Ericssonin Q4-tulos ylitti odotukset – kuluvan vuoden kasvunäkymä odotetusti vakaa

Ericsson raportoi aamulla odotuksia paremman Q4-tuloksen, minkä yhtiö saavutti pitkälti tehostamistoimien kautta. Näkymissään yhtiö odottaa radioverkkomarkkinan kehityksen olevan tänä vuonna vakaata, mikä oli odotettua. Nokian Matkapuhelinverkkojen kannalta tämä tarkoittaa sitä, että kannattavuusparannusta täytyy hakea tehostamistoimien kautta, kun markkina ei tarjoa vetoapua. Vahvistunutta nettokassaa ja vaimeaa kasvunäkymää heijastellen Ericsson aikoo kasvattaa voitonjakoaan selvästi ja 3,0 kruunun osingon lisäksi yhtiökokoukselta haetaan valtuutusta 15 miljardin kruunun omien osakkeiden takaisinosto-ohjelmalle.

Q4-tulos ylitti konsensusodotukset

Ericssonin Q4-liikevaihto kasvoi valuuttaoikaistuna 6 % 69,3 miljardiin kruunuun, mikä ylitti lievästi Bloombergilta kerätyn konsensusennusteen (66,7 mrd. SEK). Valuutoista tuli jälleen merkittävää vastatuulta raportoituun liikevaihdon kehitykseen (-5 %).

Oikaistu EBITA (Q4’25: 12,7 mrd. SEK) parani vertailukaudesta (10,2 mrd. SEK) ja ylitti selvemmin konsensusodotukset (10,5 mrd. SEK). Ericssonin tekemät tehostamistoimet näkyivät jälleen oikaistussa bruttomarginaalissa (48,0 % vs. 46,3 %) ja muutenkin operatiivinen tehokkuus on noussut. Näin ollen oikaistu EBITA-marginaali parani 18,3 %:iin (Q4’24: 14,1 %).

Verkkoyksikön suoritus odotuksia parempaa

Ericssonin verkkoyksikön Q4-liikevaihto kasvoi valuuttaoikaistuna 4 % (raportoitu -6 %) ja oli 44,2 miljardia kruunua (kons. 41,5 mrd. SEK). Kasvu tuli neljänneksellä pääosin Lähi-idästä, Afrikasta, Kaakkois-Aasiasta ja Intiasta. Pohjois-Amerikassa ja Euroopassa kehitys oli vakaata tai lievästi laskevaa.  

Oikaistu EBITA pysytteli vertailukauteen nähden vakaana ja oli 10,1 miljardia kruunua. Verkkoyksikön tuloskehitys oli siis konsensusodotusta (8,6 mrd. SEK) vahvempaa, vaikka siitä oikaistaisiin neljännekselle osunut 0,4 miljardin kruunun positiivinen kertaerä. Oikaistu EBITA-marginaali (22,8 % vs. 21,6 %) parani vertailukaudesta. Tehostustoimet näkyivät niin vertailukautta parempana bruttomarginaalina kuin alempina operatiivisina kuluina.

Näkymät ennakoivat odotetusti vakaata vuotta verkkolaitemarkkinalle

Ericsson käyttää näkymiensä pohjana Dell’Oron markkinatutkimuksia. Marraskuussa päivitettyjen arvioiden perusteella globaalin radioverkkojen markkinan odotetaan olevan tänä vuonna vakaa. Myös konsensusennuste ennen raporttia odotti tälle vuodelle Ericssonille suunnilleen vakaata liikevaihtoa. Verkkoyksikön bruttomarginaalin odotetaan olevan Q1’26:lla 49-51 %, mikä on linjassa konsensusennusteen kanssa. Ericsson käynnisti alkuvuodesta uuden kustannussäästöohjelman, ja tämän myötä uudelleenjärjestelykulut tulevat olemaan tänä vuonna koholla. Konsensusennuste odottaa tälle vuodelle heikkenevää oikaistua EBITA-marginaalia (13,7 %). Tähän vaikuttaa Enterprise-liiketoiminnassa tehty divestointi, joka vaikutti positiivisesti vuoden 2025 tuloskehitykseen (jostain syystä se silti huomioitiin oikaistuissa luvuissa).

Ericssonin hallitus ehdottaa 3,0 kruunun osakekohtaista osinkoa, kun konsensusennuste oli pyöristettynä 3,8 kruunua. Lisäksi yhtiö aikoo aloittaa 15 miljardin kruunun omien osakkeiden takaisinosto-ohjelman, mikä tarkoittaa osakekohtaisesti noin 4,5 kruunun voitonjakoa. Voitonjakoehdotus oli siis kokonaisuutena vuolas, mistä Ericsson oli antanut jo pientä indikaatiota Q3-raportin yhteydessä. Ericssonin nettokassa oli vuoden lopussa 61,2 miljardia kruunua, mikä mahdollistaa hyvin voitonjaon kasvattamisen.