Analyytikon kommentti

Digia laajentaa ja vahvistaa tarjoamaansa kohtuullisen suurella yrityskaupalla

Digia tiedotti aamulla, että se ostaa Accountor Enterprise Solutions Oy:n (AES) koko osakekannan. AES on erikoistunut Microsoft Dynamics 365 ja Oracle NetSuite -ratkaisuihin, sisältäen projektit ja jatkuvat palvelut. Nettovelaton kauppahinta on 9,4 MEUR ja kaupan toteuttamispäivä on 1.8.2019. Kauppa rahoitetaan pankkilainalla.

Kauppahinta vastaa noin 0,7x EV/Liikevaihto-kerrointa vuoden 2018 liikevaihdolla laskettuna. Raportoiduilla tuloskertoimilla kauppa vastaa 12,5x EV/EBIT- ja 8,9x EV/EBITDA-kertoimia. Konsernipalkkioista oikaistulla tuloksella laskettuna vastaavat kertoimet ovat noin 7,4x ja 6,0x. Kaupan arvostus vaikuttaa alustavasti liikevaihtopohjaisesti edulliselta ja oikaistulla tuloksella laskettuna kohtuulliselta. Liikevaihtokerroin on alle Digian omien kertoimien (2018-2019e EV/S: 0,9x ja 0,8x).

AES:n liikevaihto oli vuonna 2018 12,7 MEUR ja liikevoitto 0,75 MEUR (EBIT-% 5,9 %). Oikaistuna AES:n nyt maksamista konsernin hallinnointipalkkioista, jotka poistuvat yrityskaupan myötä, vuoden 2018 EBIT-% olisi ollut noin 10 %. Tämä ylittää Digian tämän hetkisen kannattavuuden (2018-2019e EBIT-% 5,8-7,4 %).

Kesäkuun alussa AES:n henkilöstön lukumäärä oli 114. Kaupan jälkeen Digian toiminnanohjaus- ja asiakkuudenhallintajärjestelmien palvelualueella työskentelee yli 360 henkilöä. Yrityskauppa on Digian mittaluokassa kohtuullisen suuri, sillä AES:n liikevaihto vastaa vuositasolla noin 10 % vuoden 2019 Digian ennustetusta (2019e: 126,6 MEUR) liikevaihdosta.

Kauppa on osa Digian kasvustrategiaa, jonka keskiössä on asiakkaiden digitaalisen liiketoiminnan kehittäminen. Toiminnanohjaus ja asiakkuuksienhallinta ovat osa tätä kokonaisuutta. Digialla on pitkäaikainen kokemus Microsoft Dynamics 365 -ratkaisujen toimittamisesta ja ylläpidosta. AES-kokonaisuus tuo Digialle vahvistusta etenkin CRM- ja D365 Finance and Operations -toimituksiin. Kaupan myötä Digian tarjoamaan tulee myös kokonaan uusi ratkaisu, Oracle NetSuite.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Digia on vuonna 1990 perustettu pääasiassa Suomen markkinalla toimiva ohjelmisto ja IT-palveluyhtiö. Yhtiön tarjonta kattaa pitkälle IT:n elinkaaren sisältäen digitaalisten palveluiden kehityksen, integraation ja datan, liiketoiminnan taustajärjestelmät sekä ylläpitopalvelut. Yhtiö toimittaa myös kansainvälisesti. Digialla on asiakkaita erityisesti keskisuurissa ja suurissa yrityksissä valituilla toimialoilla kuten tukkukaupassa, teollisuudessa ja finanssialalla.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut05.05.2019

	2018	19e	20e
Liikevaihto	112,1	126,6	135,4
kasvu-%	18,6 %	12,9 %	7,0 %
EBIT (oik.)	6,5	9,4	11,2
EBIT-% (oik.)	5,8 %	7,4 %	8,3 %
EPS (oik.)	0,18	0,27	0,32
Osinko	0,07	0,10	0,13
Osinko %	2,5 %	1,6 %	2,1 %
P/E (oik.)	16,3	23,5	19,7
EV/EBITDA	10,9	12,8	10,6