Fifax: Yhtiö solmi ennakkomaksun sisältävän puitesopimuksen Kalavapriikin kanssa

Puitesopimus vastaa lähes 45 % Fifaxin nykyisen kapasiteetin täydestä peratun kalan tuotannosta, joten sopimus on yhtiölle merkittävä. Sopimukseen sisältyvä 1,4 MEUR:n ennakkomaksu taas arviomme mukaan kattaa osan Fifaxin lyhyen ajan likviditeettitarpeista. Kokonaisuutena sopimus mielestämme vaikuttaa alustavasti hyvältä Fifaxin näkökulmasta. Päivitämme tarvittaessa ennusteitamme sopimukseen liittyen viimeistään 21.8 julkistettavan yhtiön H1-raportin yhteydessä. 

Kalavapriikki sitoutuu ostamaan merkittävän osan Fifaxin arvioidusta kirjolohen tuotannosta ja antaa Fifaxille 1,4 MEUR:n ennakkomaksun

Ahvenanmaalainen kirjolohen kiertovesikasvattaja Fifax tiedotti eilen, että yhtiö ja kuopiolainen kalaruokatalo Kalavapriikki ovat solmineet pitkäaikaisen puitesopimuksen. Puitesopimuksen mukaisesti Kalavapriikki sitoutuu ostamaan merkittävän osan Fifaxin arvioidusta kirjolohen tuotannosta.

Puitesopimus kattaa noin 1 200 tonnin vuosittaiset peratun kalan toimitukset Kalavapriikille. Toimitusten Kalavapriikille odotetaan alkavan jo syksyllä 2024, ja sopimus on voimassa toistaiseksi. Sopimuksen mukainen kalan hinnoittelu on Fifaxin tavoitteiden mukainen.

Puitesopimukseen sisältyy myös 1,4 MEUR:n suuruinen ennakkomaksu, joka maksetaan erissä Fifaxille sen kuluvan tilikauden aikana.

Puitesopimus laskee myyntiriskejä ja ennakkomaksu kattaa osan lyhyena ajan rahoituksesta

Fifaxin peratun kalan kapasiteetti on Eckerön kiertovesilaitoksen ylösajon valmistumisen jälkeen noin 2700 tonnia perattua kalaa, joten lähes 45 % arvioidusta kapasiteetista kattava puitesopimus on Fifaxin kokoluokassa huomattava ja se pienentää oleellisesti tuotannon myyntiriskiä. Hinnoittelua tiedotteessa ei juuri avattu, mutta monilla toimialoilla vastaavat pitkäaikaiset puitesopimuksen ovat hintatasoiltaan muuttuvia. Lähtökohtaisesti uskomme Fifaxin tavoitelleen ympäristöystävälliselle tuotteelleen preemiohinnoittelua suhteessa markkinahintoihin myös nyt solmitun kaltaisessa suurehkossa sopimuksessa.

Suhtaudumme myös puitesopimukseen sisältyvään 1,4 MEUR:n ennakkomaksuun alustavasti positiivisesti, sillä se auttaa Fifaxia yhtiön lyhyen ajan likviditeettitarpeen keräämisessä. Arviomme mukaan ennakkomaksu on yhtiölle kohtuuhintaista rahoitusta eikä se esimerkiksi aiheuta omistajille laimennusta oman pääoman ehtoisten instrumenttien tavoin. Fifax tarvitsee likviditeettiä etupainotteisesti, sillä vielä kasvatusvaiheessa oleva kalakanta sitoo käyttöpääomaa (odotamme yhtiön myynnin käynnistyvän asteittain H2:n aikana ja kiihtyvän selvemmin ensi vuonna). Olemme arvioineet Fifaxin lyhyen ajan pääomatarpeiksi 4-5 MEUR, joten yhtiöllä on todennäköisesti kuitenkin vielä rahoitustarpeita katettavanaan lyhyelläkin sihdillä. Tältä osin pidämme oman pääoman ehtoista rahoitusta todennäköisimpänä vaihtoehtona, sillä Fifaxin velankantokyky on toistaiseksi ylösajovaiheessa olevan liiketoiminnan takia vielä vaatimaton. 

Puitesopimus ja siihen liitännäinen ennakkomaksu vaikuttavat mielestämme Fifaxin näkökulmasta alustavasti hyvältä. Päivitämme sopimukseen liittyen ennusteitamme tarvittaessa viimeistään yhtiön 21.8 julkistettavan H1-raportin yhteydessä.