Fiskars Q1'26 -pikakommentti: Tulos ylitti odotukset selvästi
Tiivistelmä
- Fiskarsin Q1'26 liikevaihto oli ennusteiden mukainen, mutta oikaistu liikevoitto ylitti selvästi odotukset, ollen 25 MEUR verrattuna ennustettuun 16,5 MEUR:oon.
- Yhtiön molemmat segmentit ylittivät tulosennusteet, vaikka Vita-segmentin bruttomarginaali laski tuotannon tehottomuuden vuoksi.
- Fiskars toisti ohjeistuksensa koko vuoden oikaistun liikevoiton parantumisesta, mutta kustannusinflaatio voi vaikuttaa loppuvuoden näkymiin.
- Oikaistu osakekohtainen tulos oli 0,16 euroa, mikä ylitti sekä ennusteet että vertailukauden tason.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q1'25 | Q1'26 | Q1'26e | Q1'26e | Erotus (%) | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Tot. vs. inderes | Inderes | |
| Liikevaihto | 292 | 283 | 282 | 283 | 0 % | 1158 | |
| Liikevoitto (oik.) | 26,8 | 25,0 | 16,5 | 18,9 | 52 % | 90,0 | |
| Liikevoitto | -4,6 | 19,6 | 11,5 | 15,0 | 71 % | 80,0 | |
| EPS (oik.) | 0,15 | 0,16 | 0,10 | 0,13 | 68 % | 0,61 | |
| EPS (raportoitu) | -0,17 | 0,11 | 0,05 | 0,11 | 125 % | 0,51 | |
| Liikevaihdon kasvu-% | 3,2 % | -3,1 % | -3,3 % | -3,2 % | 0,2 %-yks. | 1,5 % | |
| Liikevoitto-% (oik.) | 9,2 % | 8,8 % | 5,8 % | 6,7 % | 3 %-yks. | 7,8 % |
Lähde: Inderes & Modular Finance, 6 analyytikkoa (konsensus)
Fiskarsin Q1:n liikevaihto oli ennusteemme mukainen, mutta 25 MEUR:n oik. liikevoitto ylitti ennusteemme (16,5 MEUR) selvästi. Ylitys tuli molemmista divisioonista, joskin eri ajureista. Fiskars toisti ohjeistuksensa, jonka mukaan koko vuoden oik. liikevoitto nousee vertailukauden 76 MEUR:sta. Ennusteemme oli ennen Q1-tulosta 90 MEUR ja vahvan tuloksen myötä se tulee nousemaan, joskin kustannusinflaatio luo uhkia loppuvuodelle.
Liikevaihto odotuksiemme mukainen
Fiskarsin liikevaihto laski raportoiduissa luvuissa 3 %, mutta kasvoi vertailukelpoisissa valuutoissa 2 %, mikä oli pitkälti ennusteidemme mukaista. Vertailukelpoisin valuutoin Vita-segmentti kasvoi, joskin uskomme tätä vauhdittaneen varaston tyhjentämiseksi tehdyt kampanjat, ja Fiskars-segmentti oli vertailukauden tasolla.
Tulos ylitti selvästi odotukset, mutta jäi hieman vertailukaudesta
Fiskarsin oik. liikevoitto ylsi 25 MEUR:oon, joka oli lähes vertailukauden (27 MEUR) tasoa. Se ylitti selvästi meidän ennusteemme (16,5 MEUR) ja konsensusennusteen (19 MEUR). Vertailukausi oli suhteellisen vahva, sillä se oli viimeinen kvartaali ennen USA:n tullien tuomia suoria ja epäsuoria vaikutuksia. Molemmat segmentit ylittivät tulosennusteemme selvästi. Vita-segmentissä bruttomarginaali laski ennusteidemme mukaisesti tuotannon tehottomuuden myötä, kun yhtiö pyrkii laskemaan varastojaan. Vitan kiinteät kulut olivat kuitenkin odotuksiamme alemmat, ja oik. liikevoitto oli -1 MEUR, kun se vertailukaudella oli 1 MEUR positiivinen ja ennusteemme oli -5 MEUR. Fiskars-segmentin osalta bruttokate vahvistui vertailukaudesta vastoin odotuksiamme, mikä oli pääsyy siihen, että tulos ylsi käytännössä vertailukauden tasolle 31 MEUR:oon (ennusteemme oli 25 MEUR).
Alemmilla tulosriveillä rahoituskulut ja verot olivat odotuksiamme suurempia, mikä vaimensi hieman tulosyllätystä. Oik. osakekohtainen tulos 0,16 euroa oli kuitenkin selvästi ennustettamme (0,10 euroa) parempi ja ylitti myös vertailukauden tason (0,15 euroa). Yhtiön velkaisuus on edelleen koholla, kun viimeisen 12 kuukauden nettovelka / oik. käyttökate oli noin 3,5x, yhtiön tavoitteen ollessa enintään 2,5x.
Ohjeistus ennallaan, ennusteet nousevat
Fiskars toisti raportissa ohjeistuksensa koko vuoden oik. liikevoiton parantumisesta. Vertailukauden taso on heikko (76 MEUR) ja odotimme ennen Q1-raporttia 90 MEUR:n tulosta. Selvästi odotuksiamme paremman Q1-tuloksen myötä ennusteemme tulevat nousemaan. Toisaalta katsomme kiihtyvän kustannusinflaation ja sen mahdollisesti heikentävän vaikutuksen kuluttajakysyntään painavan loppuvuoden näkymää. Yhtiö odottaa tämän vuoden tulosparannuksen tulevan pääasiassa Vita-segmentistä, jossa keskeistä on, milloin varastot saadaan normalisoitua ja sitä kautta bruttomarginaali paremmalle tasolle.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Fiskars on vuonna 1649 perustettu suomalainen kuluttajatuoteyhtiö. Yhtiön päätuoteryhmät liittyvät kotiin, askarteluun, puutarhanhoitoon, ulkoiluun, ruoanlaittoon, sisustamiseen ja kattamiseen ja tuotteita myydään yli 100 maassa. Yhtiön suurimmat markkina-alueet ovat Eurooppa ja Pohjois-Amerikka. Fiskars palvelee ihmisiä ympäri maailmaa brändiportfoliolla, johon kuuluu kansainvälisesti tunnettuja brändejä kuten Fiskars, Gerber, Iittala, Royal Copenhagen, Waterford ja Wedgwdood. Tuotteista noin puolet valmistetaan yhtiön omissa tehtaissa ja noin puolet tulevat alihankkijoilta.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut24.03.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 140,2 | 1 155,1 | 1 201,1 |
| kasvu-% | −1,5 % | 1,3 % | 4,0 % |
| EBIT (oik.) | 76,5 | 90,0 | 112,6 |
| EBIT-% (oik.) | 6,7 % | 7,8 % | 9,4 % |
| EPS (oik.) | 0,49 | 0,61 | 0,87 |
| Osinko | 0,84 | 0,50 | 0,60 |
| Osinko % | 6,6 % | 3,8 % | 4,6 % |
| P/E (oik.) | 26,1 | 21,6 | 15,1 |
| EV/EBITDA | 12,5 | 9,9 | 8,5 |
Foorumin keskustelut
