Digia Q1’25 -ennakko: Odotamme tuloksen laskevan, mutta tekemisen olleen kuitenkin sektoria parempaa

Digia julkaisee Q1-liiketoimintakatsauksensa ensi viikon perjantaina kello 8.00. Arvioimme Digian liikevaihdon olleen vertailukauden tasolla ja kannattavuuden laskeneen hieman Q1:llä. IT-palvelumarkkinoilla ei suoraan pitäisi olla tapahtunut suuria muutoksia Q1:n aikana. Yleisesti globaali markkina on kuitenkin tullien myötä muuttunut epävarmemmaksi, ja ainakin joitakin epäsuoria vaikutuksia tulee varmasti myös IT-palvelusektorille. 

Odotamme liikevaihdon olleen vertailukauden tasolla Q1:llä, mikä on sektoria parempi suoritus

Digia kommentoi alkuvuodesta, että viiveet päätöksenteossa ja IT-hankkeiden aloituksissa tuovat hidastusta vuoden 2025 alkuun. Ennustamme Digian liikevaihdon olleen vertailukauden tasolla 54 MEUR:ssa, mikä on täysin orgaanista ja sektoria parempaa (Q4: sektori -5 % ja Digia +3 %). Q1:llä oli yksi työpäivä vertailukautta vähemmän, mikä vaikuttaa vajaa 2 % yksikköä. Nykyisessä, edellistä vuosikymmentä selvästi haastavammassa markkinatilanteessa, Digian kaltaiset toimijat, joilla on jatkuvia palveluita ja julkisen sektorin asiakkaita eli pidempiä tilauskantoja, ovat sektorilla selvästi paremmassa asemassa. Sektorin kovana jatkunut hintakilpailu alkaa arviomme mukaan kuitenkin asteittain näkyä myös Digiassa, mitä kuvastaa ennustamamme hidastuva kasvu. Seuraamme lukujen lisäksi mielenkiinnolla kommentteja markkinasta ja uusmyynnistä.

Ennustamme kannattavuuden kuitenkin laskeneen hieman

Ennustamme EBITA-%:n laskeneen hieman ja olleen 9,3 % Q1:llä (Q1’24 10,3 %). Näin ollen ennustamme EBITA-liikevoiton laskeneen pitkästä aikaa (9 %) ja olleen 5,0 MEUR. Kannattavuutta rajoittaa arviomme mukaan asiakashintojen ja palkkainflaation negatiivinen nettokehitys sekä haastava ympäristö hallita osaamisalueiden laskutusasteita. Näkemyksemme mukaan Digialla on edelleen potentiaalia saavuttaa yhtiön tavoittelema yli 12 %:n EBITA taso, mutta tämä vaatii parempaa markkinaympäristöä, tehokkuutta omasta liiketoimintajärjestelmästä, parempia laskutusasteita ja kulupaineen siirtämistä asiakashintoihin. Muilla riveillä emme odota suurempia yllätyksiä. Näin arvioimme raportoidun osakekohtaisen tuloksen laskeneen sentillä 0,12 euroon ja oikaistuna PPA-poistoista olleen 0,14 euroa osakkeelta.

Markkinaepävarmuus on jälleen hieman kohonnut

Pääosa suomalaisista IT-palveluyhtiöistä oletti Q4:n yhteydessä markkinatilanteen pysyvän ennallaan, eli haastavana myös vuonna 2025. Tämä oletus perustui siihen, että makro- ja geopoliittinen epävarmuus säilyy samalla tasolla kuin vuonna 2024. Keskustelujen perusteella IT-palvelumarkkinaoilla ei Q4-raporttien jälkeen tapahtunut suurempaa helpotusta. Selkeä muutos on kuitenkin havaittavissa maailmantalouden epävarmuudessa ja erityisesti tullikeskusteluissa. Tulleilla ei pitäisi olla suoria vaikutuksia IT-palvelusektoriin tai Digian toimintaan, mutta epäsuorat vaikutukset ovat hyvin todennäköisiä. Epäsuorien vaikutusten mittakaavaa on kuitenkin vielä vaikea arvioida, koska tullien vaikutuksen kokoluokka on vielä epävarma. Digia on ensimmäisiä suomalaisia listattuja IT-palveluyhtiöitä, joka raportoi tuloskaudella, ja siten odotamme mielenkiinnolla tuoreita kommentteja markkinasta Digian näkökulmasta katsottuna. Kommentoimme sektorin tulosajureita ja odotuksia vuodelle 2025 katsauksessamme, joka on luettavissa tästä.

Digia ohjeistaa liikevaihdon kasvavan ja EBITA-liikevoiton kasvavan tai olevan samalla tasolla vuoteen 2024 verrattuna. Ennustamme ennen Q1-raporttia liikevaihdon kasvavan 3 % ja EBITAn kasvavan 2 % vuonna 2025. Yhtiö on ollut historiassa hyvinkin aktiivinen yritysostorintamalla, ja odotamme yhtiön jatkavan myös epäorgaanista kasvua, kun sopiva ostokohde löytyy.