Fiskars ilmoitti Georg Jensen yrityskaupan hankintamenojen jaosta
Fiskars kertoi eilen saaneensa päätökseen lokakuussa toteutetun Georg Jensen yrityskaupan hankintamenolaskelman, jonka perusteella yhtiön kirjaa 25 MEUR negatiivista liikearvoa, jolla on vastaava kertaluonteinen positiivinen vaikutus Q4’23 tulokseen. Ilmoitetulla erillä ei ole vaikutusta Fiskarsin ohjeistukseen tai kassavirtoihin, eikä niillä siten ole vaikutusta näkemykseemme osakkeen arvosta. Kommentoimme aiemmin kauppaa esim. täällä.
Hankintamenosta iso osa kirjataan varastoihin, liikearvo jäi negatiiviseksi
Yritysostojen yhteydessä toisesta yrityksestä maksettu hankintahinta tulee kirjata eri tase-erille kuten varastoihin, koneisiin ja kalustoon ja aineettomiin omaisuuseriin. Yritysoston yhteydessä varastot kirjataan käypään arvoon, eikä kirjanpitoarvoon. Tämän takia Fiskars kertoo, että Georg Jensenin vaihto-omaisuuden arvostamisella käypään arvoon tulee olemaan noin 55 MEUR negatiivinen vaikutus Q4’23 ja 2024 aikana. Tämä siis johtuu siitä, että käypään arvoon kirjatusta varastosta ei enää kirjaudu juurikaan voittoa Fiskarsille, kun varasto myydään. Tämä negatiivinen vaikutus kirjataan kuitenkin vertailukelpoisuuteen vaikuttavana eränä, jolloin se ei vaikuta Fiskarsin oikaistuun tulokseen, jota yhtiö myös ohjeistaa. Erä ei ole kassavirtavaikutteinen.
Varastojen käypiin arvoihin kirjaamisen merkittävän vaikutuksen takia iso osa Fiskarsin maksamasta kauppahinnasta sitoutuu varastoihin ja tämä huomioiden kauppahinta on alhaisempi kuin hankitun nettovarallisuuden arvo. Tämä aiheuttaa liikearvon jäämisen negatiiviseksi, jolla on 25 MEUR positiivinen tulosvaikutus Q4’23 tulokseen. Tämä kirjataan myös vertailukelpoisuuteen vaikuttavana eränä, eikä se ole kassavirtavaikutteinen.
Ohjeistus ennallaan, yrityskaupasta vain hienoinen vaikutus oikaistuun tulokseen
Ainoa oikaistuun tulokseen vaikuttava erä Georg Jensenin hankintamenoon liittyen on aineettoman omaisuuden poistot, jotka kasvavat vuositasolla 1,2 MEUR. Fiskars myös toisti arvionsa, että Georg Jensenin Q4 liikevoitto on suurempi kuin poistojen negatiivinen vaikutus. Tämä negatiivinen vaikutus on kuitenkin vain 0,3 MEUR, kun Georg Jensen teki Q4’22 lähes 13 MEUR liiketulosta yhtiön kausiluonteisuuden takia, joten tämä arvio ei anna mielestämme mitään lisäarvoa. Fiskarsin ohjeistus on ennallaan eli se odottaa koko vuoden oikaistun liikevoiton olevan 100–120 MEUR.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Fiskars on vuonna 1649 perustettu suomalainen kuluttajatuoteyhtiö. Yhtiön päätuoteryhmät liittyvät kotiin, askarteluun, puutarhanhoitoon, ulkoiluun, ruoanlaittoon, sisustamiseen ja kattamiseen ja tuotteita myydään yli 100 maassa. Yhtiön suurimmat markkina-alueet ovat Eurooppa ja Pohjois-Amerikka. Fiskars palvelee ihmisiä ympäri maailmaa brändiportfoliolla, johon kuuluu kansainvälisesti tunnettuja brändejä kuten Fiskars, Gerber, Iittala, Royal Copenhagen, Waterford ja Wedgwdood. Tuotteista noin puolet valmistetaan yhtiön omissa tehtaissa ja noin puolet tulevat alihankkijoilta.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut26.10.2023
| 2022 | 23e | 24e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 248,4 | 1 137,2 | 1 262,3 |
| kasvu-% | −0,5 % | −8,9 % | 11,0 % |
| EBIT (oik.) | 151,0 | 108,2 | 124,5 |
| EBIT-% (oik.) | 12,1 % | 9,5 % | 9,9 % |
| EPS (oik.) | 1,42 | 0,91 | 0,99 |
| Osinko | 0,80 | 0,80 | 0,82 |
| Osinko % | 5,2 % | 6,3 % | 6,5 % |
| P/E (oik.) | 10,8 | 13,8 | 12,7 |
| EV/EBITDA | 8,1 | 9,1 | 6,7 |
Foorumin keskustelut
