Analyytikon kommentti
Eezy Q1’26 -ennakko: Haemme vahvistusta markkinan viitteillä kysynnän käänteestä
Tiivistelmä
- Eezy odottaa Q1-liikevaihdon olevan lähes vertailukauden tasolla, mutta kannattavuuden parantuneen tehostustoimien ansiosta.
- Markkinalla on nähty käänteen merkkejä, mutta Eezyn liikevaihdon ennustetaan laskeneen 1 % vertailukaudesta, johtuen liiketoiminta-alueiden laskusta.
- Q1:n käyttökatteen ennustetaan olevan 1,8 MEUR, mikä vastaa 5,5 %:n käyttökatemarginaalia, mutta absoluuttinen kannattavuustaso on edelleen matala.
- Raportilta odotetaan vahvistusta markkinan käänteestä ja yhtiön kommentteja kysynnän kehityksestä, vaikka ohjeistusta kuluvalle vuodelle ei odoteta.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | Konsensus | 2026e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 33,7 | 33,3 | 140 | ||||||
| Käyttökate | 1,3 | 1,8 | 10,6 | ||||||
| Liikevoitto | -0,4 | -0,1 | 2,8 | ||||||
| EPS (raportoitu) | -0,04 | -0,01 | 0,00 | ||||||
| Liikevaihdon kasvu-% | -18,6 % | -1,2 % | 0,2 % | ||||||
| Käyttökate-% | 3,9 % | 5,5 % | 7,6 % | ||||||
Lähde: Inderes
Eezy raportoi Q1-tuloksensa torstaina noin klo 8.00. Ensimmäisen neljänneksen liikevaihdon ennusteemme on lähes vertailukauden tasolla, mutta odotamme yhtiön tuloksen parantuneen vertailukaudesta tehostustoimien tuoman kannattavuusparannuksen turvin. Yhtiö ei ole antanut kuluvalle vuodelle ohjeistusta, emmekä odota sellaista annettavan myöskään Q1-raportilla. Tuloksen yhteydessä huomiomme kohteena ovat kannattavuuskäänteen lisäksi tuoreimmat kommentit markkinan kehityksestä.
Markkinalla on ollut käänteen merkkejä Q1:llä
Viimeisimpien Henkilöstöalan tilastojen mukaan koko markkina ja myös henkilöstövuokrauksen kysyntä on kääntynyt usean vuoden korpivaelluksen jälkeen hienoiseen kasvuun Q1:llä. Tämä on linjassa tuoreimpien kotimaan taloustilastojen kanssa. Ennustamme kuitenkin Eezyn Q1-liikevaihdon laskeneen 1 %:n suhteessa vertailukauteen, mikä peilaa molempien liiketoiminta-alueiden liikevaihdon laskua. Ennustammekin oman henkilöstövuokrauksen laskeneen vielä Q1:llä 2 % vertailukaudesta, sillä käsityksemme mukaan tiettyjen toimipisteiden siirto franchise-ketjuun ei heijastunut täysimääräisesti vertailukauden lukuihin. Franchise-tuottojen odotamme sen sijaan kasvaneen (+ 15 %). Asiantuntijapalveluiden liikevaihdon ennakoimme laskeneen niin ikään 2 %, mikä peilaa edelleen julkisen sektorin hankintojen supistumista ja tahmean taloustilanteen vaikutuksia kysyntään.
Odotamme kannattavuuden kohentuneen vertailukaudesta
Ennustamme Eezyn Q1:n käyttökatteen kohonneen vertailukaudesta 1,8 MEUR:oon. Tämä vastaa selvästi vertailukautta parempaa 5,5 %:n käyttökatemarginaalia. Odotammekin yhtiön tekemien tehostustoimien supistaneen yhtiön kulurakennetta tuntuvasti, mikä ennusteissamme kohottaa operatiivisen tuloksen yli vertailukauden tason vaisusta ylärivin kehityksestä huolimatta. Absoluuttisesti kannattavuustaso ei kuitenkaan ole erityisen korkea, mikä peilaa matalaa liikevaihtokuormaa ja korostaa tarvetta liikevaihdon kasvulle. Absoluuttisesti matalan operatiivisen tuloksen ja siihen suhteutettuna suurien poistojen ja nettorahoituskulujen myötä ennusteemme Q1:n osakekohtaiseksi tulokseksi on kuitenkin lievästi pakkasella -0,01 eurossa.
Raportilta haetaan vahvistusta markkinan käänteen merkeistä
Eezy ei ole antanut kuluvalle vuodelle ohjeistusta, emmekä odota yhtiön myöskään antavan sellaista tässä kohtaa. Tulosraportin yhteydessä huomiomme kohteena onkin odottamamme kulutason laskun lisäksi yhtiön kommentit markkinan ja kysynnän kehityksestä. Tuoreimpien tilastojen valossa markkinalla on nähty asteittainen käänne kasvuun Q1:llä, mutta tilanne on myös voinut muuttua Iranin sodan heijastevaikutuksien seurauksena. Siten tuoreimmat markkinakommentit ovat erityisen mielenkiintoisia. Yhtiön rahoitusasema on ollut Q1:n lopussa vielä tiukka, sillä tuore osakeanti näkyy vasta Q2-luvuissa. Q1-raportti kuitenkin valottaa alkuvuoden kassavirran kehitystä, mikä on myös mielenkiintomme kohteena.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Eezy Oyj on työelämän asiantuntijatalo, jonka missiona on olla hyvän työelämän tekijä. Eezy palvelee asiakkaitaan henkilöstövuokrauksen, yrityskulttuurimuotoilun, johtamisen kehittämisen, rekrytointien, työllistämispalveluiden, kevytyrittäjyyden ja henkilöstötutkimuksien saralla. Eezyllä on vahva tuntuma suomalaiseen työelämään, sillä se muun muassa työllistää vuosittain 25 000 henkilöä, vie läpi 1 000 organisaatioiden kehitysprojektia, analysoi 200 000 henkilöstötutkimusvastausta ja tekee 2 300 henkilöarviota. Eezyn liikevaihto oli vuonna 2022 248 MEUR, ja Eezyn osake noteerataan Helsingin Pörssin päälistalla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut28.04.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 139,3 | 139,6 | 146,9 |
| kasvu-% | −19,9 % | 0,2 % | 5,3 % |
| EBIT (oik.) | 0,2 | 2,8 | 5,4 |
| EBIT-% (oik.) | 0,1 % | 2,0 % | 3,7 % |
| EPS (oik.) | −0,09 | −0,00 | 0,02 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | neg. | neg. | 12,3 |
| EV/EBITDA | 7,2 | 6,2 | 5,3 |
Foorumin keskustelut
