Endomines julkisti malmivara- ja mineraalivarantoarvioiden päivityksen

Endomines julkisti perjantaina mineraalivarantoarviot vuoden 2022 lopun tilanteen mukaisesti sekä yhtiön Suomen että USA:n projekteille. Päivitetyissä arvioissa Pampalon kaivoksen malmivarat sisältävät kokonaisuudessaan 321 000 tonnin kokonaismalmivarat pitoisuudella 2,86 g/t, sisältäen kultaa 29 400 unssia. Päivityksen myötä malmivarat kasvoivat tonneissa 99 % ja unsseissa 60 % verrattuna vuoden 2021 lopun tilanteeseen. USA:n projektien varantojen osalta ei sen sijaan tapahtunut muutoksia vuoden takaiseen. Tarkemmat tulokset ovat luettavissa täältä.

Pampalon malmivarat nousivat odotusten mukaisesti

Pampalon päivitetty malmivara-arvio sisältää syväjatkealueen ja itäisen avolouhoksen malmivarat. Päivitetyssä arviossa syväjatkealueella on 219 000 tonnin todennäköiset malmivarat pitoisuudella 3,64 g/t kultaa, sisältäen 25 600 unssia. Malmivarojen kasvu johtuu pääosin vuoden 2022 maanalaisen kairausohjelman positiivisista tuloksista (kts. kommenttimme mm. täältä ja täältä). Yhtiö päivitti myös kesällä 2022 uudelleen avatun itäisen avolouhoksen mineraalivarantoarvion ja osa mineraalivarannoista muutettiin malmivaroiksi uusien laskelmien ja louhossuunnittelun perusteella. Päivitetyissä avolouhoksen arviossa on 102 000 tonnin todennäköiset malmivarat pitoisuudella 1,17 g/t, sisältäen 3 800 unssia kultaa.

Malmivarojen lisäksi yhtiö raportoi syväjatkeen osalta 117 000 tonnin mahdolliset mineraalivarannot pitoisuudella 5,92 g/t, sisältäen 22 000 unssia kultaa. Mineraalivarannot sijoittuvat raportoitujen malmivarojen alapuoliselle alueelle. Yhtiön mukaan Pampalon syväjatkeen esiintymä on edelleen auki syvyyssuunnassa ja se suunnittelee jatkavansa maanalaisia kairauksia siellä vuonna 2023. Itäisellä avolouhokselta yhtiö raportoi lisäksi 281 000 tonnin mahdolliset mineraalivarannot pitoisuudella 1,51 g/t, sisältäen kultaa 13 600 unssia. Yhtiön mukaan avolouhoksen esiintymä on edelleen auki luoteeseen päin sekä myös syvyyssuunnassa. Yhtiö suunnittelee tekevänsä kairausohjelman keväällä 2023 näiden alueiden kultapotentiaalin selvittämiseksi.

Yhtiön mukaan Karjalan kultalinjan muihin raportoituihin mineraalivarantoihin tehdään sen sijaan uusia päivityksiä ja muutoksia myöhemmin malminetsinnän kairausten ja tutkimusten edetessä, eivätkä ne sisältyneet päivitykseen. Osaan Karjalan kultalinjan esiintymistä varantoarvioiden päivitys ja validointi on suunniteltu tapahtuvan myöhemmin vuoden 2023 aikana. Pampalon kaivoksen ja Karjalan kultalinjan arviot on laadittu JORC 2012 -koodin mukaisesti.

USA:n projektien varantoihin ei muutoksia tässä vaiheessa

Vuoden 2022 alussa yhtiö toteutti maanalaisen kairauskampanjan Fridayssa, josta yhtiö sai myös lupaavia tuloksia (kts. kommenttimme täältä). Yhtiön mukaan lisäkairauksia on kuitenkin tehtävä, jotta kultamineralisoituneiden rakenteiden jatkuvuus ja muoto voidaan paremmin määrittää tulevaisuutta varten. Endomines aikoo jatkaa kehitystyötä USA:ssa jatkossa strategiansa mukaisesti kumppanuusmallien kautta. Fridayn 97 200 kultaunssin mitatut ja osoitetut ja 46 700 kultaunssin mahdolliset mineraalivarannot pysyivät muuttumattomina viime vuoteen nähden.

Deadwoodin, Rescuen ja Kimberlyn malminetsintäprojekteja koskevat mineraalivarannot on määritelty historiallisiksi, sillä ne ovat tehty ennen tämän päivän parempaan ymmärrykseen tähtääviä standardeja. Vaikka esitetyt historialliset varannot näille hankkeille vaikuttavat olevan linjassa NI 43-101 koodin tiettyjen määritelmien kanssa, pätevyyden omaava henkilö ei ole luokitellut historiallisia arvioita nykyisten standardien mukaisesti. Siten Endomines ei käsittele historiallisia arvioita luotettavina. Fridayn kaivokselle ja Buffalo Gulch -projektille raportoidut mineraalivarannot on luokiteltu CIM-standardien mukaisesti. Muiden Idahon projektien mineraalivarantoihin ei ole tullut muutoksia.

Myös lokakuussa 2020 hankittujen Montanan projektien US Grantin ja Kearsargen mineraalivarantoarviot pysyivät päivityksessä ennallaan. US Grant on korkeapitoinen, maanalainen kulta- ja hopeaprojekti, jolla on 165 700 kultaunssin ja 4,47 miljoonan hopeaunssin historialliset varannot 346 000 tonnissa mineralisoitunutta kiveä. US Grantin kaivoksella on louhittu kultaa ja hopeaa periodeittain vuosien 1867 ja 1984 välillä. Kearsarge on korkeapitoinen, maanalainen kultaprojekti, jonka historialliset varannot ovat yhteensä 380 700 unssia kultaa 4,1 miljoonassa tonnia mineralisoitunutta kiveä. Montanan projektien historialliset varannot ovat yhteensä noin 546 400 unssia kultaa ja 4,47 miljoonaa unssia hopeaa. Tämän lisäksi ne tarjoavat huomattavan potentiaalin lisävarantojen löytämiselle alueella malminetsinnän kautta. Endomines ei käsittele US Grantin ja Kearsargen historiallisia arvioita mineraalivarantoina tai malmivaroina NI 43-101 -määritelmän mukaisesti.

Varantoarvioiden päivityksillä ei välitöntä vaikutusta ennusteisiin tai näkemykseemme

Pampalon osalta varantoarvioiden nosto oli varsin yllätyksetöntä yhtiön aikaisemmin raportoimien tulosten myötä. Puolestaan Pampalon kaivoksen aikaisempi ennustettu lyhyt elinkaari (aikaisemmat malmivarat loppuivat ennusteissamme 2023 aikana) huomioiden malmivarojen nosto oli luonnollisesti erittäin tärkeää myös Endominesin uusi Suomen toimintoihin keskittyvä pitkän aikavälin strategia huomioiden. Arvioimallamme vuosittaisella tuotantotasolla (noin 12 500 unssia / vuosi) Pampalon päivitetyt malmivarat vastaavat arviomme mukaan noin 2,5 vuoden tuotantoa.

Aikaisempia kairaustuloksia ja kuluvan vuoden tuotanto-ohjeistusta peilaten pidensimme jo edellisessä päivityksessämme Pampalon elinkaaren jatkumaan vuoteen 2025. Tällä hetkellä olemme huomioineet osien summassamme Pampalon elinkaaren tuotannon olevan noin 36 600 unssia kultaa. Siten nyt julkaistujen tulosten myötä ennustamassamme elinkaaressa olisi pientä painetta alaspäin. Arviomme mukaan yhtiöllä on hyvät edellytykset kasvattaa mineraalivarantojaan ja nostaa osa mineraalivarannoista malmivarannoiksi vuoden 2023 tulevien Pampalon kairausten myötä. Siten raportoiduilla malmivara- ja mineraalivarantotuloksilla ei ole välitöntä vaikutusta ennusteisiimme tai näkemykseemme yhtiöstä. Tulemme tarkastelemaan ennusteitamme seuraavan päivityksemme yhteydessä.