Fifax: Kaupalliset toimitukset käyntiin

Asiakastoimitusten käynnistäminen on Fifaxille merkittävä virstanpylväs ja voisi asteittain mahdollistaa liiketoiminnan rahoittamisen sisäisen kassavirran kautta. Yhtiön kasvatusoperaatiot näyttäisivät etenevän suunnitelman mukaisesti, sillä myös kalakannan kasvu on jatkunut hyvällä tasolla. Arvioimme yhtiön kuitenkin tarvitsevan vielä pienen määrän ulkopuolista lisärahoitusta loppuvuoden aikana. Vuoden 2025 aikana mahdollinen rahoitustarve riippuu kasvatustoiminnan kannattavuudesta.

Asiakastoimitukset käyntiin yli kahden vuoden tauon jälkeen

Fifax tiedotti maanantaina aloittaneensa uudelleen kalan kaupalliset toimitukset pitkän tauon jälkeen. Yhtiön kasvatus keskeytyi kesällä 2022 IHN-viruksen löytymisen vuoksi ja nykyistä kalakantaa alettiin kasvattaa mädistä saakka maaliskuussa 2023. Kalan toimitusten alkaminen syksyllä 2024 on yhtiön aikaisemman viestinnän ja odotustemme mukaista. Ensimmäiset toimitukset kohdistuvat Kuopiossa toimivalle kalaruokatalo Kalavapriikille, jonka kanssa Fifax solmi kesällä puitesopimuksen 1,2 tonnin vuotuisista peratun kirjolohen toimituksista (Fifaxin tekninen kokonaiskapasiteetti on 2,7 tonnia/v). Jatkossa kalatoimituksia lähtee Fifaxin kasvattamosta Eckeröstä asiakkaille viikoittain.

Kalakannan kasvu jatkunut hyvällä tasolla

Fifax kertoi samassa tiedotteessaan yhtiön kalakannan massan olevan 650 tonnia. Datapiste on linjassa ennusteidemme kanssa ja arviomme mukaan mahdollistaa kalakannan nostamisen lähelle maksimitasoa vuoden loppuun mennessä yhtiön tavoitteiden mukaisesti.

Epävarmuustekijät liittyvät rahoitukseen ja kannattavuuteen

Fifax on edennyt pitkälle vuosien 2023-24 toimintasuunnitelmassaan ja onnistunut hankkimaan valtaosan alun perin arvioidusta noin 15 MEUR:n rahoitustarpeesta mm. osakeannein, velkaehtoisesti ja ennakkomaksujen avulla. Arvioimme Fifaxin tarvitsevan vielä noin 2 MEUR:n verran lisärahoitusta loppuvuoden 2024 aikana kalakannan ylösajon loppuunsaattamiseksi. Asiakastoimitusten ja liikevaihdon skaalaaminen korkealle tasolle vuodenvaihteeseen mennessä voisi muuttaa yhtiön kassavirtaprofiilia omavaraisemmaksi ja tulostaso voisi lähestyä kannattavuutta 2025 alkupuolella. Näkyvyys kasvatustoiminnan kannattavuuteen on kuitenkin vielä toistaiseksi arviomme mukaan rajallinen ja varsinaisen kannattavuuskäänteen ajoituksen arvioiminen on toistaiseksi haastavaa.