Fiskars Q2'26 -ennakko: Reipasta parannusta ennusteissa heikon vertailukauden myötä
Tiivistelmä
- Fiskarsin liikevaihdon odotetaan kasvavan Q2:lla noin 6 % vertailukaudesta 274 MEUR:oon, mikä johtuu erityisesti Fiskars-segmentin uusista tuotteista ja helpottuneesta tullitilanteesta.
- Oikaistun liikevoiton ennustetaan nousevan 13,9 MEUR:oon, mutta se jää alle Q2'24-tason; Fiskars-segmentti tukee tulosparannusta, kun taas Vita-segmentin tulos on edelleen lievästi tappiollinen.
- Fiskarsin odotetaan toistavan ohjeistuksensa vuoden 2026 vertailukelpoisen liikevoiton parantumisesta vuoden 2025 tasosta, ja ennuste koko vuoden oikaistuksi liikevoitoksi on 100 MEUR.
- Raportissa kiinnitetään huomiota kuluttajakysynnän kehitykseen, Vitan tuloskäänteeseen ja varastojen purkamiseen, sekä kuluinflaatioon, joka on maltillistunut öljyn hinnan laskun myötä.
Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.
| Ennustetaulukko | Q2'25 | Q2'26 | Q2'26e | Q2'26e | 2026e | |
| MEUR / EUR | Vertailu | Toteutunut | Inderes | Konsensus | Inderes | |
| Liikevaihto | 258 | 274 | 269 | 1161 | ||
| Liikevoitto (oik.) | 3,1 | 13,9 | 12,4 | 99,6 | ||
| Liikevoitto | 5,3 | 8,9 | 6,2 | 89,2 | ||
| EPS (oik.) | -0,05 | 0,07 | 0,07 | 0,68 | ||
| EPS (raportoitu) | -0,03 | 0,03 | 0,02 | 0,58 | ||
| Liikevaihdon kasvu-% | -8,1 % | 6,1 % | 4,2 % | 1,8 % | ||
| Liikevoitto-% (oik.) | 1,2 % | 5,1 % | 4,6 % | 8,6 % |
Lähde: Inderes & Modular Finance, 6 analyytikkoa (konsensus)
Fiskars julkaisee Q2-raporttinsa torstaina 16.7. Odotamme yhtiön liikevaihdon ja tuloksen parantuneen selvästi poikkeuksellisen heikosta vertailukaudesta. Fiskars-segmenttiä tukevat uudet tuotteet ja helpottunut tullitilanne. Vita-segmentin tulosparannusta puolestaan tukee lähinnä poikkeuksellisen vaisu vertailukausi, vaikka varastojen purkaminen painaa arviomme mukaan yhä bruttokatetta. Uskomme yhtiön toistavan koko vuoden ohjeistuksensa tuloskasvusta, ja huomiomme raportissa kiinnittyy erityisesti Vitan käänteen etenemiseen.
Uudet tuotteet ja helpot vertailuluvut vetävät liikevaihdon kasvuun
Ennustamme Fiskarsin liikevaihdon kasvavan Q2:lla noin 6 % vertailukaudesta 274 MEUR:oon (Q2'25: 258 MEUR). Vertailukausi oli erittäin heikko etenkin Fiskars-segmentille, mikä helpottaa mielestämme kasvuun yltämistä. Toisaalta Keski-Euroopan markkinat ovat käsityksemme mukaan olleet Fiskars-segmentille tänä vuonna haastavat, mikä voi rajoittaa kasvua. Myös Vita-segmentin odotamme jatkavan loivaa kasvuaan. Vitan liikevaihtoa tukevat arviomme mukaan edelleen osittain kampanjat, joilla tähdätään varastojen tyhjentämiseen, sekä hienoisesti piristynyt markkinakysyntä.
Kannattavuus paranee selvästi, mutta on edelleen vaisulla tasolla
Odotamme oikaistun liikevoiton nousevan 13,9 MEUR:oon vertailukauden pohjalukemista (Q2'25: 3,1 MEUR). Ennusteemme on kuitenkin Q2'24-tulostason (19 MEUR) alapuolella. Tulosparannuksen pääajurina toimii Fiskars-segmentti, jonka bruttokatetta tukevat arviomme mukaan matalammat tullitasot, hinnankorotukset ja uudet tuotteet. Vita-segmentin tuloksen odotamme olevan edelleen lievästi tappiollinen kausiluonteisesti heikolla kvartaalilla. Vitan bruttokatetta rasittaa arviomme mukaan läpi vuoden jatkuva varastojen purkaminen ja siitä johtuva matala tuotantovolyymi. Odotamme Vitan tuloksen kuitenkin olevan poikkeuksellisen heikkoa vertailukautta parempi.
Ohjeistuksen toistaminen odotuksissa, katseet Vitan käänteessä ja loppuvuoden kuluissa
Odotamme Fiskarsin toistavan ohjeistuksensa, jonka mukaan vuoden 2026 vertailukelpoinen liikevoitto paranee vuoden 2025 tasosta (76 MEUR). Oma ennusteemme koko vuoden oikaistuksi liikevoitoksi on 100 MEUR. Q2 on heikon vertailukauden myötä oleellinen koko vuoden tulosparannusta ajatellen, mutta absoluuttisesti yli 40 % tuloksesta kertyy Q4:llä Vita-segmentin vetämänä.
Seuraamme raportissa erityisesti kommentteja kuluttajakysynnän kehityksestä sekä Vitan tuloskäänteen ja varastojen purkamisen etenemisestä, sillä nämä tekijät ovat yhtiön keskeisimmät arvoajurit. Lisäksi huomiomme kohteena on kuluinflaatio, jonka näkymä on tosin öljyn hinnan laskun myötä maltillistunut. Olemme aiemmin arvioineet, että esimerkiksi kohonneet rahtikustannukset ja maakaasun hinta sekä arvometallien (kulta ja hopea) kallistuminen voivat alkaa painaa Vitan kannattavuutta H2:n aikana. Yhtiön kyky viedä nämä kohonneet kustannukset hintoihin ennen tärkeää juhlasesonkia on arviomme mukaan loppuvuoden tuloskehityksen kannalta olennaista.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Fiskars on vuonna 1649 perustettu suomalainen kuluttajatuoteyhtiö. Yhtiön päätuoteryhmät liittyvät kotiin, askarteluun, puutarhanhoitoon, ulkoiluun, ruoanlaittoon, sisustamiseen ja kattamiseen ja tuotteita myydään yli 100 maassa. Yhtiön suurimmat markkina-alueet ovat Eurooppa ja Pohjois-Amerikka. Fiskars palvelee ihmisiä ympäri maailmaa brändiportfoliolla, johon kuuluu kansainvälisesti tunnettuja brändejä kuten Fiskars, Gerber, Iittala, Royal Copenhagen, Waterford ja Wedgwdood. Tuotteista noin puolet valmistetaan yhtiön omissa tehtaissa ja noin puolet tulevat alihankkijoilta.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut24.06.
| 2025 | 26e | 27e | |
|---|---|---|---|
| Liikevaihto | 1 140,2 | 1 160,8 | 1 207,1 |
| kasvu-% | −1,5 % | 1,8 % | 4,0 % |
| EBIT (oik.) | 76,5 | 99,6 | 113,9 |
| EBIT-% (oik.) | 6,7 % | 8,6 % | 9,4 % |
| EPS (oik.) | 0,49 | 0,68 | 0,86 |
| Osinko | 0,84 | 0,50 | 0,60 |
| Osinko % | 6,6 % | 3,9 % | 4,7 % |
| P/E (oik.) | 26,1 | 18,7 | 14,8 |
| EV/EBITDA | 12,6 | 9,1 | 8,3 |
Foorumin keskustelut
