Exel Q1 tiistaina: Kysyntätilanteen kehitys tarkkailussa

Exel julkaisee Q1-raporttinsa tiistaina noin kello 9. Odotamme yhtiön liikevaihdon laskeneen vertailukaudesta loppuvuoden aikana vaisuiksi jääneiden uusien tilausten ja laskeneen tilauskannan myötä. Liikevaihdon laskua peilaten ennustamme myös operatiivisen tuloksen painuneen selvästi vertailukauden tason alapuolelle. Lukujen lisäksi mielenkiinnon kohteenamme raportilla ovat yhtiön kommentit kysyntänäkymistä.

Odotamme liikevaihdon ja tuloksen jääneen vertailukauden alapuolelle

Exelin lähtökohdat alkaneeseen vuoteen eivät olleet täysin optimaaliset Q4:n laskenutta tilauskantaa (Q4’22: 29 MEUR) ja vaisuiksi jääneitä uusia tilauksia heijastellen. Tätä peilaten odotammekin yhtiön liikevaihdon laskeneen Q1:llä 13 % ja asettuneen 29,9 MEUR:oon. Asiakastoimialoista odotamme mielenkiinnolla etenkin suurimpiin lukeutuvan Tuulivoiman toteutunutta kehitystä, sillä Q4-raportin yhteydessä yhtiö kertoi makrotalouden epävarmuuden sekä asiakkaiden varastotasojen vaikuttaneen etenkin kyseisen asiakastoimialan kysyntätilanteeseen.

Tulos laskee liikevaihdon vetämänä

Ennustamme Exelin operatiivisen tuloksen olleen Q1:llä 0,7 MEUR. Odotamme yhtiön jatkaneen omia hinnankorotuksiaan, mutta arvioimme liikevaihdon selvän laskun vertailukauteen nähden painaneen kannattavuutta alkuvuodesta. Raportoitua liikevoittoa odotamme yhtiön tehneen puolestaan 1,8 MEUR, kun oletamme Iso-Brtiannian toimintojen supistamisesta aiheutuvien kertakulujen ja Kiinan tehtaan myyntivoiton ajoittuneen Q1:lle. Rahoituserien ja verojen ennakoimme puolestaan olleen noin normaaleilla tasoilla ja tätä peilaten odotamme oikaistun osakekohtaisen tuloksen asettuneen 0,09 euroon.

Ohjeistuksen toisto odotuksissa, kysyntänäkymät mielenkiinnon kohteena

Kuluvalle vuodelle Exel ohjeistaa edellisvuoden tasolla olevaa liikevaihtoa (2022: 137 MEUR) ja kasvavaa oikaistua liikevoittoa (2022: 8,0 MEUR). Emme odota yhtiön tekevän muutoksia ohjeistukseensa Q1-raportin yhteydessä. Mielenkiinnon kohteenamme raportilla on myös yhtiön mahdolliset kommentit kysyntätilanteeseen liittyen. Yhtiö kertoi Q4-raportin yhteydessä, että sen lyhyen aikavälin kysyntätilanteen kehitykseen liittyi epävarmuutta etenkin tuulivoimamarkkinan osalta yleisen makrotaloudellisen tilanteen myötä. Tällöin yhtiö odotti kysynnän olevan vaimeampaa H1:llä ja vauhdin kiihtyvän H2:lla ja jäämmekin seuraamaan, onko yhtiön odotuksissa tapahtunut muutoksia.