Digital Workforce Q4’24 -pikakommentti: Operatiivisesti linjassa odotuksiimme ja osinkoehdotus oli yli ennusteidemme

Ohjelmistorobotiikkaa hyödyntävä automaation pioneeri Digital Workforce julkisti aamulla tilinpäätösraportin, joka oli isossa kuvassa linjassa odotuksiimme. Liikevaihto kasvoi hyvin tärkeiden jatkuvaveloitteisten palveluiden vetämänä ja oikaistu tulos oli linjassa odotuksiimme Q4:llä. Yhtiö ohjeisti odotetusti liikevaihdon ja oikaistun käyttökatteen kasvavan vuonna 2025, mikä pitäisi olla yhtiölle helppo saavuttaa. Lisäksi yhtiö kertoi maksavansa osinkoa suhteellisen selvästi odotuksiamme enemmän. Kuvasimme myös yhtiöstä tulosliven, joka on katsottavissa jälkitallenteena InderesTV:stä.

Liikevaihto kasvoi hyvin ja oli linjassa odotuksiimme Q4:llä

Digital Workforcen liikevaihto kasvoi 10 % 7,0 MEUR:oon Q4:llä ja jäi hienoisesti odotuksistamme. Liiketoiminnoittain jatkuvaveloitteisten palveluiden liikevaihto kasvoi 19 % 4,6 MEUR:oon (ennuste 4,5 MEUR), kun asiantuntijapalvelut laskivat 2 % 2,5 MEUR:oon (ennuste 2,7 MEUR) Q4:llä. Näin molemmat liiketoiminta segmentit kasvoivat jälleen lähes linjassa ennusteisiimme, arvokkaampi jatkuvaveloitteisten palveluluiden liikevaihto hieman odotuksia paremmin. Henkilöstömäärä laski hieman yllättäen neljänneksellä 8:lla 175:een. Henkilöstömäärän vähennys liittyy ymmärryksemme mukaan uudelleenjärjestelyihin, kun yhtiö lisää toimituskapasiteettia tarvittaessa alihankintana.

Tulos oli linjassa ennusteisiimme ja osinkoa maksettiin odotuksia enemmän

Digital Workforcen oikaistu käyttökate oli 0,3 MEUR ja linjassa ennusteisiimme. Oikaistu käyttökate piti sisällään 0,3 MEUR:n kertaluonteiset kulut pääosin uudelleenjärjestelyihin ja pieniin luottotappioihin liittyen. Käyttökate-% oli siis 4 %, ja linjassa alkuvuoden 3-4 % ja Q4:n 4 %:n ennusteemme kanssa. Vertailukauteen verrattuna kannattavuusparannusta tuki viime vuoden lopulla lakkautetut Tanskan ja Norjan toimistot, hallinnon tehostustoimenpiteet ja liikevaihdon kasvu. Ei-operatiivisillä kuluriveillä ei ollut yllätyksiä. Näin ollen osakekohtainen tulos oli 0,01 euroa Q4:llä ja 0,05 euroa koko vuonna 2024. Yhtiön hallitus ehdotti maksettavaksi osingoksi 0,03 euroa osakkeelta ja lisäosingoksi 0,06 euroa osakkeelta, mikä on siis yhteensä yli 0,03 euron odotuksemme. Yhtiö päivitti pari viikkoa sitten osinkopolitiikkansa ja odotimme sen jälkeen yhtiön maksavan pienen osingon. Isossa kuvassa osinko on kuitenkin siinä mielessä yllätys, että yhtiö haluaa kasvaa myös yritysostoin. Toisaalta, absoluuttisesti osinkosumma on vain noin 1 MEUR Q4 lopun 13 MEUR:n likvideistä varoista.  

Yhtiö ohjeisti odotetusti liikevaihdon ja oikaistun käyttökatteen kasvavan vuonna 2025

Digital Workforcen arvioi liikevaihdon olevan korkeampi ja oikaistun käyttökatteen paranevan vuonna 2025 vertailukauteen verrattuna. Näkemyksemme mukaan ohjeistus tulisi olla helposti saavutettavissa. Ennustimme ennen tilinpäätösraporttia yhtiön liikevaihdon kasvavan 13 % ja käyttökatteen kasvavan 2,4 MEUR:oon vuonna 2025 (2024 1,0 MEUR). Emme odota tekevämme suurempia muutoksia ennusteisiimme.