Enento julkaisee Q3-raporttinsa torstaina 29.10., ja yhtiön tulosjulkistusta voi seurata tästä kello 13.00. Odotamme yhtiön liikevaihdon jatkaneen vakaalla kasvu-uralla kaikkien maantieteellisten segmenttien tukemana. Odotamme tuloksen kasvaneen selvästi alkuvuoden muutosneuvotteluiden tuomien säästöjen, parantuneen myyntijakauman sekä ylärivin kasvun tukemana. Odotamme yhtiön toistavan koko vuoden ohjeistuksensa. Raportissa seuraamme erityisesti kysyntäympäristön kehitystä. Laajempi talouskasvun piristyminen Suomessa sekä Ruotsissa tukee yhtiön kysyntänäkymää, joskin kuluttajaluottamus ja asuntomarkkinan aktiviteetti ovat vielä varsin vaimealla tasolla.

Vakaa kasvutrendi jatkuu

Odotamme Enenton Q3-liikevaihdon kasvaneen reilut 3 % 38,6 MEUR:oon. Kasvun taustalla on arviomme mukaan positiivinen kehitys kaikissa maantieteellisissä segmenteissä. Ruotsissa (ennuste +4 %, 17,6 MEUR) odotamme kuluttajatietopalveluiden elpymisen jatkuneen vuositasolla, mutta SME-liiketoiminnan uudistus voi edelleen luoda pientä vastatuulta yritystietojen liikevaihtoon. Suomessa (ennuste +2 %, 18,1 MEUR) odotamme yrityspuolen kysynnän pysyneen pitkälti vakaana, mutta kuluttajakysynnässä on arviomme mukaan tapahtunut pientä piristymistä. Norja-Tanskan (ennuste +8 %, 2,9 MEUR) liiketoimintojen odotamme kasvaneen nopeiten segmenteistä, mutta tämä on pitkälti valuuttakurssien tukemaa kasvua (Norjan kruunu vahvistunut selvästi). Vertailukelpoista kasvua hidastavat arviomme mukaan Q2:n tavoin haasteet yhtiön mainosmyynnin kumppaneiden kanssa. Kokonaisuudessaan konsernitasolla valuutoilla on pieni positiivinen vaikutus liikevaihtoon. Pienellä Eivora-yritysostolla ja Emaileri-divestoinnilla on vain pieni nettona negatiivinen vaikutus liikevaihtokehitykseen.

Tulos pysyy kasvussa

Ennustamme oikaistun liikevoiton nousseen selvästi 12,8 MEUR:oon (Q3'25: 10,7 MEUR), mikä vastaisi vahvaa 33,1 %:n marginaalia (Q3'25: 28,7 %). Tulosparannusta ajavat liikevaihdon kasvu ja myyntijakauman suotuisa kehitys korkeakatteisten kuluttajatietopalveluiden elpyessä. Lisäksi alkuvuonna toteutettujen muutosneuvotteluiden tuomien kulusäästöjen pitäisi nyt tukea kannattavuutta koko neljänneksen osalta. Yhtiö tekee myös tiettyjä kasvuinvestointeja, joten vähennykset eivät heijastu täysimääräisesti säästöiksi. Yhtiö on todennut kuitenkin pyrkivänsä pitämään henkilöstömääränsä (FTE) alle 350:ssä (2025: 377). Raportoidun liikevoiton odotamme asettuvan 10,4 MEUR:oon (Q3'25: 8,2 MEUR), emmekä odota merkittäviä kertaluonteisia kuluja. Raportoidun osakekohtaisen tuloksen odotamme nousseen 0,30 euroon per osake (Q3'25: 0,22 euroa).

Ohjeistukseen ei odotuksissa muutoksia

Odotamme Enenton toistavan ohjeistuksensa, jonka mukaan vuoden 2026 liikevaihdon odotetaan kasvavan vertailukelpoisin valuutoin 0–5 % ja oikaistun käyttökatteen kasvun ylittävän liikevaihdon kasvun. Kuluvan vuoden ennusteemme odottavat liikevaihdon kasvavan vajaat 4 % (vertailukelpoisesti noin 3 %) ja oikaistun käyttökatteen kasvavan vajaat 10 %. Yhtiö etenee nähdäksemme hyvin linjassa ohjeistuksensa kanssa, emmekä näe siihen liittyvän varsinaisesti riskejä. Yhtiön suurimpien markkinoiden, Suomen ja Ruotsin, makrotalous on kehittynyt tänä vuonna suotuisasti, ja sitä kautta siihen, miten Enento näkymiään kommentoi, kohdistuukin mielenkiintoa. Laaja-alaisen makroympäristön piristymisen pitäisi tukea yhtiön näkymää, mutta samalla on hyvä tiedostaa, että esimerkiksi Suomen datakeskus- ja puolustusinvestoinnit eivät tue yhtiön kysyntää suoraan. Laaja-alainen yritysten sekä kuluttajakysynnän ja asuntomarkkinoiden piristyminen olisikin yhtiön kannalta erityisen tärkeää. Etenkin asuntomarkkinan osalta viimeaikainen korkojen nousu kuitenkin aiheuttaa vastatuulta.