Detection Technologyltä Q2:sta koskeva negatiivinen tulosvaroitus

Tulosvaroituksen taustalla on turvallisuusröntgenlaitteiden käyttöönoton lykkääntyminen EMEIA-alueella käsityksemme mukaan ns. 100 ml:n nestesääntöä koskevan viranomaissääntelyn seurauksena. Q3:n liikevaihto-ohjeistus on ennallaan ja siten Q2:n kuopasta pitäisi muodostua kertaluonteinen kuoppa. Tulosvaroituksen myötä ainakin Q2-ennusteisiimme kohdistuu laskupaineita ja tarkastelemme ennusteitamme viimeistään ennen Q2-tulosta.

Tulosvaroituksen syyt osittain entuudestaan tiedossa

DT odottaa nyt toisen vuosineljänneksen liikevaihdon laskevan korkealla yksinumeroisella prosenttiluvulla vertailukauteen nähden. Aikaisemmin Q1:n yhteydessä annettu ohjeistus odotti Q2:lle vertailukauden tasolla olevaa liikevaihtoa. Pääsyy ohjeistuksen laskuun oli turvallisuusröntgenlaitteiden käyttöönottojen lykkääntyminen EMEIA-alueella. Taustalla on ns. 100 ml:n nestesääntöä koskeva viranomaissääntely, joka on hidastanut uusien laitteiden käyttöönottoja Euroopassa. Isossa-Britanniassa ollaan jo siirtymässä kahden litran sääntelyyn ja yhtiö pitää todennäköisenä, että Eurooppa seuraa perässä.

Viivästykset olivat jo osittain tiedossa Q1-tuloksen myötä, mutta kyykkäys onkin siten vielä tuolloin odotettua syvempi. Helmikuussa 2024-tilinpäätöksen yhteydessä yhtiö odotti vielä Q2:lle kaksinumeroista liikevaihdon kasvua. Q2:n näkymiä on siten laskettu nyt jo kahdesti. Ensimmäisen laskun taustalla oli turvallisuuslaitteiden käyttöönottojen lykkääntymisen lisäksi valuuttakurssien muutokset. Nyt valuuttakurssimuutoksilla ei ollut enää merkittävää vaikutusta ohjeistuksen laskuun, sillä dollarin ja renminbin liikkeet Q1-katsauksen yhteydessä annetun ohjeistuksen jälkeen eivät ole olleet erityisen suuria.

DT:n mukaan epävarmuutta näkymiin tällä hetkellä aiheuttaa geopoliittinen tilanne, Yhdysvaltojen uudet tullit, Yhdysvaltojen ja Kiinan suhteet, Yhdysvaltojen ja EU:n suhteet, maailmantalous, Kiinan terveydenhuollon reformi, hintakilpailu etenkin Kiinassa, Ukrainan sodan välilliset vaikutukset ja Lähi-idän tapahtumat. Epävarmuustekijöiden lista on siis pitkä.

DT ohjeistaa tyypillisesti kahden seuraavan neljänneksen liikevaihtoa. Q3:n osalta ohjeistus on ennallaan ja yhtiö odottaa vertailukauden tasoista liikevaihtoa. Vaikka Q2:n osalta kyseessä olisi väliaikainen notkahdus, liikevaihtoa ei siten ohjeistuksen mukaan varsinaisesti ”siirry” Q3:lle.

Q2-ennusteisiin kohdistuu selvää laskupainetta

Ennusteemme ennen tulosvaroitusta odotti Q2-liikevaihdon olevan 25,9 MEUR, mikä tarkoittaisi maltillista -0,6 %:n laskua. Siten Q2:n liikevaihtoennusteeseemme kohdistuu selvää laskupainetta. Volyymikehityksellä on myös DT:n kohdalla merkittävä vaikutus kannattavuuteen ja sitä kautta myös Q2-tulos tulee todennäköisesti olemaan heikohko. Vaikutusta arviomme mukaan korostaa se, että turvallisuussovellusten katteet ovat käsityksemme mukaan sovellusalueista paremmasta päästä ja siten näiden heikko kehitys saattaa painaa kannattavuutta suhteellisesti muita sovellusalueita enemmän. Tarkastelemme ennusteitamme viimeistään ennen Q2-tulosta.