Evli Q2 ensi perjantaina – odotamme hyvää tulosta ja ohjeistuksen nostoa

Evli julkistaa Q2-tuloksensa ensi perjantaina noin kello 11.00. Kvartaalilla ei ole tapahtunut suurempia yllätyksiä ja odotamme yhtiöltä hyvää Q2-tulosta. Hyvin sujuneen alkuvuoden seurauksena odotamme Evlin tarkistavan varovaista ohjeistustaan ylöspäin Q2-raportin yhteydessä. Toistamme positiivisen näkemyksemme Evlistä ennen Q2-tulosta ja pidämme osaketta edelleen selvästi aliarvostettuna suhteellisesti ja absoluuttisesti.

Ennustamme Evlin liikevaihdon kasvavan 8 %:lla 19,4 MEUR:oon. Kasvun moottorina toimii jälleen Varainhoito missä hallinnoitava varallisuus (AUM) jatkaa kasvuaan ja myös konsernin uudet kiinteistötuotteet tukevat liikevaihdon kasvua. Neuvonantopuolella investointipankilla on vertailukauden tapaan ollut hyvin hiljainen kvartaali ja sen liikevaihtotaso tulee jäämään matalaksi. Konsernin liikevoitto kasvaa 10 %:lla 6,0 MEUR:oon, kun kulutaso kasvaa liikevaihtoa hitaammin kohollaan olevista IT-kuluista huolimatta. Kokonaisuutena ennustamamme Q2-tulos on Evliltä vahva suoritus, varsinkin kun huomioidaan neuvonantopuolen vaisu tuloskehitys.

Odotamme yhtiön jatkaneen edistymistä strategian keskeisillä osa-alueilla Q2 aikana. Kansainvälinen myynti on arviomme mukaan jatkanut kasvuaan ja uusien pääomarahastojen (hoivarahasto ja liikekiinteistö) kasvu on ollut hyvää. IT-hankkeiden osalta yhtiön olisi pitänyt jälleen edistyä, vaikka IT-kulut ovatkin edelleen poikkeuksellisen korkealla tasolla. Nämä kolme teemaa ovat keskiössä yhtiön lähivuosien kehityksen kannalta ja tuloksen lisäksi kiinnitämme niihin erityisesti huomiota raportissa.

Evli on ohjeistanut 2018 tuloksen olevan selvästi positiivinen. Ohjeistus on erittäin varovainen (2018e liikevoitto 25,2 MEUR) ja odotammekin yhtiön tarkistavan sitä ylöspäin Q2-raportin yhteydessä. Yhtiön tulisi näkemyksemme mukaan ohjeistaa tuloksen kasvua ja tämä olisi linjassa ennusteidemme kanssa.