Lisäpääomavaatimuksen 0,25 prosenttiyksikön nosto on pieni, ja sen vaikutus pankin kokonaisvakavaraisuuteen on vähäinen. Tiedotteella ei siten ole vaikutusta arvioomme Aktian voitonjakopotentiaalista.

Harkinnanvarainen lisäpääomavaatimus nousee hieman

Finanssivalvonta on osana vuosittaista vakavaraisuuden arviointiprosessiaan (SREP) asettanut Aktialle uuden, 1,25 %:n suuruisen harkinnanvaraisen lisäpääomavaatimuksen. Aiempi vastaava vaatimus oli 1,00 %. Uusi vaatimus astuu voimaan 31.3.2026. Koska kyseessä on säännöllinen ja rutiininomainen prosessi, pieni muutos vaatimuksessa ei ole yllättävä. Pääomavaatimuksen nousun taustalla ei myöskään ole tietojemme mukaan esimerkiksi huolta Aktian riskitason olennaisesta noususta.

Vaikutus vakavaraisuuteen jää vähäiseksi

Uudesta vaatimuksesta vähintään kolme neljäsosaa on oltava ensisijaista pääomaa, josta vähintään kolme neljäsosaa on oltava ydinpääomaa (CET1). Tämä tarkoittaa, että kokonaisvaatimuksen nousu heijastuu ydinpääomavaatimukseen (CET1) alle 0,2 prosenttiyksikön verran. Näin ollen muutoksella ei ole olennaista vaikutusta Aktian vakavaraisuuteen.

Aktian ydinpääoman minimivaatimus on tällä hetkellä 8,6 %. Aktian oma tavoite on pitää ydinpääoman suhde 2–4 prosenttiyksikköä viranomaisvaateen yläpuolella. Johto on lisäksi kommentoinut, että normaalitilanteessa vakavaraisuuden tulisi olla lähellä tavoitehaarukan ylärajaa. Q3:n lopun tilanteessa puskuria oli 4,4 %, joten pankilla ei ole tarvetta taseensa vahvistamiseen. Tämä taas tarkoittaa sitä, että voitonjaon tulee olla yhtiön voitonjakotavoitetta runsaampaa (~60 % tilikauden tuloksesta), jotta vakavaraisuus ei karkaa selvästi Aktian vakavaraisuustavoitteen yläpuolelle. Oma ennusteemme odottaakin lähivuosina keskimäärin noin 80 % osingonjakosuhdetta.