Eezy Q2’25 -ennakko: Kysynnän supistuminen on jatkunut voimakkaana
| Ennustetaulukko | Q2'24 | Q2'25 | Q2'25e | Q2'25e | Konsensus | 2025e | |||
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Alin | Ylin | Inderes | ||
| Liikevaihto | 45,8 | 37,0 | 149 | ||||||
| Käyttökate | 2,4 | 2,0 | 9,0 | ||||||
| Liikevoitto | 0,6 | 0,3 | 2,2 | ||||||
| EPS (raportoitu) | -0,01 | -0,01 | -0,02 | ||||||
| Liikevaihdon kasvu-% | -21,2 % | -19,2 % | -14,1 % | ||||||
| Käyttökate-% | 5,2 % | 5,3 % | 6,0 % | ||||||
Lähde: Inderes
Eezy raportoi Q2-tuloksensa torstaina noin klo 8.00. Ennustamme yhtiön liikevaihdon supistuneen toisella neljänneksellä merkittävästi muun muassa markkinakysynnän supistumisen seurauksena. Tehostustoimien ansiosta odotamme kannattavuuden kuitenkin olleen noin vertailukauden tasolla ja kannatelleen tulosta. Yhtiö ei ole antanut kuluvalle vuodelle ohjeistusta emmekä lähtökohtaisesti odota sellaista annettavan tässäkään kohtaa.
Toimipisteiden siirto franchise-ketjuun rokottaa liikevaihtoa markkinan lisäksi
Ennusteemme Eezyn Q2-liikevaihdoksi on 37 MEUR, mikä vastaa reilun 19 %:n liikevaihdon laskua vertailukaudesta. Ennusteissamme liikevaihdon laskua vetää Henkilöstöpalvelut-segmentti, jossa odotamme yhtiön oman henkilöstövuokrauksen supistuneen 24 %. Suuremman osan supistumisesta selittää muutamien toimipisteiden siirtyminen osaksi franchise-ketjua. Ilman tämän siirron vaikutusta, odotamme yhtiön oman henkilöstövuokraustoiminnan supistuneen noin markkinatahtia Q2:lla. HELAn mukaan henkilöstöalan 20 suurimman toimijan henkilöstövuokrauksen liikevaihdot supistuivat huhti-toukokuussa noin 10 % vertailukaudesta, mikä toimii suuntaa antavana arviona markkinan kehityksestä. Taloustilanne ja julkishallinnon palvelujen uudistukset ovat arviomme mukaan vaikuttaneet yhä Asiantuntijapalveluihin, joiden odotamme supistuneen Q2:lla 5 % vertailukaudesta, vaikka kevytyrittäjäpalveluiden kysynnän arvioimme hieman piristyneenkin.
Kannattavuusodotuksemme on noin vertailukauden tasolla
Ennustamme Eezyn Q2:n käyttökatteen asettuneen tasan 2 MEUR:oon. Tämä vastaa noin vertailukauden tasoista 5,3 %:n käyttökatemarginaalia, joka on yhtiölle välttävä taso. Arviomme mukaan kannattavuutta rokottaa yhä tuntuva liikevaihdon lasku, kun kuluja on vaikea sopeuttaa etupainotteisesti niin, että hyvän kannattavuustason voisi saavuttaa supistuvassa markkinassa. Odotamme kuitenkin yhtiön operatiivisen kulurakenteen supistuneen vertailukauden tasosta, mikä heijastelee tehtyjä tehostustoimia. Matalaa operatiivista tulostasoa ja siihen nähden korkeita nettorahoituskuluja mukaillen ennustamme Q2:n osakekohtaisen tuloksen painuneen vertailukauden tasolle -0,01 euroon osakkeelta.
Taseasema ja kassavirta säilyy polttopisteessä, vaikka rahoitus on järjestelty
Eezy ei ole antanut kuluvalle vuodelle ohjeistusta, mikä heijastelee sen näkemystä vaikeasti ennakoitavasta markkinasta. Arviomme mukaan näkyvyys markkinan kehitykseen ei ole parantunut kesän aikana ja selkeät merkit talous- ja työllisyystilanteen käänteestä antaa mielestämme yhä odottaa itseään. Siten emme lähtökohtaisesti odota yhtiön antavan ohjeistusta myöskään tässä kohtaa vuotta. Taseen velkaantuneisuus on korkea (Q1’25 lopun nettovelka/käyttökate 5,9x), mutta keväällä solmittu rahoitussopimus antaa yhtiölle työrauhaa työstää tuloskäännettä ja parantaa rahoitusasemaansa. Tästä huolimatta taseasema ja rahavirran kehitys säilyvät myös Q2-raportoinin yhteydessä huomiomme kohteena. Lisäksi seuraamme erityisellä mielenkiinnolla kesän alussa aloittaneen uuden toimitusjohtajan ensikommentteja.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Eezy Oyj on työelämän asiantuntijatalo, jonka missiona on olla hyvän työelämän tekijä. Eezy palvelee asiakkaitaan henkilöstövuokrauksen, yrityskulttuurimuotoilun, johtamisen kehittämisen, rekrytointien, työllistämispalveluiden, kevytyrittäjyyden ja henkilöstötutkimuksien saralla. Eezyllä on vahva tuntuma suomalaiseen työelämään, sillä se muun muassa työllistää vuosittain 25 000 henkilöä, vie läpi 1 000 organisaatioiden kehitysprojektia, analysoi 200 000 henkilöstötutkimusvastausta ja tekee 2 300 henkilöarviota. Eezyn liikevaihto oli vuonna 2022 248 MEUR, ja Eezyn osake noteerataan Helsingin Pörssin päälistalla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut08.05.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 174,0 | 149,4 | 160,4 |
| kasvu-% | −20,5 % | −14,1 % | 7,3 % |
| EBIT (oik.) | 2,7 | 2,2 | 5,3 |
| EBIT-% (oik.) | 1,6 % | 1,5 % | 3,3 % |
| EPS (oik.) | 0,01 | −0,02 | 0,08 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Osinko % | |||
| P/E (oik.) | 172,1 | neg. | 10,0 |
| EV/EBITDA | 7,9 | 8,0 | 5,7 |
Foorumin keskustelut
