Ericssonin Q1-tulos jäi aavistuksen odotuksista

Ericsson raportoi aamulla Q1-tuloksen, joka operatiivisten lukujen osalta jäi lievästi alle Bloombergilta kerätyn konsensusodotuksen. Verkkoyksikössä volyymit olivat kasvussa Pohjois-Amerikan ulkopuolella, mikä voi antaa tukea myös Nokian mobiiliverkkojen alkuvuoden kehitykselle. Koko vuoden osalta markkinanäkymä on edelleen vakaa, mitä myös Nokia on aiemmin ennakoinut. Ericsson nosti raportissa esiin nousseet komponenttien hinnat, kun tekoälyinvestoinnit vievät kapasiteettia markkinoilta. Tämä voi jatkossa aiheuttaa painetta verkkolaitevalmistajien marginaaleihin.

Q1-luvut jäivät hieman odotuksista

Ericssonin Q1-liikevaihto laski 10 % 49,3 miljardiin kruunuun (Q1'25: 55,0 mrd. SEK) ja alitti Bloombergilta kerätyn konsensusennusteen (51,0 mrd. SEK). Valuutoista tuli jälleen merkittävää vastatuulta, sillä valuuttaoikaistuna liikevaihto kasvoi alkuvuonna 6 %.

Oikaistu EBITA (Q1'26: 5,6 mrd. SEK) heikkeni vertailukaudesta (6,9 mrd. SEK) ja alitti lievästi 5,8 miljardin kruunun konsensusennusteen. Oikaistu EBITA-marginaali heikkeni 11,3 %:iin (Q1'25: 12,6 %), kun konsensusodotus oli 11,5 %. Raportoitua tulosta (EBITA 1,8 mrd. SEK) painoivat erityisesti 3,8 miljardin kruunun uudelleenjärjestelykulut, jotka liittyvät Ruotsissa ilmoitettuihin henkilöstövähennyksiin.

Ericsson kommentoi tiettyjen komponenttien hintojen nousseen ja saatavuuden vaikeutuneen voimakkaan AI-kysynnän vuoksi. Tämä voi jatkossa arviomme mukaan aiheuttaa painetta bruttomarginaaleihin, ja myös Nokia kohtaa todennäköisesti vastaavia haasteita.

Verkkoyksikön operatiivinen kehitys linjassa odotuksiin

Ericssonin Verkkoyksikön Q1-liikevaihto laski 8 % ja oli 32,9 miljardia kruunua (kons. 33,2 mrd. SEK). Valuuttaoikaistuna liikevaihto kasvoi kuitenkin 7 % ja kasvua nähtiin käytännössä kaikilla alueilla paitsi Pohjois-Amerikassa. Q1’25:llä Pohjois-Amerikan asiakkaat kasvattivat ennakoivia investointejaan tulliriskien takia. Nyt Pohjois-Amerikan liikevaihto laski konsernitasolla valuuttaoikaistuna 2 %, mutta dollarin voimakkaan heikentymisen vuoksi raportoitu kehitys oli -18 %.

Oikaistu EBITA heikkeni 6,4 miljardiin kruunuun vertailukauden 7,5 miljardista kruunusta ja oli linjassa konsensusodotuksen (6,3 mrd. SEK) kanssa. Ericssonin mukaan oikaistu EBITA kärsi peräti 2 miljardia kruunua valuuttakursseista. Oikaistu EBITA-marginaali (19,3 % vs. 21,0 %) heikkeni vertailukaudesta. Bruttomarginaali (50,4 % vs. 51,0 %) laski hieman heijastellen käynnistettyjä toimenpiteitä toimitusketjujen varmistamiseksi komponenttien saatavuushaasteiden kasvettua.

Nokian Matkapuhelinverkkojen kannalta Ericssonin Verkkoyksikön kasvu Pohjois-Amerikan ulkopuolella on positiivinen merkki ja tämän pohjalta Nokian tälle vuodelle tavoittelema vakaa kehitys on raiteillaan. Komponentteihin liittyvät haasteet toisaalta kohottavat epävarmuutta kannattavuuskehityksen suhteen.

Näkymät ennakoivat yhä vakaata markkinakehitystä

Ericsson käyttää näkymiensä pohjana Dell'Oron markkinatutkimuksia. Helmikuussa päivitettyjen arvioiden perusteella globaalin radioverkkojen markkinan odotetaan pysyttelevän vakaana tänä vuonna.  

Verkkoyksikön Q2-bruttomarginaalin ennakoidaan asettuvan 49–51 %:n välille, mikä on linjassa konsensusodotuksen kanssa. Liikevaihdon kausiluonteisuuden ennakoidaan noudattavan verkkoyksikössä viimeisen kolmen vuoden suuntaviivoja. Uudelleenjärjestelykulut pysyttelevät tänä vuonna koholla, mistä nähtiin merkkejä jo alkuvuodesta. Vahvaa nettokassaansa (Q1’26: 68,1 mrd. SEK) heijastellen Ericsson tiedotti käynnistävänsä 15 miljardin kruunun omien osakkeiden takaisinosto-ohjelman.