Etteplanilta lievä negatiivinen tulosvaroitus ja ennakkotietoja 2023 avainluvuista

Etteplan antoi aamulla negatiivisen tulosvaroituksen, joka ei tullut yllätyksenä ja oli luonteeltaan varsin lievä. Alustavan tuloksen mukaan Etteplanin vuoden 2023 liikevaihto on noin 359 MEUR ja liikevoitto (EBIT) noin 25,4 MEUR. Liikevoitto jäi siis noin 2 % ohjeistushaarukan alalaidasta 26,0 MEUR, joka oli myös ennusteemme. Ohjeistukseen yltäminen olisi vaatinut erittäin vahvaa Q4-tulosta, mihin yhtiö ei vaikeassa markkinatilanteessa yltänyt. Alustavien tietojen pohjalta Q4-tulos on vastatuulesta huolimatta kohtuullisen hyvä. Päivitämme ennusteemme ja näkemyksemme Etteplanista lähiaikoina.

Loppuvuoteen osui vastatuulta

Etteplan arvioi aiemmin konsernin vuoden 2023 liikevaihdon olevan 355–370 (2022: 350,2) MEUR ja vuoden 2023 liikevoiton (EBIT) olevan 26,0–28,5 (2022: 28,6) MEUR. Liikevaihto on ohjeistuksen mukainen ja on alustavan tuloksen mukaan noin 359 MEUR, mikä ylittää aavistuksen ennusteemme 357 MEUR. Vuoden 2023 liikevoitto (EBIT) jää yhtiön mukaan ohjeistuksesta vuoden viimeisen neljänneksen odotettua heikomman liiketoiminnan kehityksen vuoksi ja on alustavan tuloksen mukaan noin 25,4 MEUR.

Etteplanin mukaan odotettua huonompaan tulostasoon vaikuttivat kysyntätilanteen heikkeneminen, runsaat sairauspoissaolot loppuvuonna ja joulun aikaan pidettyjen lomien odotettua suurempi määrä. Lisäksi tulosta heikensivät korjaukset kulukirjauksissa. Vastatuuli oli siis selkeää, mutta tarkemmin näiden vaikutukset selviävät tulosjulkistuksen yhteydessä.

Varoitus ei ollut yllätys

Etteplanin tulosvaroitusriski oli selkeä sen jälkeen, kun yhtiön Q3-tulos jäi suhteellisen vaisuksi ja yhtiö toisti kuitenkin ohjeistuksensa alalaidat. Omat vuoden 2023 ennusteemme olivat liikevoiton osalta aivan ohjeistushaarukan alalaidassa (26,0 MEUR), mikä sekin vaati tulosparannusta Q4’22-vertailukaudelta. Nykyisessä markkinaympäristössä tehtävä ei ollut helppo. Tätä kautta näimme selvästi riskin siitä, että yhtiö joutuisi antamaan vielä toisen negatiivisen tulosvaroituksen vuoden 2023 kehityksestä. Nyt näin kävi, mikä on Etteplanin historiaan nähden erittäin poikkeuksellista.

Näkemyksemme mukaan tämä kertoo erityisesti kysyntätilanteen selvästä heikentymisestä vuoden 2023 aikana sekä tietyistä haasteista Etteplanin omassa liiketoiminnassa erityisesti vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Etteplanin liikevoittomarginaali tulee olemaan noin 7,1 % vuonna 2023, kun vuosina 2018–2022 vastaava on ollut varsin tasaisesti 8,2-8,7 %. Operatiivista kannattavuutta paremmin kuvaava EBITA-% on kuitenkin arviomme mukaan noin 9 %, mikä on edelleen varsin hyvä ja terve taso.

Q4-tulos on kuitenkin ollut kohtuullisen hyvä

Alustavien tietojen pohjalta Etteplanin liikevaihto on ollut Q4:llä noin 94,2 MEUR, mikä tarkoittaisi 3,5 %:n kasvua vertailukaudesta. Q4-liikevoitto on ollut noin 8,0 MEUR, mikä tarkoittaa lievää heikentymistä Q4’22-vertailukaudesta (8,4 MEUR). Kannattavuus on vastatuulista huolimatta terveellä tasolla, eli liikevoittomarginaali on noin 8,5 % ja EBITA-% arviomme mukaan noin 10,0 %. Q4 on kausiluontoisesti vahva, mutta luvut ovat silti kohtuullisen hyviä. Segmenttikohtaisia tietoja yhtiö ei antanut tai kommentoinut.

Etteplan julkistaa tilinpäätöstiedotteen 2023 torstaina 8.2.2024. Tätä ennen tulemme julkaisemaan perinteiseen tapaan tulosennakon, ja päivitämme ennusteemme sekä näkemyksemme Etteplanista viimeistään silloin.