Endomines toteutti suunnatun osakeannin LDA Capitalille aiemmin sovitun järjestelyn puitteissa

Endomines tiedotti eilen, että yhtiön hallitus on päättänyt yhtiökokouksen valtuutuksen mukaisesti suunnatusta osakeannista LDA Capital Limitedille. Suunnattu osakeanti on määrältään yhteensä noin 2,7 miljoonaa osaketta. Merkintähinta osakkeille on 0,245 euroa eli 2,51 SEK. Annilla yhtiö keräsi bruttona 0,65 MEUR eli noin 6,7 MSEK uutta pääomaa. Saadut varat tullaan käyttämään käynnissä oleviin Fridayn ja Pampalon kaivosten ylösajoihin. Suunnattu osakeanti laimentaa yhtiön osakkeita ja ääniä noin 1,2 %, perustuen Endominesin osakkeiden ja äänien yhteismäärään suunnatun osakeannin jälkeen. Suunnattu osakeanti on osa toukokuussa Endominesin ja LDA:n välistä rahoituspakettia. Monimutkaisen ja useita osia sisältäneen paketin tarkat ehdot ovat täällä ja olemme kommentoineet sitä täällä.

Sopimuksen mukaisesti suunnatun osakeannin merkintähinta vastaa 90 % Endominesin osakkeen vaihtomäärällä painotetusta keskihinnasta Helsingissä pörssissä aikavälillä 11.10.-5.11.2021. Hallitus arvioi merkintähinnan olevan linjassa markkinahinnan kanssa, sisältäen tavanomaisen alennuksen. Sopimuksen mukaisesti Endomines maksaa LDA:lle sitoumuksesta 160 000 euron sitoumuspalkkio. Palkkio voidaan maksaa kahdessa 80 000 euron erässä, joista ensimmäisen Endomines maksoi LDA:lle syksyllä 2021 järjestetyn ensimmäisen suunnatun annin yhteydessä. Toisen erän Endomines maksaa tuoreen annin yhteydessä, joten kerätyt nettovarat ovat 0,58 MEUR eli noin 5,9 MSEK.

Uusi rahoitussopimus ei ollut mielestämme millään tapaa yllättävä, sillä Endominesilla oli kassassa Q3:n lopussa vain noin 8 MSEK ja yhtiö liputti avoimesti Q3-raportissaan tarvitsevansa lisärahoitusta sekä tämän että ensi vuoden aikana. Endomines sopi suomalaisen sijoittajaryhmän kanssa jo aiemmin Q4:llä 2,5 MEUR:n lisärahoituksesta, mutta tästäkin huolimatta lisäpääoman kerääminen oli mielestämme odotettua, kun huomioidaan Fridayn ja Pampalon kaivosten ylösajojen vielä vaatimat lisäpääomat.

Mielestämme nyt suunnatun annin hinta on Endominesin kannalta korkeahko, kun huomioidaan hieman tämänhetkisen pörssikurssin alapuolella oleva merkintähinta ja antiin liittyvät järjestelypalkkiot. Anti ja sen aiheuttama laimennus olivat kuitenkin pieniä, eikä pääoman korkea hinta ole sinällään yllätys, kun huomioidaan kesken olevat tuotannon ylösajot Fridayssa ja Pampalossa, selvästi negatiiviseen suuntaan pyörivä kassavirta sekä vähiin käyneet kassavarat. Emme tee tuoreen rahoituksen myötä välittömiä muutoksia Endominesin ennusteisiimme tai näkemykseemme yhtiöstä, mutta päivitämme ennusteemme huomioimaan suunnatun annin myötä kasvavan osakemäärän sekä hieman vahvistuvan kassan seuraavan päivityksemme yhteydessä.