EcoUp Q1’25 -ennakko: Odotamme pientalorakentamisen virkoavan tänä vuonna korkokanveesista

EcoUp julkaisee Q1-liiketoimintaraporttinsa ensi tiistaina noin kello 8:30. Ennustamme liikevaihdon kasvaneen kausiluonteisesti hiljaisella kaudella, mikä yhdessä lievien tehokkuusparannusten kanssa on vahvistanut lievästi myös kannattavuutta. Pientalorakentaminen näyttää selkeitä piristymisen merkkejä korkotason laskiessa, vaikka talouskasvun todennäköinen hidastuminen epävarmuutta kohottaakin. Odotamme yhtiön toistavan vahvistuvaa liikevaihtoa ja käyttökatetta viitoittavan ohjeistuksensa. Huomiomme tulospäivänä kiinnittyy näkymien kommentoinnin lisäksi vuoden alusta EcoUp-konserniin integroidun Ruotsin liiketoiminnan ensiaskeleisiin.

Odotuksissa kasvua synkästä vertailukaudesta

Ennustamme EcoUpin liikevaihdon kasvaneen kausiluonteisesti vuoden hiljaisimmalla Q1-vuosineljänneksellä 11 % 6 MEUR:oon. Kasvuedellytysten pitäisi olla erinomaiset, sillä vertailukausi oli Eristeliiketoiminnassa hyvin heikko. Arvioimme uudisrakentamisen eristekysynnän säilyneen Q1:llä matalalla tasolla, mutta odotamme Pientalosaneerauskonseptin jatkaneen kasvua. Lisäksi Ruotsissa toteutunut Isoleringsladslaget-yrityskauppa on tukenut liikevaihtoa. Teknologia-liiketoiminnalta odotamme tuoneen ensimmäiset 0,1 MEUR:n liikevaihtoeurot kaupallisten lopputuotteiden myötä, vaikka sen ennustettavuus onkin Eristeliiketoimintaa heikompi.

Kannattavuus on hiljaisella kaudella matala

Odotamme EcoUpin käyttökatteen jääneen Q1:llä -0,1 MEUR:oon, mikä vastaa käytännössä vertailukauden tasoista käyttökatetta. Kannattavuutta parantavat hieman suurempi tuotantovolyymi, Vantaan tehtaan ylösajon tuomat säästöt sekä kustannusrakenteen optimointi. Ruotsin liiketoiminnan integroinnilla on arviomme mukaan ollut Q1:n kannattavuuteen heikentävä vaikutus, sillä liiketoiminnan kannattavuus on ollut viime vuosina tappiollista ja kausivaihtelu noudattanee Eristeliiketoiminnan tavanomaista loppuvuoteen painottuvaa rytmiä. Vauhdikasta poistotahtia heijastellen odotamme liikevoiton painuneen 1 MEUR tappiolle Q1:n aikana.

Pientalorakentamisessa virkoamisen merkkejä

EcoUp ohjeisti tilinpäätöstiedotteen yhteydessä sekä liikevaihdon että käyttökatteen kasvavan tilikaudella 2025 edellisvuoteen nähden. Odotamme selkeää parannusta sekä liikevaihdon että kannattavuuden osalta, eli ennusteemme ovat linjassa ohjeistuksen kanssa. Odotamme liikevaihdon kasvavan vuonna 2025 17,7 % 36,1 MEUR:oon. Ennustamastamme kasvusta 1 MEUR koostuu Teknologialiiketoiminnan kaupallistamisen käynnistymisestä, mutta tähän liittyy Eristeliiketoimintaa suurempi ennusteriski. Eristeliiketoiminnan odotamme kasvavan 14 % pientalorakentamisen sekä Ruotsin kasvun vetämänä. Odotamme vuoden jälkipuoliskolla pientalorakentamisen piristyvän selvästi korkotason laskun tukemana. Pientaloteollisuus PTT ry raportoi jäsenyritystensä tilauskannan olleen Q1:n päätteeksi 11 %:n kasvussa vuodentakaiseen nähden, ja Rakennusteollisuus povasi Pientalorakentamiselle jopa vajaan 20 % kasvua vuodelle 2025. Näin ollen viimeisimmät markkinatiedot tukevat Eristeliiketoiminnan kasvuodotuksiamme, vaikka kauppasodan negatiivinen vaikutus talouskasvulle lähiaikojen ennusteriskejä kohottaakin.