Analyytikon kommentti

Digia Q1’26 -pikakommentti: Hieman odotuksia pehmeämpi kvartaali väliin

Tiivistelmä

Digian Q1-liikevaihto kasvoi 5 % 56,4 MEUR:oon, mutta jäi alle odotusten, ja Savangardin kontribuutio oli odotettua pienempi.
Oikaistu EBITA laski 17 % 4,0 MEUR:oon, alittaen ennusteet, ja kannattavuus oli paineessa investointien vuoksi.
Yhtiö toisti ohjeistuksensa vuodelle 2026, odottaen liikevaihdon kasvua ja vertailukauden tasolla olevaa tai kasvavaa EBITA-liikevoittoa.
Digia aikoo jatkaa epäorgaanista kasvua ja avata uuden strategiakauden prioriteetteja toukokuun pääomamarkkinapäivässä.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Ennustetaulukko	Q1'25	Q1'26	Q1'26e	Q1'26e	Konsensus		Erotus (%)	2026e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Konsensus	Alin	Ylin	Tot. vs. inderes	Inderes
Liikevaihto	53,8	56,4	57,8				-3 %	222
Orgaaninen kasvu-%	0,2 %	1,1 %	0,1 %				1 %-yks.	0,7 %
EBITA (oik.)	4,8	4,0	5,1				-21 %	22,2
Liikevoitto	3,9	2,5	3,5				-29 %	18,5
EPS (oik.)	0,13	0,12	0,14				-17 %	0,62
EPS (raportoitu)	0,10	0,07	0,09				-22 %	0,62

Liikevaihdon kasvu-%	0,2 %	4,9 %	7,6 %				-2,7 %-yks.	2,5 %
EBITA-% (oik.)	9,0 %	7,1 %	8,8 %				-1,7 %-yks.	10,0 %

Lähde: Inderes

Digia julkaisi aamulla Q1-liiketoimintakatsauksen, joka oli lukujen osalta hieman odotuksia pehmeämpi. Liikevaihto kasvoi orgaanisesti, mutta Savangardin kontribuutio jäi odotuksia pienemmäksi. Kannattavuus oli hieman odotuksiamme enemmän paineessa, luultavasti investointien ajamana. Markkinatilanteeseen liittyen yhtiö on edelleen varovainen kommenteissaan. Lisäksi yhtiö toisti odotetusti ohjeistuksensa vuodelle 2026. Isossa kuvassa yksi heikompi kvartaali ei muuta kokonaisuutta laadukkaasta tuloskasvajasta, kun vuosien vahva toteutus on takana, eikä rakenteellisesti ole muutoksia heikompaan.

Liikevaihto kasvoi orgaanisesti, mutta Savangardin kontribuutio jäi odotettua pienemmäksi

Digian Q1-liikevaihto kasvoi 5 % 56,4 MEUR:oon, mikä oli alle odotuksemme. Orgaaninen kasvu oli ilmeisesti 1 %, mikä oli yli ennusteemme. Työpäiviä oli yhtä monta kuin vertailukaudella. Näin Puolasta hankitun Savangardin liikevaihto oli kokoluokkaan suhteutettuna suhteellisen selvästi alle ennusteemme ja kontribuutio vain 2 MEUR. Kansainvälisen liiketoiminnan osuus Q1:llä kasvoi kuitenkin 20,8 %:iin (Q1’25 11,7 %). Jatkuvien palvelujen ja ylläpitoliiketoiminnan osuus liikevaihdosta oli 50 % ja osuus näin vertailukauden tasolla. Henkilöstömäärä laski 11:llä edellisestä vuosineljänneksestä ja selvitämme päivän aikana, sisälsikö tämä luku jo muutosneuvotteluiden tuloksena vähennettävät 31 henkilöä.

Kannattavuus jäi hieman odotuksistamme, luultavasti investoinneista johtuen

Digian oikaistu EBITA laski 17 % 4,0 MEUR:oon (Q1’25: 4,8 MEUR) ja alitti 5,1 MEUR:n ennusteemme. EBITA-% oli 7,1 % ja laski vertailukauden 9,0 %:sta, mikä oli myös alle meidän 8,8 %:n ennusteemme. Q1-tulos sisälsi 0,7 MEUR kertaluonteisia kuluja alkuvuonna käydyistä muutosneuvotteluista. Lisäksi EBITA-liikevoittoa rasittivat myös 0,7 MEUR:n asiakasprojektin kuluvaraukset, joita emme oikaise tuloksesta. Yhtiö teki strategian mukaisia kasvupanostuksia tuotteistukseen, tekoälyn hyödyntämiseen, kansainväliseen kasvuun sekä osaamisen kasvattamiseen. Investointien kokoluokka oli kuitenkin ilmeisesti odotuksiamme suurempi. Yhtiö ei liiketoimintakatsauksissa raportoi kulurivejä tarkemmin, joten emme pääse pureutumaan kuluihin ja ”investointeihin” tarkemmin. Osakekohtainen tulos oli 0,07 euroa Q1:llä ja oikaistuna PPA-poistoista ja muutosneuvotteluiden kertaeristä 0,12 euroa.

Digia toisti odotetusti ohjeistuksensa

Digia ohjeistaa vuodelle 2026 liikevaihdon kasvua ja vertailukauden tasolla olevaa tai kasvavaa EBITA-liikevoittoa. Ennen Q1-raporttia omat ennusteemme koko vuodelle 2026 olivat 226 MEUR:n liikevaihto (kasvu 3,9 %) ja 23,2 MEUR:n oikaistu EBITA (10,3 %). Yhtiö on ollut historiassa hyvinkin aktiivinen yritysostorintamalla, ja odotamme yhtiön jatkavan myös epäorgaanista kasvua, kun sopiva ostokohde löytyy.

Yhtiö tulee pitämään pääomamarkkinapäivän toukokuussa ja odotamme yhtiön siellä avaavan enemmän uuden strategiakauden prioriteetteja ja toimenpiteitä tavoitteiden saavuttamiseksi.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Digia on vuonna 1990 perustettu pääasiassa Suomen markkinalla toimiva ohjelmisto ja IT-palveluyhtiö. Yhtiön tarjonta kattaa pitkälle IT:n elinkaaren sisältäen digitaalisten palveluiden kehityksen, integraation ja datan, liiketoiminnan taustajärjestelmät sekä ylläpitopalvelut. Yhtiö toimittaa myös kansainvälisesti. Digialla on asiakkaita erityisesti keskisuurissa ja suurissa yrityksissä valituilla toimialoilla kuten tukkukaupassa, teollisuudessa ja finanssialalla.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut23.04.

	2025	26e	27e
Liikevaihto	217,0	225,5	231,7
kasvu-%	5,5 %	3,9 %	2,7 %
EBIT (oik.)	22,9	23,2	25,2
EBIT-% (oik.)	10,5 %	10,3 %	10,9 %
EPS (oik.)	0,63	0,65	0,72
Osinko	0,19	0,21	0,23
Osinko %	2,9 %	3,8 %	4,2 %
P/E (oik.)	10,5	8,5	7,7
EV/EBITDA	7,9	6,2	5,1