Digia Q3’24 -pikakommentti: Todella vahva neljännes, varsinkin tässä markkinassa

Digia julkaisi aamulla vahvan Q3-liiketoimintakatsauksen. Liikevaihto kasvoi odotuksia hieman paremmin orgaanisesti. Tulos kuitenkin ylitti selvästi ennusteemme ja oli todella vahva suoritus tässä markkinatilanteessa. On selvää, että yhtiö tulee yltämään kuluvan vuoden ohjeistukseensa ja ennusteissamme on nousupainetta.

Liikevaihto kasvoi orgaanisesti jopa vahvasti Q3:lla

Digian Q3-liikevaihto kasvoi 11 % vertailukaudesta 45,4 MEUR:oon, mikä oli hienoisesti yli odotuksemme. Orgaaninen kasvu vahvistui hieman edellisistä neljänneksistä ja oli 5 %, mikä on jopa todella hyvä taso, kun otetaan huomioon haastava IT-palvelumarkkina. Kasvua Q3:lla tuki Top of Minds -yritysosto (6 %-yksikköä). Neljänneksellä oli yksi vertailukautta useampi työpäivä, joka kuitenkin ajoittui heinäkuulle ja lomakuukauden johdosta sillä ei käytännössä ole tukea kyseisen neljänneksen kehitykseen. Digian ohjelmistokehitykseen keskittyvä liiketoiminta kasvoi 20 % vertailukaudesta, mikä oli hyvin positiivista ja vastoin muuta markkinaa. Lisäksi alihankintaverkostoon keskittyvä Digia Hub kasvoi 17 %. Digia kertoi raportissa useammasta uudesta sopimuksesta, jotka tukevat kasvun jatkumista.

Palvelu- ja ylläpitoliiketoiminnan osuus liikevaihdosta oli 51 % (Q3’23: 59 %) ja laski näin absoluuttisesti hieman. Projektiliiketoiminta kasvoi laskelmiemme perusteella noin 30 % arviomme mukaan myös yritysoston tukemana ja oli 49 % (Q3’23: 41 %). Kansainvälisen liiketoiminnan osuus oli 11,9 % ensimmäisen yhdeksän kuukauden aikana (H1’24: 12,1 %) ja näin kehitys oli Q3:lla hieman konsernia hitaampaa.

Digia kommentoi markkinalla olevan edelleen nähtävissä osittaista varovaisuutta sekä päätöksenteon että töiden aloitusten viivästymisen johdosta, mikä sanamuodoltaan kuulostaa aikaisempien neljänneksien kommentteihin verrattuna hieman positiivisemmalta. Muussa markkinassa kysynnän heikkous on näkemyksemme mukaan kohdistunut erityisesti ohjelmistokehitykseen, joka kuitenkin Digialla vaikuttaa vetävän todella hyvin. Lisäksi hintakilpailua on sektorilta kuulemiemme kommenttien perusteella erityisesti julkisella sektorilla.

Kannattavuus parani selvästi ja ylitti reilusti ennusteemme

Digian EBITA kasvoi tyydyttävästä vertailukaudesta yli 60 % 5,7 MEUR:oon (Q3’23: 3,4 MEUR) ja oli heittämällä yli 4,1 MEUR:n ennusteemme. EBITA-% oli 12,3 % ja parani vertailukauden 8,3 %:sta ollen selvästi yli meidän 9,1 %:n ennusteemme. Yrityskauppojen lisäkauppahinnoista ja tarkennuksista oikaistuna tulos oli vielä jopa 0,1 MEUR suurempi. Muut kulurivit vaikuttavat olleen linjassa odotuksiimme ja näin osakekohtainen tulos kasvoi kuusi senttiä vertailukaudesta 0,13 euroon ja ylitti 0,09 euron ennusteestamme. Isossa kuvassa kannattavuusparannusta voidaan pitää merkittävänä ja nyt kannattavuus kuvastaa sitä potentiaalia mitä olemme yhtiössä nähneet.

Digia yltää heittämällä ohjeistukseensa vuonna 2024

Arvioimme ennen Q3-raporttia liikevaihdon kasvavan 7 % yritysostojen vetämänä (5 %) ja orgaanisen kasvun tukemana vuonna 2024. Arvioimme EBITA kasvavan 15 % 19,4 MEUR:oon liikevaihdon kasvun ja kannattavuuden ajamana. Yhtiö toisti luonnollisesti ohjeistuksen, joka odottaa liikevaihdon ja EBITAn kasvavan vuonna 2024. Vahvan Q3:n jälkeen on selvää, että yhtiö tulee pääsemään ohjeistukseen ja ainakin kuluvan vuoden ennusteemme tulee nousemaan.