Lainapaketista saatavia pääomia yhtiön on tarkoitus käyttää strategisiin sekä yleisiin liiketoiminnallisiin tarpeisiin. Nyt sovittu 2,3 MEUR:n vvk-laina on ensimmäinen osa Endominesin kaavailemaa yhteensä noin 10 MEUR:n rahoituskokonaisuutta ja täysin odotettu viimeviikkoista tiedotetta peilaten. Tässä vaiheessa suurempi mielenkiinto jääkin tavoitellun rahoituskokonaisuuden loppuosan muotoon ja aikatauluun. Jäämme tässä vaiheessa odottamaan tämän loppuunsaattamista ennen rahoituskokonaisuuden tarkempaa arviointia.

Ensimmäinen osa rahoituskokonaisuutta oli varsin odotettu

Endomines tiedotti keskiviikkona sopineensa 2,3 MEUR:n vvk-lainasta yhtiön suurimpien omistajien kanssa, joka on tarkoitus käyttää uuteen strategiaan liittyviin valmisteleviin töihin sekä liiketoiminnan yleisiin tarpeisiin. Rahoitusjärjestely oli odotettu yhtiön tiedotettua hiljattain käynnistäneensä valmistelut uuden noin 10 MEUR:n rahoituskokonaisuuden hankkimiseksi, jonka osana se myös kertoi aloittaneensa nopeutetun tarjousmenettelyn 2,1–2,5 MEUR:n keräämiseksi vvk-lainojen kautta (kts. kommenttimme täältä).

Vvk-lainojen maturiteetti on 24 kuukautta ja vuosikorko 10 %. Aikaisempia lainapaketteja peilaten arvioimme, että lainan korot maksetaan vasta lainasopimuksen päättyessä. Rahoitussopimuksen mukaisesti vvk-lainat voidaan vaihtaa kokonaan tai osittain yhtiön osakkeiksi aikaisintaan 12 kuukauden kuluttua lainan nostopäivästä. Vaihtohinta on kiinteä 7,51 euroa, joka perustuu joulukuun 2024 keskimääräiseen osakkeen päätöskurssiin vähennettynä 5,5 %:lla.

Rahoituksessa ei yllätyksiä, mielenkiinto kohdistuu kevään suurempaan rahoitusjärjestelyyn

Rahoituksen ehdot olivat myös varsin odotetut yhtiön aiempia vvk-lainapaketteja peilaten. Kokonaisuudessaan rahoitusjärjestely on myös varsin tyypillinen juniorikaivosyhtiölle, missä rahoituksen hinta on korkea. Lisäksi lainapaketin kautta Endominesin osakekantaan kohdistuu diluutioriskiä. Laskelmiemme perusteella velkaosuuden täysmääräinen konversio kasvattaisi yhtiön nykyistä osakemäärää vajaalla 3 %:lla.

Sen sijaan tässä kohtaa mielenkiinto kohdistuu etenkin aiemmin kommunikoidun noin 10 MEUR:n rahoituskokonaisuuden loppuosan muotoon ja aikatauluun. Tämä noin 8 MEUR:n osuus tullaan yhtiön aiempien kommenttien perusteella toteuttamaan arviolta kevään 2025 aikana. Vaihtoehtoina tämän osalta ovat sekä oman että vieraan pääoman ehtoiset vaihtoehdot sekä näiden yhdistelmät, mutta kokonaisuuden tarkempia yksityiskohtia joudutaan toistaiseksi vielä odottamaan. Siten jäämmekin odottamaan rahoituskokonaisuuden loppuunsaattamista ennen sen tarkempaa arviointia.

Tulemme kuitenkin lisäämään nyt solmitun rahoituspaketin ennusteisiimme seuraavan päivityksemme yhteydessä, vielä ennen yhtiön H2-tulosta.