Analyytikon kommentti
Digia Q1'26 -ennakko: Kasvua yritysostoin ja hyvää kannattavuutta
Tiivistelmä
- Digian Q1-liikevaihdon ennustetaan kasvaneen 7,6 % 57,8 MEUR:oon, erityisesti Savangard-yritysoston tukemana, mikä on lisännyt kansainvälisen liiketoiminnan osuutta.
- Oikaistun EBITA-liikevoiton odotetaan olevan 5,1 MEUR, mikä vastaa 8,8 %:n marginaalia, mutta kannattavuutta rajoittavat kertaluonteiset kulut ja etupainotteiset investoinnit.
- Digia ohjeistaa vuodelle 2026 liikevaihdon kasvua ja vertailukauden tasolla olevaa tai kasvavaa EBITA-liikevoittoa, mutta ohjeistus on varovainen markkinan epävarmuuden ja sisäisten uudistuspanostusten vuoksi.
- Yhtiön strategian toteutusta ja kansainvälistymistä odotetaan vauhditettavan yritysostoin, ja pääomamarkkinapäivänä toukokuussa odotetaan lisätietoa strategiakauden prioriteeteista.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | Konsensus | 2026e | |||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 53,8 | 57,8 | 226 | ||||||
| Orgaaninen kasvu-% | 0,2 % | 0,1 % | 0,7 % | ||||||
| EBITA (oik.) | 4,8 | 5,1 | 23,2 | ||||||
| Liikevoitto | 3,9 | 3,5 | 19,5 | ||||||
| Tulos ennen veroja | 3,4 | 3,1 | 18,1 | ||||||
| EPS (oik.) | 0,13 | 0,14 | 0,65 | ||||||
| EPS (raportoitu) | 0,10 | 0,09 | 0,65 | ||||||
| Liikevaihdon kasvu-% | 0,2 % | 7,6 % | 3,9 % | ||||||
| EBITA-% (oik.) | 9,0 % | 8,8 % | 10,3 % | ||||||
Lähde: Inderes
Digia julkaisee Q1-liiketoimintakatsauksensa keskiviikkona 29.4.2026. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvun jatkuneen vahvana erityisesti yritysoston tukemana. Lisäksi odotamme kannattavuuden olleen hyvällä tasolla, vaikka investoinnit rajoittavat kannattavuutta. Yhtiö toteutti alkuvuonna myös tehostustoimenpiteitä, mutta nämä tukevat kannattavuutta vahvemmin vasta Q2:sta alkaen. IT-palvelusektorilla oli Q4:llä pitkästä aikaa pieniä positiivisia signaaleja kehityksestä ja siten seuraamme mielenkiinnolla yhtiön kommentteja IT-palvelumarkkinan tilanteesta.
Odotamme liikevaihdon kasvun jatkuneen yritysoston vetämänä
Ennustamme Digian Q1-liikevaihdon kasvaneen 7,6 % 57,8 MEUR:oon. Kasvua ajaa arviomme mukaan erityisesti Puolasta hankittu Savangard, jonka myötä kansainvälisen liiketoiminnan osuus on noussut selvästi (nyt noin 20 % liikevaihdosta). Työpäiviä oli yhtä monta kuin vertailukaudella ja arvioimme orgaanisen liikevaihdon olleen vertailukauden tasolla. IT-palvelumarkkinan heikkoina vuosina Digia selvisi markkinaa selvästi paremmin laajan palvelutarjooman ja jatkuvien palveluiden suuren osuuden tuodessa vakautta ja ennustettavuutta liikevaihdon kehitykseen. Markkina on arviomme mukaan edelleen isossa kuvassa haastava, mutta havaitsimme IT-palvelusektorilla Q4:llä pitkästä aikaa pieniä, mutta selkeämpiä signaaleja positiivisemmasta kehityksestä. Siten seuraamme mielenkiinnolla myös yhtiön kommentteja IT-palvelumarkkinan mahdollisesta piristymisestä.
Arvioimme kannattavuuden olleen hyvällä tasolla, vaikka investoinnit rajoittavat kannattavuutta Q1:llä
Odotamme oikaistun EBITA-liikevoiton olleen Q1:llä 5,1 MEUR, mikä vastaa 8,8 %:n marginaalia (Q1'25: 9,0 %). Kannattavuutta painavat neljännekselle ajoittuvat muutosneuvotteluiden 0,7 MEUR:n kertaluonteiset kulut, jotka lisäsimme ennakossa ennusteisiimme. Maaliskuussa päätökseen saadut neuvottelut tuovat kuitenkin noin 2,4 MEUR:n vuotuiset säästöt, joiden odotamme tukevan tuloskehitystä loppuvuonna. Lisäksi uuden strategiakauden 'Uudista'-vaiheen mukaiset etupainotteiset investoinnit rajoittavat marginaalia alkuvuonna yhtiön rakentaessa nähdäksemme pohjaa tulevien vuosien skaalautuvuudelle.
Uusi strategiakausi käynnistyy uudistumisen teemalla
Digia ohjeistaa vuodelle 2026 liikevaihdon kasvua ja vertailukauden tasolla olevaa tai kasvavaa EBITA-liikevoittoa. Omat ennusteemme koko vuodelle 2026 ovat 226 MEUR:n liikevaihto (kasvu 3,9 %) ja 23,2 MEUR:n oikaistu EBITA (10,3 %). Ohjeistus on mielestämme aavistuksen varovainen, mikä heijastelee sekä markkinan epävarmuutta että yhtiön sisäisiä uudistuspanostuksia.
Seuraamme raportissa tarkasti johdon kommentteja kysyntätilanteesta, sillä vaikka olemme nähneet yksityisellä sektorilla pieniä valopilkkuja, on julkinen sektori pysynyt arviomme mukaan isossa kuvassa haastavana. Arvioimme, että Digia tulee jatkossakin vauhdittamaan strategiansa toteutusta ja kansainvälistymistä yritysostoin, mihin yhtiön terve tase ja vahva kassavirta antavat hyvät mahdollisuudet. Digia pitää pääomamarkkinapäivän toukokuussa ja odotamme yhtiön siellä avaavan enemmän uuden strategiakauden prioriteetteja ja toimenpiteitä tavoitteiden saavuttamiseksi.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Digia on vuonna 1990 perustettu pääasiassa Suomen markkinalla toimiva ohjelmisto ja IT-palveluyhtiö. Yhtiön tarjonta kattaa pitkälle IT:n elinkaaren sisältäen digitaalisten palveluiden kehityksen, integraation ja datan, liiketoiminnan taustajärjestelmät sekä ylläpitopalvelut. Yhtiö toimittaa myös kansainvälisesti. Digialla on asiakkaita erityisesti keskisuurissa ja suurissa yrityksissä valituilla toimialoilla kuten tukkukaupassa, teollisuudessa ja finanssialalla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut23.04.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 217,0 | 225,5 | 231,7 |
| kasvu-% | 5,5 % | 3,9 % | 2,7 % |
| EBIT (oik.) | 22,9 | 23,2 | 25,2 |
| EBIT-% (oik.) | 10,5 % | 10,3 % | 10,9 % |
| EPS (oik.) | 0,63 | 0,65 | 0,72 |
| Osinko | 0,19 | 0,21 | 0,23 |
| Osinko % | 2,9 % | 3,7 % | 4,0 % |
| P/E (oik.) | 10,5 | 8,8 | 7,9 |
| EV/EBITDA | 7,9 | 6,4 | 5,2 |
Foorumin keskustelut
