Lähde: Inderes

Eezy julkaisi aamulla Q2-raporttinsa. Yhtiön liikevaihto kehittyi ennakoimaamme paremmin, mutta kannattavuus ei kulurakenteen tehostustoimista huolimatta yltänyt odotuksiimme. Olennainen tekijä tämän kehityksen taustalla oli yksittäisen suuren hankkeen tuoma liikevaihto Franchise-ketjussa sekä hankkeeseen liittyvät kustannukset. Yhtiö ei ole antanut kuluvalle vuodelle ohjeistusta, eikä sellaista odotetusti saatu nytkään.

Liikevaihto kääntyi pitkästä aikaa kasvuun

Eezyn Q2:n liikevaihto asettui 36,9 MEUR:oon ja se kasvoi 2 % vertailukaudesta. Tämä ylitti hyvin lievää liikevaihdon laskua odottaneen ennusteemme. Yhtiön mukaan kasvun taustalla on merkittävä yrittäjävetoisesti toteutettu teollisuuden rakentamishanke. Liikevaihdon ennusteiden ylitystä veti Henkilöstöpalvelut, jonka liikevaihto kasvoi 5 % (ennuste - 2 %). Ennusteemme ylityksen taustalla oli erityisesti Franchise-tuotot, kun taas yhtiön oman henkilöstövuokraustoiminnan liikevaihto vastasi odotuksiamme. Eezyn ketjuliikevaihto kasvoi Q2:lla 3 %, mikä on linjassa Henkilöstöalan raportoimien 20 suurimman toimijan Q2:n liikevaihtojen kehityksen kanssa. Näin ollen yhtiö on ollut markkinakehityksen vauhdissa, mutta on huomioitava, että Farenta-liiketoiminnan myynti painaa sen liikevaihtoa ja vertailukelpoisesti sen kehitys olisi ollut arviomme mukaan lievästi parempaa. Asiantuntijapalveluiden liikevaihto notkahti alkuvuoden kohtuullisesta vauhdista 12 %:n laskuun, mikä alitti selvästi vakaan ennusteemme.

Kannattavuus parani, mutta ei odottamaamme vauhtia

Eezy teki Q2:lla 2,0 MEUR käyttökatetta, mikä alitti ennusteemme. Tulostaso vastaa yhtiölle välttävää 5,5 %:n käyttökatemarginaalia, joka on kuitenkin selkeä parannus vertailukauden tasosta. Kulurakenne vastasi muilta osin odotuksiamme, mutta liiketoiminnan muut kulut olivat selvästi odotettua suuremmat. Yhtiön mukaan tämän taustalla oli edellä mainittuun suureen hankkeeseen kohdistuneet kulut. Operatiivisen tuloksen kehitystä mukaillen Q2:n osakekohtainen tulos valahti tappiolle - 0,01 euroon.

Q2:n liiketoiminnan rahavirta painui -3 MEUR:oon, mikä heijastelee etenkin 5 MEUR:n alv-velan maksua. Tätä kehitystä ja Q2:lla toteutettua osakeantia heijastellen jakson lopun nettovelka oli laskenut reiluun 41 MEUR:oon (Q2’25 reilu 52 MEUR), mikä vastaa 4,1x edellisen 12 kuukauden käyttökatetta. Taso on edelleen korkea, mikä alleviivaa käynnistyneen tuloskäänteen tärkeyttä.

Yhtiöllä ei ole ohjeistusta kuluvalle vuodelle

Eezy ei ole antanut kuluvalle vuodelle ohjeistusta, mikä on linjassa viime vuosien käytännön kanssa ja siten emme odottaneet ohjeistuksen antamista myöskään tässä kohtaa. Yhtiön kommenttien mukaan kotimaan taloustilanteen piristymisestä on saatu joitain lupaavia viitteitä, mikä on linjassa viimeaikaisen talouden uutisvirran kanssa. Pyrimme tulospäivän aikana selvittämään, onko kotimaan talouskehitys heijastunut konkreettisesti asiakasaktiviteetin kasvuksi ja olivatko Q2:lla kulurakennetta kasvattaneet kulut toistuvia vai liittyvätkö ne hankkeen aloituskustannuksiin sekä niiden suuruutta.