Endomines kertoi torstaina tiedotteessaan, että se jatkaa Pampalon kultarikasteen myyntisopimusta Bolidenin kanssa vuoden 2032 loppuun asti. Yhteistyön jatkuminen tutun kumppanin kanssa oli odotettua, mutta uusittujen ehtojen tuoma selvä parannus Pampalon tuotannon kannattavuuteen on positiivinen uutinen. Tarkistamme ennusteitamme yhtiölle tulosennakon yhteydessä.

Odotettu jatko, mutta ehdot positiivinen yllätys

Uusittu pitkäaikainen sopimus astuu voimaan tammikuussa 2027, ja se kattaa kaiken Pampalon kaivoksella tuotettavan vaahdotuskultarikasteen sekä siinä mahdollisesti esiintyvän hopean ja kuparin. Endomines on jo aiemmin toimittanut rikasteensa Bolidenin Harjavallan sulattoon, joten yhteistyön jatkuminen oli mielestämme luonnollinen ja odotettu askel. Yhtiön mukaan uusittu sopimus on kuitenkin sovitettu aiempaa paremmin Pampalon tuotantoprosessin tarpeisiin, mikä parantaa mahdollisuuksia optimoida kullan saantia ja rikasteen pitoisuutta. Pidämme tätä tärkeänä saavutuksena, sillä olemme viime aikoina liputtaneet Pampalon kohonneita yksikkökustannuksia, jotka ovat painaneet yhtiön kannattavuutta. Saannin ja pitoisuuden optimointi tarjoaa siten kaivattua tukea tuotannon tehokkuudelle.

Suora ja tuntuva vaikutus tulosriville

Endomines arvioi sopimuksen parantavan yhtiön nettotulosta noin 1,7–2,3 MEUR vuonna 2027. Selvitämme arvion taustaoletuksia tarkemmin johdolta tuloksen yhteydessä. Vaikutus on yhtiön kokoluokassa merkittävä. Vertailun vuoksi nykyinen nettotulosennusteemme vuodelle 2027 on noin 31 MEUR, joten uuden sopimuksen tuoma parannus vastaa karkeasti 6–7 %:n tasokorotusta tulosriviimme. Sopimuksen ulottuminen aina vuoden 2032 loppuun asti luo myös kaivattua näkyvyyttä ja vakautta Pampalon tuotannon pitkän aikavälin kannattavuusprofiiliin.