % |
P/E (oik.) | 14,05 | 9,51 | 8,24 |
EV/EBITDA | 9,49 | 6,57 | 5,65 |