Duell raportoi aamulla Q1-liiketoimintakatsauksensa. Yhtiön Q1:n liikevaihdon kasvu oli odotuksiamme voimakkaampaa, mikä yhdessä odotuksiamme korkeamman kannattavuuden kanssa veti operatiivisen tuloksen selvästi yli odotuksiemme. Kuluvalle tilikaudelle yli 15 %:n orgaanista kasvua viitoittavan ohjeistuksensa yhtiö ennakoidusti toisti.

Liikevaihdon orgaaninen kasvu oli odotuksiamme ripeämpää

Duellin Q1-liikevaihto kasvoi reilu 73 % 27,2 MEUR:oon ja näin ollen se ylitti 24,7 MEUR:n liikevaihtoa odottaneen ennusteemme selvästi. Liikevaihdon orgaaninen kasvu Q1:llä oli 32 %, mikä oli selvästi odotuksiamme ripeämpi tahti. Yhtiön mukaan Q1:n kasvua siivitti vahva kausiluonteinen myynti.

Myös Q1:n kannattavuus ylitti odotuksemme

Oikaistua EBITAa Duell teki Q1:llä 1,9 MEUR, mikä ylitti selvästi 0,9 MEUR:n ennusteemme. Tämä vastaa 6,8 %:n oikaistua EBITA-marginaalia. Kannattavuustaso oli odotuksiamme parempi, vaikka yhtiö kertoi odotetusti, että Q1:n myynti sisältää merkittävän määrän jälleenmyyjille suunnattua kausiluonteista ennakkomyyntiä alennetulla hintatasolla. Ennusteemme ylittäneestä operatiivisesta tuloksesta johtuen raportoitu liiketulos painui odotuksiamme maltillisemmin pakkaselle, vaikka yhtiö kirjasi Q1:lle kertaluonteiset 2 MEUR:n listautumiskustannukset odotuksiemme mukaisesti. Tätä heijastellen Q1:n osakekohtainen tulos painui -0,07 euroon osakkeelta. Operatiivinen rahavirta Q1:n osalta oli -7,5 MEUR, mikä arviomme mukaan heijastelee huomattavaa käyttöpääoman sitoutumista. Tämä on yhtiön liiketoimintamallissa tavanomaista etenkin voimakkaan liikevaihdon kasvun seurauksena, mutta yhtiön mukaan koronapandemian vaikutukset sen toimitusketjuun ovat johtaneet tilapäisesti korkeampiin varastoihin ja käyttöpääomaan.

Ohjeistus säilyi ennallaan

Duell toisti Q1-raportilla kuluvan vuoden ohjeistuksensa, jonka mukaan sen liikevaihdon kasvu on vähintään 15 % kuluvalla tilikaudella mahdollisten yritys- ja liiketoimintakauppojen vaikutus pois lukien. Tämä oli odotuksiemme mukaista, sillä ennusteemme kuluvan vuoden liikevaihdoksi on 119 MEUR (kasvu-% 55 %). Q1:n lukujen perusteella orgaanisen kasvun ennusteemme vaikuttaa varovaiselta. Siten alustavan arviomme mukaan kasvuennusteisiimme kohdistuu nousupainetta, mutta pyrimme saamaan lisätietoja kasvun jaksottumisesta neljänneksien välille ennen tarkempien johtopäätöksien tekemistä.

Brändiportfolion laajentuminen hyvässä vauhdissa

Yhtiö kertoi myös raportilla, että tilikaudella 2021 tehtyjen Tecno Globe- ja IGM Trading -yritysostojen integraatio etenee hyvin aikataulussa ja yhtiö on onnistunut saamaan odotettuja myyntisynergioita erityisesti Alankomaissa. Neljänneksen aikana Duell myös toi markkinoille oman brändin moottorikelkkakategoriaan Pohjoismaissa ja se julkaisi yhteensä yhdeksän uutta tuotemerkkiä.