EcoUp Q3’24 -ennakko: Markkinan pohjakosketusta odotellessa

EcoUp julkaisee Q3:n liiketoimintakatsauksensa ensi tiistaina noin kello 8. Odotamme päärivien asettuneen kauttaaltaan lähelle vertailukauden tasoja edelleen hidastuneessa markkinatilanteessa. Pientalojen saneerausliiketoiminnan kelvollinen kehitys sekä oman kulurakenteen sopeutustoimet toimivat ennusteessamme vastalääkkeenä heikkoon markkinatilanteeseen. Teknologialiiketoiminnan emme odota tuoneen liikevaihtoa Q3:lla. Odotamme EcoUpin yltävän kuluvan vuoden ohjeistukseensa, vaikka tämä vaatiikin kausiluonteisesti vilkkaamman loppuvuoden osalta hyvää suoritusta.

Eristeliiketoiminnalle tärkeä pientalorakentaminen jatkaa matelua

Odotamme EcoUpin Q3:n liikevaihdon pysyneen karkeasti vertailukauden tasolla 7,6 MEUR:ssa. Eristeliiketoiminnassa liikevaihtoa on edelleen painanut ennustamamme pientalojen uudisrakentaminen supistuminen, vaikka lasku onkin hidastunut vuoden takaiseen romahdukseen nähden. Vastakkaisena liikevaihtoajurina toimii alkuvuonna lupaavasti kehittynyt korjausrakentamiseen liitännäinen saneerausliiketoiminta, jonka odotamme yltäneen vertailukaudesta kasvuun vaikeasta markkinatilanteesta huolimatta. Toistaiseksi ilman mainittavaa liikevaihtoa jääneen Teknologialiiketoiminnan emme odota tuoneen liikevaihtoa myöskään Q3:lla. Ennusteissamme Teknologialiiketoiminta yltää lähivuosina rivakkaan kasvuun, mikä on käytännössä myös edellytys vuodelle 2026 asetetun positiivisen käyttökatteen saavuttamiseksi. Liiketoiminnassa tarvittaisiinkin jo lyhyellä tähtäimellä edistysaskelia, jotta kasvuennusteisiimme yltäminen olisi edelleen realistista.

Tehostustoimet ja toteutettu tehdasinvestointi ylläpitävät kannattavuutta

EcoUpin Q3:n käyttökatteen odotamme asettuneen 0,8 MEUR:oon, mikä vastaa noin vertailukauden tasolla ollutta 10,5 %:n käyttökatemarginaalia. Kannattavuutta painaa erittäin haastavan markkinatilanteen painamat volyymit sekä kireä hinnoitteluympäristö, kun taas vertailukauden jälkeen suljettu Ylistaron tehdas, sekä Vantaalle avattu uusi Ekovilla tuotantolaitos tukevat tehokkuutta. Sopeutustoimien myötä odotamme myös konsernin henkilöstömäärän laskevan vertailukaudesta, mikä tuo selvät kulusäästöt. Teknologialiiketoiminnan kehittämismenojen poistoista, liikearvopoistoista sekä aineellisten omaisuuserien poistoista koostuvien kvartaalitasolla noin 1 MEUR:oon yltävien kokonaispoistojen jälkeen odotamme liikevoiton asettuvan vertailukauden tavoin -0,2 MEUR:oon.

Odotamme EcoUpin suorittavan loppuvuoden onnistuneesti vaikeassa markkinassa

EcoUp ohjeisti elokuussa koko vuoden 2024 käyttökatteen ylittävän 2 MEUR:n tason. Kausiluonteisesti hiljaisen H1:n käyttökatteen jäätyä tänä vuonna 0,4 MEUR:oon, vaatii ohjeistukseen yltäminen loppuvuodelta vertailukauden tasoista käyttökatetta (H2’23: käyttökate 1,7 MEUR). Edelleen viimevuodesta heikentyneet markkinaolosuhteet huomioiden ohjeistuksen saavuttaminen vaatii yhtiöltä kelpo suoritusta. Koko vuoden 2024 käyttökatteen ennusteemme on 2,3 MEUR:ssa, joten odotamme kuitenkin yhtiön parantavan loppuvuonna kannattavuuttaan tehostustoimia sekä uuden tuotantolaitoksen käyttöönottoa mukaillen. Varsin tuoreen ohjeistuksen antamisen jälkeen merkittäviä muutoksia markkinaympäristössä ei ole arviomme mukaan tapahtunut, mikä lisää luottoamme ohjeistuksen pitävyyteen. Vuodelle 2025 odotamme Eristeliiketoiminnalle 15 %:n kasvua pientalorakentamisen palautumisen tukemana sekä Teknologialiiketoiminnan yltävän 3 MEUR:n liikevaihtoon nykyiseltä nollatasolta. Etenkin Teknologialiiketoiminnan kehitykseen liittyvä epävarmuus on edelleen huomattavan korkea.