Analyytikon kommentti
Fiskars Q1'26 -ennakko: Alkuvuosi on jäämässä vaisuksi
Tiivistelmä
- Fiskarsin Q1-liikevaihdon ennustetaan laskevan 3 % vertailukaudesta 282 MEUR:oon, johtuen vaisusta kysynnästä ja viivästyneestä puutarhakaudesta.
- Oikaistun liikevoiton odotetaan laskevan 16,5 MEUR:oon, mikä johtuu erityisesti Vita-segmentin heikosta tuloksesta ja marginaalipaineesta.
- Fiskarsin koko vuoden oikaistun liikevoiton ennustetaan nousevan 90 MEUR:oon, ja yhtiön odotetaan toistavan ohjeistuksensa tulosparannuksesta vuoden 2025 tasosta.
- Pääomamarkkinapäivä toukokuussa on merkittävä tapahtuma, jossa odotetaan uusia strategioita ja taloudellisia tavoitteita Fiskars- ja Vita-yhtiöille.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 292 | 282 | 283 | 1155 | ||
| Liikevoitto (oik.) | 26,8 | 16,5 | 18,9 | 90,0 | ||
| Liikevoitto | -4,6 | 11,5 | 15,0 | 80,0 | ||
| EPS (oik.) | 0,15 | 0,10 | 0,13 | 0,61 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,17 | 0,05 | 0,11 | 0,51 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | 3,2 % | -3,3 % | -3,2 % | 1,3 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | 9,2 % | 5,8 % | 6,7 % | 7,8 % |
Lähde: Inderes & Modular Finance, 6 analyytikkoa (konsensus)
Fiskars julkaisee Q1-osavuosikatsauksensa torstaina 23.4.2026. Odotamme yhtiön alkuvuoden olleen haastava ja tuloksen laskevan selvästi vertailukaudesta. Kysyntäympäristö on säilynyt useilla markkinoilla vaisuna, ja Fiskars-segmentille tärkeän puutarhakauden alkua on hidastanut kylmä talvi. Uskomme yhtiön kuitenkin toistavan koko vuoden ohjeistuksensa tuloskasvusta viime vuoden heikolta tasolta. Huomio kääntyy samalla jo toukokuussa häämöttävään pääomamarkkinapäivään, jossa odotamme yhtiön avaavan uutta strategiaansa sekä uusia taloudellisia tavoitteitaan.
Liikevaihtoa painavat vaisu kysyntä ja viivästynyt puutarhakausi
Ennustamme Fiskarsin liikevaihdon laskevan Q1:llä 3 % vertailukaudesta 282 MEUR:oon. Heikentynyt USD painaa vielä liikevaihdon kehitystä, ja vertailukelpoisin valuutoin uskomme liikevaihdon olevan suunnilleen vertailukauden tasoa. Kysyntäympäristö on säilynyt käsityksemme mukaan kokonaisuutena heikkona, vaikka Skandinaviassa tilanne on jatkunut kohtuullisena. Arviomme mukaan Fiskars-segmentin liikevaihtoa on jarruttanut kylmä talvi, joka on viivästyttänyt puutarhakauden sisäänmyyntiä, vaikka sää lämpenikin maaliskuussa. Vita-segmentin odotamme kasvavan hieman, mutta kasvua ajavat arviomme mukaan edelleen varastojen tyhjentämiseen tähtäävät kampanjat, mikä heikentää liikevaihdon laatua.
Kannattavuus laskee vertailukauden vahvoilta tasoilta
Odotamme oikaistun liikevoiton laskevan 16,5 MEUR:oon vertailukauden 27 MEUR:sta. Kannattavuutta painaa Vita-segmentti, jonka vertailukausi oli poikkeuksellisen vahva, vaikka kyseessä on kausiluonteisesti heikko neljännes. Ennustamme Vitan oikaistun liikevoiton painuvan 5 MEUR tappiolle (Q1'25: 2 MEUR voittoa) varastonpurkukampanjoiden aiheuttaman marginaalipaineen vuoksi. Myös Fiskars-segmentin tuloksen ennustamme laskevan 25 MEUR:oon (Q1'25: 31 MEUR), mihin vaikuttavat mm. Yhdysvaltain tullit ja heikentynyt dollari.
Katseet kääntyvät loppuvuoden tulosparannukseen ja toukokuun strategiapäivään
Fiskars on ohjeistanut vuoden 2026 oikaistun liikevoiton parantuvan vuoden 2025 tasosta (76 MEUR). Odotamme yhtiön toistavan tämän ohjeistuksen, vaikka alkuvuosi onkin odotetun vaisu. Odotamme tulosparannuksen ajoittuvan vahvemmin loppuvuoteen, kun Fiskars-segmentin uudet tuotekategoriat alkavat tukea kasvua ja Vitan uusi 28 MEUR:n säästöohjelma alkaa purra. Ennustamme koko vuoden oikaistun liikevoiton nousevan 90 MEUR:oon.
Mielestämme sijoittajien kannalta raporttia merkittävämpi virstanpylväs on 12.5. järjestettävä pääomamarkkinapäivä. Odotamme yhtiön julkistavan siellä uudet segmenttikohtaiset strategiat ja taloudelliset tavoitteet itsenäisille Fiskars- ja Vita-yhtiöille. Juridinen eriyttäminen on viety päätökseen Q1:n aikana, mikä mahdollistaa tulevaisuudessa rakenteelliset järjestelyt, kuten Vita-segmentin myynnin tai erillisen listauksen. Seuraamme raportissa myös kommentteja siitä, miten Iranin sota vaikuttaa loppuvuoden kysyntään ja kustannusrakenteeseen. Arvioimme, että kohonneet logistiikkakustannukset ja energian hinta voivat jo alkaa heijastua kuluihin Q2:n aikana, erityisesti Rogaskan lasitehtaalla, joka käyttää runsaasti maakaasua.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Fiskars on vuonna 1649 perustettu suomalainen kuluttajatuoteyhtiö. Yhtiön päätuoteryhmät liittyvät kotiin, askarteluun, puutarhanhoitoon, ulkoiluun, ruoanlaittoon, sisustamiseen ja kattamiseen ja tuotteita myydään yli 100 maassa. Yhtiön suurimmat markkina-alueet ovat Eurooppa ja Pohjois-Amerikka. Fiskars palvelee ihmisiä ympäri maailmaa brändiportfoliolla, johon kuuluu kansainvälisesti tunnettuja brändejä kuten Fiskars, Gerber, Iittala, Royal Copenhagen, Waterford ja Wedgwdood. Tuotteista noin puolet valmistetaan yhtiön omissa tehtaissa ja noin puolet tulevat alihankkijoilta.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut24.03.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 140,2 | 1 155,1 | 1 201,1 |
| kasvu-% | −1,5 % | 1,3 % | 4,0 % |
| EBIT (oik.) | 76,5 | 90,0 | 112,6 |
| EBIT-% (oik.) | 6,7 % | 7,8 % | 9,4 % |
| EPS (oik.) | 0,49 | 0,61 | 0,87 |
| Osinko | 0,84 | 0,50 | 0,60 |
| Osinko % | 6,6 % | 3,7 % | 4,4 % |
| P/E (oik.) | 26,1 | 22,5 | 15,8 |
| EV/EBITDA | 12,5 | 10,2 | 8,7 |
Foorumin keskustelut
