Lähde: Inderes

Digital Workforce julkaisee Q3-raporttinsa keskiviikkona 21.10. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen voimakkaasti e18- ja Front AI -yritysostojen sekä orgaanisen kasvun tukemana. Ennustamme myös, että operatiivinen tulos parani vertailukaudesta volyymien kasvun myötä, vaikka etupainotteiset investoinnit rajoittavatkin yhä skaalautumista. Huomiomme kiinnittyy raportissa erityisesti tekoälyagenttien kaupallistamisen edistymiseen, Ison-Britannian markkinan näkymiin sekä Front AI -integraation ensiaskeliin.

Yritysostot ja jatkuvaveloitteiset palvelut siivittävät vahvaa kasvua

Ennustamme Digital Workforcen liikevaihdon kasvaneen Q3:lla 37 % 7,5 MEUR:oon (Q3'25: 5,5 MEUR). Kasvua ajavat arviomme mukaan Isossa-Britanniassa toteutettu e18-yritysosto sekä heinäkuussa tiedotettu Front AI -yritysosto, joka konsolidoidaan lukuihin kolmannelta neljännekseltä alkaen. Odotamme myös orgaanisen kasvun jatkuneen (3 %) terveydenhuoltosektorin vahvan kysynnän tukemana Suomessa ja Isossa-Britanniassa. Odotamme kuitenkin orgaanisen kasvun hidastuneen Q2:n 11 %:sta. Odotamme strategisesti tärkeiden jatkuvaveloitteisten palveluiden vetävän kasvua. Myös asiantuntijapalveluiden kysyntä on säilynyt hyvänä terveydenhuollon migraatiohankkeiden ja tekoälyagentteihin liittyvän konsultoinnin ansiosta.

Kannattavuuden odotetaan paranevan volyymien mukana, mutta investoinnit rajoittavat skaalautumista

Odotamme yhtiön oikaistun liikevoiton parantuneen 0,4 MEUR:oon (Q3'25: 0,3 MEUR), mikä vastaa vajaata 6 %:n liikevoittomarginaalia (Q3'25: 4,7 %). Kannattavuusparannusta tukevat arviomme mukaan jatkuvaveloitteisten palveluiden kasvu ja skaalautuminen sekä asiantuntijoiden hyvällä tasolla pysyneet laskutusasteet. Toisaalta odotamme yhtiön jatkaneen investointeja suurten asiakassopimusten ylösajoon ja uusiin rekrytointeihin erityisesti Ison-Britannian ja Yhdysvaltojen terveydenhuollossa. Nämä panostukset rajoittavat liikevaihdon kasvun heijastumista tulokseen. Raportoitua liikevoittoa painavat yrityskauppoihin liittyvät liikearvopoistot, minkä vuoksi odotamme sen painuneen lievästi pakkaselle (-0,1 MEUR:oon).

Ohjeistuksen odotetaan pysyvän ennallaan, huomio Front AI -integraatiossa ja Ison-Britannian markkinassa

Digital Workforce nosti Q2-raportin yhteydessä ohjeistustaan ja odottaa vuoden 2026 liikevaihdon kasvavan 27–37 % vuoteen 2025 verrattuna ja oikaistun käyttökatteen asettuvan 7–13 %:iin liikevaihdosta. Odotamme yhtiön toistavan ohjeistuksensa Q3-raportissa. Ennustamme koko vuoden liikevaihdon kasvavan yritysostojen vetämänä 32 % 32 MEUR:oon ja oikaistun liikevoittomarginaalin olevan noin 6 % (käyttökate-% noin 8 %).Ennusteet ovat siten hyvin linjassa ohjeistuksen kanssa.

Raportissa seuraamme mielenkiinnolla johdon kommentteja tekoälyagenttien (Enterprise AI Agents) kaupallisesta etenemisestä ja Front AI -yritysoston tuomista ristiinmyyntimahdollisuuksista asiakaspalvelun automaatiossa. Lisäksi huomiomme kiinnittyy Ison-Britannian terveydenhuoltomarkkinan myyntiputken kehitykseen, sillä alue on yhtiön keskeisimpiä kasvuajureita e18-yritysoston tarjoaman jalansijan ansiosta.