Exel arvioi toimintojen supistamista Isossa-Britanniassa

Exel tiedotti keskiviikkoiltana aloittaneena työntekijäneuvottelut arvioidakseen toimintojensa supistamista Isossa-Britanniassa. Yhtiön mukaan sen Euroopan toiminnot sisältävät useita pieniä tuotantolaitoksia ja konsernin tehokkuuden ja kannattavuuden parantamiseksi se harkitseekin toimintojensa supistamista. Päätöksiä suunniteltujen toimintojen supistamisesta ja henkilövaikutuksista tehdään vasta paikallisten neuvottelujen päätyttyä. Neuvottelut koskevat 48 työntekijää.

Exelin mukaan toimintojen mahdollisen supistamisen arvioidaan johtavan noin 1,6 MEUR:n vuosittaisiin kustannussäästöihin riippumatta siitä, palveltaisiinko asiakkaita jatkossa toiminnalta nykyistä pienemmästä Iso-Britannian yksiköstä vai muilta Exelin tehtailta. Exel tulee kirjaamaan Q1’23:lle kertaluontoisen kassavaikutteisen noin 3,0 MEUR:n kulun sekä kertaluontoisen kassavirtavaikutuksettoman noin 1,1 MEUR:n arvonalentumisen vertailukelpoisuuteen vaikuttavina erinä.

Päätöksen logiikka vaikuttaa järkevältä tehokkuuden ja kannattavuuden parantamiseksi

Yhtiön ilmoitus toimintojen supistamisesta tuli meille yllätyksenä, sillä Exelin vahvuuksiin kuuluu aidosti globaali tuotantolaitosverkosto, minkä arviomme tukevan sen suhteellista kilpailukykyä. Toisaalta yhtiöllä on kuitenkin suurimmalla maantieteellisellä kohdemarkkinalla Euroopassa tällä hetkellä viisi tuotantoyksikköä (Suomi 2 kpl, Iso-Britannia, Belgia ja Itävalta). Tähän peilattuna toimintojen supistamisen logiikka Euroopassa vaikuttaa järkevältä etenkin, kun yhtiö indikoi, että se pystyisi palvelemaan asiakkaitaan muilta olemassa olevilta tehtailta. Lisäksi Exel on jäänyt viime vuosina kannattavuustavoitteestaan (oik. EBIT-% > 10 % vs. 2018–2021 tot.: 4–9 %) ja tämän saavuttamista yhtiön arvioimat vuosittaiset kustannussäästöt ja tehokkuusparannukset luonnollisesti tukisivat.

Nyt tavoitellut säästöt eivät tule kuitenkaan ilmaiseksi, sillä kertaluontoiset kulut ja alaskirjaukset tulevat rasittamaan ensi vuoden raportoitua tulosta. Toisaalta Q4’22:n kassavirtaa ja raportoitua tulosta ovat tukeneet arviomme mukaan Kiinan tehtaan myynnistä saadut loput varat. Q1’23:lle tehtävät kirjaukset tulevat kuitenkin vaikuttamaan myös yhtiön taseasemaan heikentävästi, sillä kirjaukset vastaavat reilua 10 % ennustamastamme Exelin vuoden 2022 lopun oman pääoman loppusummasta (ei sisällä vielä viime viikolla tiedotettua 2,6 MEUR:n kertakulua).

Kuten edellisessä päivityksessämme totesimme, on Exelin lyhyen aikavälin kehitykselle olennaista, miten sen tilauskertymä kehittyi loppuvuoden ja kehittyy alkuvuoden aikana talouden epävarmuuden alla. Mahdollisesti heikkenevään kysyntäkuvaan toimintojen supistaminen toisi myös lisää joustopisteitä kiinteiden kulujen laskun kautta. Tarkempia johdon kommentteja yhtiön kysyntätilanteesta ja taustatietoja Ison-Britannian toimintojen supistamisesta saadaan viimeistään Q4-tuloksen yhteydessä 17. helmikuuta.

Tiedotetuilla neuvotteluilla ei ole välitöntä vaikutusta näkemykseemme Exelistä. Tulemme päivittämään operatiivisia ennusteitamme neuvottelujen lopputuloksen varmistuttua. Kertaluontoiset erät tulemme lisäämään ennusteisiimme seuraavan päivityksen yhteydessä.