Copyright © Inderes 2011 - present. All rights reserved.
  • Uusimmat
  • Pörssi
    • Aamukatsaus
    • Osakevertailu
    • Pörssikalenteri
    • Osinkokalenteri
    • Analyysi
    • Artikkelit
    • Sisäpiirin kaupat
    • Transkriptit
  • inderesTV
  • Mallisalkku
  • Foorumi
  • Premium
  • Femme
  • Nora AI
  • Opi
    • Sijoituskoulu
    • Q&A
    • Analyysikoulu
  • Meistä
    • Seurantayhtiöt
    • Tiimi
Analyytikon kommentti

EAB H1: Reipas tulosylitys ei muuta isossa kuvassa mitään

EAB Group

EAB julkaisi aamulla H1-tuloksensa. Samalla yhtiö raportoi viimeistä kertaa erillisenä pörssiyhtiönä, sillä se sulautuu osaksi Evli Oyj:tä arviolta 30.9.2022. Vuoden ensimmäinen puolisko ylitti ennusteemme selkeästi sekä liikevaihdon että kannattavuuden osalta. Tätä selittävät yhden kiinteistörahaston tuottosidonnaiset palkkiot, joiden määrä ylitti odotuksemme reilusti. Isossa kuvassa ennusteylityksen merkitys on kuitenkin olematon, sillä EAB:n osakkeen arvo on edelleen näkemyksemme mukaan täysin riippuvainen Evlin ja EAB:n muodostaman uuden yhtiön kehityksestä.

Liikevaihto ja kannattavuus selvästi yli odotusten

EAB:n H1-liikevaihto oli 14,8 MEUR ylittäen 11,4 MEUR:n ennusteemme selvästi. Myös kannattavuus oli odotuksia vahvempaa ja liikevoitto asettui 4,2 MEUR:oon meidän odottaessa 1,7 MEUR:n tulosta. Kumpaakin ennusteylitystä selittävät tuottosidonnaiset palkkiot, joita yhtiö kirjasi H1:llä yhteensä 4,4 MEUR (ennuste 1,0 MEUR). Vaikka tuottosidonnaisten palkkioiden tuloutuminen ei tullut kesäkuun positiivisen tulosvaroituksen jälkeen yllätyksenä, oli niiden kokonaismäärä reilusti odotuksiamme suurempi. Muut liikevaihtoerät olivat hyvin linjassa odotuksiimme.

Jatkuvien rahastopalkkioiden osalta kasvua tuli vaihtoehtoisista tuotteista, joista veloitetut hallinnointipalkkiot kasvoivat vertailukautta korkeamman hallinnoitavan varallisuuden myötä. Yhtiön perinteisistä rahastopääomista alkuvuoden pörssilasku on puolestaan haukannut huomattavan osan, minkä myötä näistä tuotteista veloitetut palkkiotuotot olivat lähes vertailukauden tasolla. Kannattavuuden osalta operatiivinen suorittaminen oli melko hyvin linjassa odotuksiimme, vaikka henkilöstökustannusten määrä kasvoi selvästi vertailukaudesta. Oletamme tämän liittyvän Evlin ja EAB:n välisen fuusion järjestelyyn.

Isossa kuvassa raportilla ei merkitystä näkemykseemme

H1-raportti tulee olemaan EAB:n viimeinen erillisen pörssiyhtiönä, kun se sulautuu loppuvuoden aikana osaksi Evliä. EAB:n osakkeen arvo on edelleen näkemyksemme mukaan täysin riippuvainen Evlin ja EAB:n muodostaman uuden yhtiön kehityksestä, joten nyt raportoitujen lukujen merkitys on isossa kuvassa olematon. Viimeisin ja edelleen täysin relevantti yhtiöpäivityksemme EAB:sta on luettavissa täällä.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus
Sosiaalinen media
  • Inderes Foorumi
  • Youtube
  • Facebook
  • Instagram
  • X (Twitter)
  • Tiktok
  • Linkedin
Yhteystiedot
  • info@inderes.fi
  • +358 10 219 4690
  • Porkkalankatu 5
    00180 Helsinki
Inderes
  • Meistä
  • Tiimi
  • Avoimet työpaikat
  • Inderes sijoituskohteena
  • Palvelut pörssiyhtiöille
Sivusto
  • UKK
  • Käyttöehdot
  • Tietosuojaseloste
  • Vastuuvapauslauseke
Inderesin vastuuvapauslauseke löytyy täältä. Kunkin Inderesin aktiivisessa seurannassa olevan osakkeen tarkemmat tiedot löytyvät kunkin osakkeen omilta yhtiösivuilta Inderes-sivustolla. © Inderes Oyj. Kaikki oikeudet pidätetään.