Duell Q4'25 -pikakommentti: Ohjeistus jäi vaisuksi ja velkaisuus koholle
| Ennustetaulukko | Q4'24 | Q4'25 | Q4'25e | Erotus (%) | 2025 | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Tot. vs. inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 31,6 | 30,9 | 30,9 | 0 % | 127 | |
| Oik. EBITA | 1,4 | 1,0 | 0,8 | 31 % | 4,9 | |
| Liikevoitto | 1,2 | -0,3 | 0,1 | 1,2 | ||
| EPS (raportoitu) | 0,00 | -0,18 | -0,08 | -0,20 | ||
| Osinko/osake | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 5,7 % | -2,3 % | -2,3 % | 0 %-yks. | 1,6 % | |
| Oik. EBITA-% | 4,3 % | 3,4 % | 2,6 % | 0,8 %-yks. | 3,9 % |
Duell julkaisi aamulla elokuun loppuun päättyneen tilikauden tilinpäätöstiedotteen. Q4:n liikevaihto ja oikaistu EBITA olivat lähellä ennustamiamme tasoja. Odotuksiamme korkeamman velkaantuneisuuden sekä vaisun ohjeistuksen myötä raportti jäi kuitenkin pettymykseksi.
Kookkaat oikaisuerät painoivat raportoidut rivit alle ennusteidemme
Duellin Q4-liikevaihto oli 30,9 MEUR, mikä vastasi liikevaihtoennustettamme. Pohjoismaissa liikevaihto ylsi lievään kasvuun (y/y~3%), mutta Muussa Euroopassa liikevaihdon kehitys jäi hyvin vaisuksi (y/y ~ -8 %). Yhtiö kommentoi kohdanneensa vaikeuksia etenkin Ranskassa. Haasteet eivät liittyneet ainoastaan markkinaympäristöön, vaan yhtiö kertoi myös tuotemerkkimuutosten aiheuttaneen laskua myyntimäärissä.
Yhtiön oikaistu EBITA oli 1,0 MEUR, mikä ylitti 0,8 MEUR:n ennusteemme. Yhtiö kuitenkin kirjasi merkittävät 0,6 MEUR:n kertaerät, joita emme olleet odottaneet. Näin ollen raportoitu liikevoitto sekä osakekohtainen tulos jäivät ennustettamme matalammalle tasolle.
Taseasema säilyy kireänä
Q4’25:n rahavirta jäi ennustettamme vaisummaksi, minkä seurauksena velkaisuus oli odotuksiamme korkeammalla tasolla (nettovelka/oik. EBITDA 3,3x). Kovenanttiehdot eivät tilikauden lopussa täyttyneet, mutta Duell kommentoi lainanantajan antaneen waiverin (luopuneen oikeudestaan vaatia velkojen välitöntä takaisinmaksua), ja velkojen lyhentämisen jatkuvan entiseen tapaan. Näin ollen taseeseen liittyvät riskit säilyvät kohonneina. Osinkoja ei Duell ei odotetusti maksa päättyneen tilikauden tulokseen perustuen
Ohjeistus odottaa päättyneen tilikauden mukaista suoritusta
Duellin antama ohjeistus alkaneelle tilikaudelle on, että sekä orgaaninen liikevaihto, että oikaistu EBITA ovat päättyneen tilikauden tasolla (2025 liikevaihto 127 MEUR ja oik. EBITA 4,9 MEUR). Ennen raporttia koko tilikauden 2026 ennusteemme oli 128 MEUR:n liikevaihdolle ja 5,9 MEUR:n oikaistulle EBITA:lle. Ohjeistus jäi vaisuksi etenkin huomioiden tiedotetut tehostustoimet, joiden on tarkoitus tukea alkaneen tilikauden kannattavuutta. Annetun ohjeistuksen valossa alkaneen tilikauden ennusteeseemme kohdistuu laskupainetta.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Duell on vuonna 1983 perustettu moottoriurheilun (powersports) jakelija Euroopan jälkimarkkinoilla. Duell tarjoaa moottoripyörä-, ATV‑maastoajoneuvo‑ (all-terrain-vehicle), moottorikelkka-, polkupyörä- ja veneilytuotteita kuten teknisiä osia ja varaosia sekä henkilökohtaisia tarvikkeita (esimerkiksi vaatteita ja varusteita), jälleenmyyjille usealla Euroopan markkinalla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut12.10.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 124,7 | 126,5 | 128,2 |
| kasvu-% | 4,9 % | 1,5 % | 1,3 % |
| EBIT (oik.) | 6,2 | 4,7 | 5,9 |
| EBIT-% (oik.) | 5,0 % | 3,7 % | 4,6 % |
| EPS (oik.) | 0,00 | 0,51 | 0,55 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,08 |
| Osinko % | 2,6 % | ||
| P/E (oik.) | 13,2 | 6,0 | 5,6 |
| EV/EBITDA | 12,2 | 6,3 | 4,6 |
Foorumin keskustelut
