F-Secure Q1 keskiviikkona - katseet yhä yritystietoturvan kasvussa
F-Secure julkistaa Q1-raporttinsa keskiviikkona klo 9:00. F-Secure on investoinut viime vuodet voimakkaasti yritystietoturvan kasvuun ja MWR-yrityskaupan myötä vahvistuneen tuoteportfolion ansiosta yhtiöllä on hyvät edellytykset siirtyä kiihtyvän kasvun vaiheeseen strategiassa tänä vuonna. Päähuomio raportissa kiinnittyykin jälleen yritystietoturvan kasvuvauhtiin, joka on osakkeen keskeisin arvoajuri lähivuosina.
Ennustamme F-Securen Q1-liikevaihdon kasvaneen 25 % 53,8 MEUR:oon. Kasvua ajaa yritystietoturva ja siellä erityisesti Q2’18:lla tehty MWR-yritysosto, joka tuo epäorgaanista kasvua vielä H1:llä. Odotamme yritystietoturvan liikevaihdon kasvaneen 57 % 30,3 MEUR:oon (Q1’18: 19,4 MEUR). Odotamme yritystietoturvan orgaanisen kasvun olleen 18 %:n tasolla Q1:llä ja MWR-kaupan epäorgaanisen vaikutuksen olleen noin 7,5 MEUR. Kommentit strategisesti tärkeiden MDR-tuotteiden (RDS ja Countercept) myynnin kehityksestä ovat tärkeitä, sillä yhtiön kommentit näiden tuotteiden tilauksista olivat rohkaisevia Q4:n yhteydessä. Kuluttajatietoturvassa odotamme liikevaihdon laskeneen prosentilla vertailukaudesta ja olleen 23,5 MEUR (Q1’18: 23,8 MEUR).
Lyhyen aikavälin kannattavuus ei ole tällä hetkellä F-Securen fokuksessa, sillä yhtiö investoi strategiassaan merkittävästi yritystietoturvaan. Odotamme kasvupanostuksista johtuen yhtiön tuloksen laskevan hieman vertailukaudesta ja oikaistun käyttökatteen olleen 3,5 MEUR (Q1’18: 3,9 MEUR). MWR-kaupan poistoista oikaistun liiketuloksen ennustamme laskeneen 1,6 MEUR:oon (Q1’18: 2,3 MEUR), mikä vastaa 3 %:n oikaistua EBIT-marginaalia.
F-Secure ohjeistaa tänä vuonna yritystietoturvan liikevaihdon kasvavan yli 30 %, kuluttajatietoturvan liikevaihdon pysyvän noin vuoden 2018 tasolla ja oikaistun käyttökatteen olevan yli 15 MEUR (pois lukien IFRS 16:n vaikutus). Odotamme F-Securen toistavan kuluvan vuoden ohjeistuksensa Q1-raportissa. Ennusteemme koko vuoden 2019 osalta ovat linjassa ohjeistuksen kanssa (yritystietoturva +31 %, kuluttajatietoturva 0 % ja oik. EBITDA 17,8 MEUR).
F-Securen osakkeen arvostus (2019e EV/Liikevaihto 1,9x) on kyberturvasektorin kontekstissa ja yhtiön historialliseen arvostustasoon nähden matala. Arvostus nojaa paljon yritystietoturvan kasvuvauhtiin, minkä osalta markkinan luottamus ei ole vielä täysin palautunut viime vuoden kasvupettymysten jälkeen. Q1-raportissa yhtiöllä on ensimmäinen näytön paikka osoittaa kiihtyvää kasvua yritystietoturvassa, minkä pitäisi näkyä asteittain luottamuksen palautumisena ja osakkeen arvostuksessa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
WithSecure on kyberturvallisuustuotteita ja -palveluita tarjoava yhtiö, jonka ratkaisut auttavat tuhansia yrityksiä suojautumaan tietoturvauhkilta. WithSecuren liiketoiminta koostuu tuoteliiketoiminnasta, hallinnoiduista palveluista, joissa tuote ja palvelu yhdistyvät sekä puhtaasta palveluliiketoiminnasta. Valtaosa WithSecuren liikevaihdosta tulee arviomme mukaan vielä päätelaitteiden suojaustuotteista (Endpoint Protection, EPP). WithSecure tarjoaa suuryrityksille ja muille kriittisiä IT-järjestelmiä omistaville tahoille konsultointia kaikilla kyberturvallisuuden osa-alueilla. Yhtiön tarjoamia palveluita ovat muun muassa tietoturvatarkastukset, kyberturvan stressitestit (Red Teaming), strateginen riskien- ja tietoturvan hallinta, tietoturva ohjelmistokehityksessä sekä tietomurtoihin ja -vuotoihin reagointi.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut14.02.2019
| 2018 | 19e | 20e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 190,7 | 220,7 | 238,0 |
| kasvu-% | 12,4 % | 15,7 % | 7,8 % |
| EBIT (oik.) | 10,6 | 10,2 | 17,7 |
| EBIT-% (oik.) | 5,6 % | 4,6 % | 7,4 % |
| EPS (oik.) | 0,02 | 0,02 | 0,03 |
| Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,01 |
| Osinko % | 0,7 % | ||
| P/E (oik.) | 52,6 | 98,5 | 52,4 |
| EV/EBITDA | 27,1 | 37,2 | 26,1 |
Foorumin keskustelut
