Digia Q4’24 -ennakko: Odotamme Q4:n olleen hyvä suoritus ja ohjeistuksen indikoivan tuloskasvua

Digia julkaisee tilinpäätöksensä tiistaina kello 15.00. Arvioimme Digian liikevaihdon kasvaneen hienoisesti ja kannattavuuden olleen vertailukauden tasolla Q4:llä. Pohjoismaissa jo raportoineet IT-palveluyhtiöt odottavat yleisesti ottaen markkinatilanteen säilyvän ennallaan vuonna 2025. Arvioimme Digian ohjeistavan perinteiseen tapaansa liikevaihdon ja EBITAn kasvavan vertailukaudesta vuonna 2025. Lisäksi ennustamme yhtiön hallituksen ehdottavan pientä korotusta osinkoon.

Odotamme liikevaihdon kasvaneen markkinaa paremmin myös Q4:llä

Ennustamme Digian liikevaihdon kasvaneen 1 %:n 54 MEUR:oon, mikä on täysin orgaanista ja sektoria parempaa (sektori Q3 -3 %). Q4:llä oli yhtä monta työpäivää kuin vertailukaudella. Nykyisessä, edellistä vuosikymmentä selvästi haastavammassa markkinatilanteessa Digian kaltaiset toimijat, joilla on jatkuvia palveluita ja julkisen sektorin asiakkaita eli pidempiä tilauskantoja, ovat pärjänneet paremmin. Sektorin kovana jatkunut hintakilpailu alkaa arviomme mukaan kuitenkin asteittain näkyä myös Digiassa, mitä kuvastaa ennustamamme hidastuva kasvu (Digia Q3 orgaanisesti 5 %). Seuraamme lukujen lisäksi kommentteja markkinasta ja uusmyynnistä.

Arvioimme kannattavuuden pysyneen hyvällä ja vertailukauden tasolla

Ennustamme EBITA-%:n olleen vertailukauden tasolla 10,2 %:ssa. Näin ennustamme EBITA-liikevoiton kasvaneen vertailukaudesta 8 % ja olleen 5,5 MEUR. Näkemyksemme mukaan Digialla on edelleen potentiaalia saavuttaa yhtiön tavoittelemaan yli 12 %:n EBITA taso, mutta tämä vaatii parempaa markkinaympäristöä, tehokkuutta omasta liiketoimintajärjestelmästä, parempia laskutusasteita ja kulupaineen siirtämistä asiakashintoihin. Muilla riveillä emme odota suurempia yllätyksiä. Näin arvioimme raportoidun osakekohtaisen tuloksen kasvaneen sentillä 0,13 euroon ja olleen 0,48 euroa koko vuonna 2024. Vastaavat PPA-poistoista oikaistut luvut ovat 0,15 ja 0,58 euroa osakkeelta. Ennustamme yhtiön hallituksen ehdottavan 0,19 euron osakekohtaisen osingon jakamista vuodelta 2024, mikä vastaa 40 % tuloksesta ja on linjassa osingonjakopolitiikan kanssa.

Arvioimme Digian ohjeistavan perinteiseen tapaansa liikevaihdon ja EBITAn kasvavan vertailukaudesta vuonna 2025

Suomalaisista jo raportoineista IT-palveluyhtiöistä suurin osa olettaa markkinatilanteen pysyvän ennallaan, eli haastavana myös vuonna 2025. Tietoevry kuitenkin odottaa markkinan paranevan H2’25:llä. Pohjoismaiden jo raportoineiden yhtiöiden kommentit ovat olleet varovaisen positiivisia kuluvan vuoden osalta, mutta maantieteellisesti ja asiakassektoreittain on eroja. Netcompany, joka on vuosia ollut sektorin eurooppalaista kärkeä, odottaa liikevaihtonsa kasvavan 5–10 % vuonna 2025. Tämä oletus perustuu siihen, että makro- ja geopoliittinen epävarmuus säilyy samalla tasolla kuin vuonna 2024.

Odotamme Digian ohjeistavan perinteiseen tapaansa liikevaihdon ja EBITAn kasvavan vertailukaudesta vuonna 2025. Ennustamme ennen Q4-raporttia liikevaihdon kasvavan 3 % orgaanisesti vuonna 2025. Yhtiö on ollut historiassa hyvinkin aktiivinen yritysostorintamalla, ja odotamme yhtiön jatkavan myös epäorgaanista kasvua, kun sopiva ostokohde löytyy. Tase mahdollistaa uudet yritysostot. Arvioimme EBITAn kasvavan 6 % 22,0 MEUR:oon liikevaihdon kasvun ja kannattavuuden ajamana. Kannattavuusparannusta ajaa laskutusasteiden nousu, osin oman toiminnanohjausjärjestelmän tukemana. Näin mahdollisen uuden ”perinteisen” ohjeistuksen saavuttaminen ei ole yhtä selvä asia kuin aikaisempina vuosina.