Evli julkaisee Q2-raporttinsa tiistaina 14.7. Odotamme yhtiön jatkavan erinomaista kehitystään, jota tukee maaliskuun kuopan jälkeen piristynyt uusmyynti. Ennustamme sekä liikevaihdon että liikevoiton kasvavan selvästi vertailukaudesta jatkuvien palkkioiden hyvän kehityksen vetämänä. Näkymissä ei pitäisi olla yllätyksiä ja yhtiöt kommentit tulevasta ovat varmuudella positiiviset.

Liikevaihto jatkaa kasvuaan piristyneen uusmyynnin tukemana

Ennustamme Evlin Q2-liikevaihdon kasvavan 15 % vertailukaudesta 31 MEUR:oon (Q2'25: 27 MEUR). Kasvun taustalla on varainhoidon jatkuvien palkkioiden hyvä kehitys (+14 %), jota tukevat alkuvuoden vahva uusmyynti sekä suotuisa markkinakehitys. Maaliskuussa nähdyn markkinaturbulenssin aiheuttaman kuopan jälkeen uusmyynti on piristynyt ja palannut normaaliin päiväjärjestykseen. Vaihtoehtorahastojen uusmyynti on keskeinen kysymysmerkki, mutta Evlin laajan tuotetarjonnan ansiosta yhtiöllä pitäisi olla hyvät edellytykset jatkaa hyvää suoriutumista myös tällä saralla. Tuottosidonnaisten palkkioiden odotamme laskeneen selvästi viime kvartaalien hurjilta tasoilta ja olevan noin 2 MEUR. Investointipankin kvartaali vaikuttaa olevan korkeintaan kohtalainen. Kokonaisuutena palkkioiden jakauma onkin Q2:lla jälleen huomattavasti normaalimpi kuin parina edellisenä kvartaalina.

Kannattavuus skaalautuu ylöspäin

Odotamme Evlin oikaistun liikevoiton kasvavan Q2:lla 25 %:lla 13,6 MEUR:oon (Q2'25: 11,1 MEUR). Tämä tarkoittaisi erittäin vahvaa vajaan 44 %:n liikevoittomarginaalia. Tulosparannusta ajaa liikevaihdon kasvu, joka skaalautuu tehokkaasti viivan alle yhtiön varsin kiinteän kulurakenteen ansiosta. Varainhoidossa konsernin allokaatiot huomioiva liikevoittomarginaali on lähes 50 %, joka on absoluuttisesti ja suhteellisesti erinomainen taso. Yhtiön kulut kasvoivat Q1:llä reippaasti johtuen erinomaisen tuloksen kasvattamista bonusvarauksista. Kulujen kasvun pitäisikin rauhoittua selvästi Q2:lla. Tuloslaskelman alimmilla riveillä vähemmistöjen tulososuus jää selvästi aiempia kvartaaleja alemmaksi alkuvuodesta tehtyjen omistusjärjestyiden (EM Frontiers rahasto kokonaan Evlin omistukseen) sekä investointipankin vaatimattoman Q2:n johdosta. Ennustamme EPS:n kohoavan 0,37 euroon (Q2'25: 0,34 euroa).

Ohjeistus pidetään ennallaan, katseet uusmyynnin kommenteissa

Evli on ohjeistanut vuoden 2026 liiketuloksen olevan selvästi positiivinen. Uskomme yhtiön pitävän tämän tutun ja varsin varovaisen ohjeistuksensa toistaiseksi ennallaan, ja mahdollinen tarkennus tehdään vasta loppuvuodesta. Johdon kommentit tulevat todennäköisesti olemaan tuttuun tyyliin hyvin positiiviset ja yhtiöllä menee tällä hetkellä kaikilta osin erittäin hyvin. Erityisen tarkasti seuraamme kommentteja vaihtoehtoisten tuotteiden kysynnästä sekä kansainvälisen myynnin kehityksestä, jotka ovat keskeisiä ajureita yhtiön pitkän aikavälin tuloskasvulle.