Digital Workforce Q4’25 -pikakommentti: Raportti oli usealla tavalla mielenkiintoinen
Tiivistelmä
- Digital Workforcen liikevaihto kasvoi Q4:llä 21 % 8,6 MEUR:oon, mikä oli linjassa ennusteiden kanssa, mutta kannattavuus jäi odotuksista.
- Yhtiön osakekohtainen tulos oli 0,00 euroa, ja koko vuoden tulos oli -0,07 euroa, mikä oli alle ennusteiden.
- Yhtiön hallitus ehdottaa 0,09 euron osinkoa osakkeelta, mikä ylittää ennusteet ja herättää kysymyksiä kasvupanostusten sijaan maksettavasta osingosta.
- Digital Workforce odottaa liikevaihdon kasvavan vähintään 15 % vuonna 2026, ja oikaistun käyttökatteen olevan 6–12 % liikevaihdosta, mikä on linjassa ennusteiden kanssa.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | Erotus (%) | 2025 | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 7,0 | 8,6 | 8,7 | -2 % | 28,7 | |
| Orgaaninen kasvu-% | 10 % | 2 % | 5 % | -3 %-yksikköä | ||
| Käyttökate (oik.) | 0,30 | 0,70 | 0,92 | -24 % | 1,3 | |
| Käyttökate | -0,10 | 0,60 | 0,92 | -35 % | 0,1 | |
| Liikevoitto | -0,08 | 0,20 | 0,47 | -58 % | -0,6 | |
| EPS (raportoitu) | 0,01 | 0,00 | 0,04 | -100 % | -0,07 | |
| Osinko/osake | 0,09 | 0,09 | 0,04 | 125 % | 0,09 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 10,5 % | 21,4 % | 23,7 % | -2,3 %-yks. | 5,7 % | |
| Käyttökate (oik.) | 4,3 % | 8,2 % | 10,6 % | -2,4 %-yks. | 4,5 % |
Lähde: Inderes
Digital Workforce julkisti aamulla tilinpäätöksensä vuodelta 2025. Liikevaihto kasvoi vahvasti yritysoston vetämänä ja oli linjassa odotuksiimme. Kannattavuus parani selvästi, mutta jäi odotuksista. Yhtiö on voittanut alkuvuonna lupaavia uusia ja strategisesti keskeisiä sopimuksia, mikä parantaa luottamusta, mutta tekemistä on kuitenkin edelleen. Yhtiön ohjeistus on hyvin linjassa ennusteisiimme ja kannattavuuden osalta jopa pienoinen positiivinen yllätys. Osingonjakoehdotus ylitti ennustemme, ja kasvuyhtiön päätöksenä korkea osinkoehdotus hieman ihmetyttää.
Liikevaihto kasvoi odotetusti vahvasti yritysoston vetämänä
Digital Workforcen liikevaihto kasvoi 21 % 8,6 MEUR:oon Q4:llä ja oli linjassa ennusteemme kanssa. Kasvua veti e18-yritysosto, ja orgaanisesti arvioimme kasvun olleen 2 %. Orgaanisesti kasvu on koko IT-palvelusektoria (Q3 -2 %) jonkin verran parempaa, mutta edellistä vuotta ja ison kuvan potentiaalia hitaampaa. Liiketoiminnoittain ”arvokkaammat” jatkuvaveloitteiset palvelut kasvoivat 15 % vastoin ennustamaamme 31 %:n kasvua. Asiantuntijapalvelut sen sijaan kasvoivat 34 % ja kehittyivät selvästi 10 %:n kasvuennustetta paremmin. e18-yritysoston piti olla suurelta osin jatkuvaveloitteista liikevaihtoa, ja siten liikevaihdon kasvun rakenne ihmetyttää.
Yhtiö kommentoi jo aikaisemmin Agent Workforce -ratkaisun luovan hyviä ja skaalautuvia kasvumahdollisuuksia vuoden 2026 alkupuoliskolle. Q4:llä yhtiö saavutti edistystä jatkuvien palveluiden liiketoiminnan ja Outsmart-automaatioalustan laajentamisessa agenttipohjaisilla Agent Workforce -tekoälytuotteilla. Yhtiö kertoo, että useita uusia transformatiivisia agenttipohjaisia tekoälyratkaisuja otettiin tuotantokäyttöön erityisesti finanssi- ja vakuutusalan asiakkaille. Yhteistyö teknologiakumppaneiden kanssa kasvoi, ja yhtiö on investoinut strategian keskiössä olevaan hankkeeseen. Tämän tavoitteena on rakentaa skaalautuvia ja toistettavia yritystason agenttipohjaisia tekoälytuotteita. Yhtiö kertoi alkuvuonna uusista agenttiratkaisujen sopimusvoitoista.
Tulos jäi odotuksista Q4:llä
Q4:n tulostaso parani, mutta jäi odotuksista. Myyntikate oli 39 % ja selvä parannus vertailukauden 33 %:iin. Myyntikatteen parannus liittyy oman henkilöstön parempaan laskutusasteeseen, parempiin sopimuksiin ja tehokkuustoimenpiteisiin. Käyttökate oli 0,58 MEUR ja oikaistuna kertaeristä 0,75 MEUR, mikä oli alle 0,9 MEUR:n ennusteemme. Tämä vastaa 8,7 %:n oikaistua käyttökate-% ja on yli vertailukauden 4 %:n, mutta alle 11 %:n ennusteemme. Isossa kuvassa kannattavuutta rajoittavat edelleen strategian mukaiset investoinnit. Yleisesti tulostaso ja kannattavuus ovat Digital Workforcessa herkkiä kvartaalitasolla, sillä kokoluokka on edelleen pieni ja siten yksittäisten suurempien projektien aloitukset ja päättymiset sekä investointien ajoitukset voivat vaikuttaa selvästi yhden neljänneksen kannattavuustasoon. Poistot olivat aavistuksen odotuksia pienemmät, minkä vastapainona rahoituskulut taas aavistuksen odotuksia isommat. Näin osakekohtainen tulos oli 0,00 euroa ja sentin alle vertailukauden. Koko vuoden osakekohtainen tulos oli -0,07 euroa.
Yhtiö julkaisi vuoden 2025 alussa uuden osingonjakopolitiikan, ja tavoitteena on jakaa osinkoa vähintään 30 % tilikauden tuloksesta. Yhtiön hallitus ehdottaa vuodelta 2025 maksettavaksi osinkoa 0,09 euroa osakkeelta, mikä on selvästi yli 0,04 euron ennusteemme. Hieman ihmetyttää miksi osinkoa maksetaan kasvupanostusten sijaan, kun kassavirta ei vielä ole kovinkaan hyvää. Absoluuttisesti osinkoero ei ole niin merkittävä, mutta signaalina se mietityttää. Toisaalta kassavirran tulisi parantua vuonna 2026.
Ohjeistus on hyvin linjassa ennusteidemme kanssa
Digital Workforce odottaa konsernin liikevaihdon kasvavan vuonna 2026 vähintään 15 % vuoteen 2025 verrattuna. Lisäksi yhtiö odottaa oikaistun käyttökatteen olevan 6–12 % liikevaihdosta. Ennustimme ennen Q4-raporttia yhtiön liikevaihdon kasvavan yritysoston vetämänä 20 % vuonna 2025 (orgaanisesti 7 %). Lisäksi arvioimme oikaistun liikevoiton kasvavan 2,7 MEUR:oon, mikä vastaa 8 % liikevaihdosta (2025: 1,1 MEUR). Kasvunäkymiä tukevat myös uudet sopimusvoitot ja erityisesti juuri ennen raporttia tiedotettu merkittävä, vuosiarvoltaan 1,4 MUSD:n sopimus suuren yhdysvaltalaisen terveydenhuolto-organisaation kanssa. Tämä parantaa luottamusta yhtiön kilpailukykyyn myös Yhdysvaltain markkinalla.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Digital Workforce on suomalainen älykkään automaation ja ohjelmistorobotiikan palveluyhtiö, joka suunnittelee, implementoi ja ylläpitää manuaalisia tietotyöprosesseja suorittavia ohjelmistorobotteja eli digityöntekijöitä asiakkailleen. Yhtiön asiakkaat koostuvat pääasiallisesti suurista globaaleista organisaatioista niin yksityisellä kuin julkisella sektorilla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut17.12.2025
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 27,3 | 28,8 | 34,5 |
| kasvu-% | 9,4 % | 5,7 % | 19,6 % |
| EBIT (oik.) | 0,8 | 1,1 | 2,7 |
| EBIT-% (oik.) | 2,9 % | 3,7 % | 7,7 % |
| EPS (oik.) | 0,09 | 0,09 | 0,22 |
| Osinko | 0,09 | 0,04 | 0,09 |
| Osinko % | 2,2 % | 1,5 % | 3,5 % |
| P/E (oik.) | 43,2 | 29,5 | 11,9 |
| EV/EBITDA | 51,9 | 66,7 | 8,7 |
Foorumin keskustelut
