Fiskars Q3-aamutulos: Heikko raportti aiemmin ilmoitetun mukaisesti

Fiskars raportoi Q3-tuloksena tänään aamulla. Yhtiö kertoi kuitenkin jo parin viikon takaisessa tulosvaroituksessaan Q3:n pääluvut (liikevaihto ja oik. EBIT) sekä laski koko vuoden ohjeistustaan. Näin ollen itse raportti ei ainakaan ensisilmäyksellä tuo juuri uutta tulosvaroitustiedotteeseen nähden. Kommentoimme tulosvaroitusta aiemmin tässä raportissa.

Liikevaihto laski edelleen selvästi

Fiskarsin Q3-liikevaihto laski 13 % vertailukelpoisesti ja 18 % raportoidusti ja oli 241 MEUR eli parin viikon takaisen ilmoituksen mukainen. Segmenttitasolla liikevaihto laski edelleen selvästi Terra-segmentissä (vertailukelpoisesti -15 %), mutta myös Vitassa (-10 %) ja Creassa (-17 %) eli lasku oli voimakasta ja laaja-alaisempaa kuin aiemmin. 9 kuukauden ajalta vertailukelpoinen liikevaihdon lasku koko konsernille oli sama 13 % kuin Q3:lla.

Q3-tulos aiemmin ilmoitetun mukaisesti heikolla tasolla

Vertailukelpoinen liikevoitto oli 18 MEUR, hitusen ennakkoilmoitusta (17 MEUR) korkeampi, kun varoitusta edeltänyt ennusteemme oli 30 MEUR ja vertailukausi 33 MEUR. Konsensusennusteet eivät olleet päivittyneet tulosvaroituksen jälkeen, jonka vuoksi emme sisällytä niitä yo. taulukkoon. Yhtiön bruttokatemarginaali parani edelleen, joten tuloksen heikentyminen johtui pääosin volyymilaskusta. Fiskars oli liikevaihdon laskiessa pystynyt edelliset kolme kvartaalia suojelemaan marginaalia tehostamistoimilla kohtuullisen hyvin, mutta Q3:lla tämä ei näytä enää onnistuneen heikentyneen kysynnän jatkuttua ja inflaation nostaessa kuluja. Tämä oli yllättävää sillä tammikuussa aloitettu 30 MEUR:n tehostamisohjelma pitäisi näkyä luvuissa H2’23 alkaen. Näin ollen yhtiön syyskuussa ilmoittama 25 MEUR:n uusi tehostamisohjelma tulee tarpeeseen. Segmenttitasolla laskua nähtiin kaikissa segmenteissä, absoluuttisesti eniten Vitassa (7 MEUR), jonka tulos painottuu loppuvuoteen, kun taas Terra-segmentin kausi on H1. Pienimmän yksikö Crean tulos laski vain 10 % tai 1 MEUR liikevaihdon voimakkaasta tiputuksesta huolimatta. Alkuperäisiin odotuksiimme nähden Vitan suoritus oli selkeä pettymys ja heikon tuloksen pääajuri. Tätä selitti lähinnä volyymien lasku.

Myös ohjeistus päivitettiin jo ennen tulosta, CMD luvassa viikon päästä

Fiskars laski tulosvaroituksessaan myös koko vuoden ohjeistustaan ja odottaa nyt vertailukelpoisen liikevoiton olevan 100-120 MEUR, kun aiempi ohjeistus oli 120-130 MEUR ja viime vuonna 151 MEUR. Tämä ohjeistus luonnollisesti toistettiin Q3-raportissa. Lukujen ja ohjeistuksen ollessa jo tiedossa, Q3-raportin anti numeroiden suhteen jäi melko pieneksi. Yhtiö kertoi tänään suunnittelevansa joukkovelkakirjalainan liikkeellelaskua rahoittaakseen Georg Jensen yritysoston. Yritysoston luvut eivät näy vielä Q3 raportissa, sillä kauppa toteutui lokakuun puolella. Yhtiö on järjestämässä marraskuun alussa pääomamarkkinapäivän, jossa odotamme yhtiön käyvän läpi strategiaansa ja päivittävänsä taloudelliset tavoitteensa. Strategian osalta emme odota merkittäviä muutoksia ja taloudellisten tavoitteiden osalta pidämme todennäköisenä, että 15 % oik. liikevoittomarginaalitavoitetta lykätään eteenpäin vuodesta 2025.