Fodelia Q4-aamutulos: Kasvu ylitti ja kannattavuus alitti ennusteet
Fodelia raportoi aamulla tuloksensa Q4:ltä. Liikevaihdon kasvu oli hieman odotuksiamme parempaa ja Feelian osalta selvästi odotuksiamme parempaa. Kannattavuus kuitenkin jäi odotuksia heikommaksi Fodelia Retailin ja muiden yksiköiden vuoksi, mikä johtui ainakin tehostamistoimenpiteisiin liittyvistä väliaikaisista lisäkustannuksista. Alkaneen vuoden ohjeistus on nousujohteinen ja linjassa ennusteidemme kanssa. Kokonaisuutena näemme raportin melko neutraalina.
Feelialla kova kasvutahti, verkkokauppa painoi kasvulukuja
Fodelian Q4 liikevaihto oli 12,5 MEUR, mikä ylitti meidän ennusteemme 3 %:lla. Liikevaihdon kasvu oli korkea Feeliassa (17 % v/v, ennustimme 8 %). Muut yksiköt -rivillä, joka sisältää foodservice-kentässä toimivan tytäryhtiö Marjavasun, liikevaihto oli melko linjassa ennusteemme kanssa. Fodelia Retailissa liikevaihdon kehitys puolestaan jäi odotuksia heikommaksi (-6 %, ennustimme -1 %). Fodelia Retailissa liikevaihdon heikkoon kehitykseen vaikutti erityisesti verkkokaupan liikevaihdon lasku, joka kiihtyi Q4:llä suhteessa alkuvuoteen (2023 verkkokaupan liikevaihto: -31 % v/v). Myös Feelia kärsii verkkokaupan liikevaihdon laskusta, koska se raportoi sisäistä liikevaihtoa verkkokaupalle valmistamistaan tuotteista. Siksi Feelian ulkoinen liikevaihdon kasvu oli kokonaisliikevaihtoa korkeampi, peräti 24 % Q4:llä. Fodelia kirjoittaa osavuosikatsauksessaan, että verkkokaupan palauttaminen kasvu-uralle on yksi tärkeä painopiste konsernille. Arvioimme verkkokaupan liikevaihdon olleen vuoden 2023 aikana enää 3,7 MEUR (2022: 5,3 MEUR), joten negatiivinen vaikutus konsernin kasvulukuihin väistämättä kutistuu tulevina vuosina, vaikka kasvun suuntaa ei onnistuttaisikaan kääntämään.
Kannattavuus jäi odotuksista
Fodelian EBITA-liikevoitto oli Q4:llä 0,65 MEUR eli 24 % ennustettamme matalampi. Käyttökate (1,13 MEUR) puolestaan jäi 10 % ennusteista. Feelian kannattavuus oli pääpiirteissään ennusteidemme mukainen, mutta Fodelia Retailin ja muiden yksiköiden (Marjavasu) kannattavuus jäi Q4:llä nollan tuntumaan ja siten odotuksia heikommaksi. Fodelia Retailissa loppuvuoden tulosta rasitti tehostamistoimenpiteisiin liittyvät kustannukset, mutta yhtiö odottaa toimenpiteiden tukevan kannattavuuskehitystä jatkossa.
Osakekohtainen tulos oli Q4:llä -0,01 euroa (ennustimme 0,06) ja koko vuoden 2023 osalta 0,15 euroa. Fodelian hallitus ehdottaa osingonmaksuksi 0,08 euroa per osake (ennustimme 0,10).
Positiivissävytteinen ohjeistus vuodelle 2024
Fodelia ohjeistaa vuoden 2024 liikevaihdoksi 54-58 MEUR (viimeisin ennusteemme 55,1 MEUR). Liikevoittomarginaalin ohjeistetaan kasvavan edellisvuodesta (2023: 5,1 %), kun meidän ennusteemme on ollut 6,4 %. Ohjeistus oli siten linjassa odotuksiimme. Kapea liikevaihdon ohjeistusväli henkii luottamusta kasvun ennustettavuuteen. Yhtiö perustelee kasvunäkymiään mm. aktiivisella lisäkasvun hakemisella hoiva- ja varhaiskasvatusasiakkuuksissa sekä jo vuonna 2023 solmittujen asiakassopimusten tarjoamalla näkyvyydellä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Fodelia
Fodelia on suomalainen vuonna 2019 perustettu elintarvikeyritysten holdingyhtiö. Konsernin portfolioon kuuluvat valmisruokavalmistaja Feelia, snacks-tuotteita valmistava Real Snacks, Suomen vanhimpiin makkaratehtaisiin lukeutuva Perniön Liha sekä Fodbar, Bravedo-konsernin kanssa perustettu yhteisyritys Fodbar. Yhtiön kotipaikka on Pyhäntä ja tuotantolaitokset sijaitsevat Pyhännällä, Kokkolassa, Salossa ja Jokioisessa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut23.12.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 41,6 | 48,6 | 55,1 |
kasvu-% | 18,60 % | 16,85 % | 13,30 % |
EBIT (oik.) | 1,4 | 3,2 | 4,0 |
EBIT-% (oik.) | 3,42 % | 6,51 % | 7,23 % |
EPS (oik.) | 0,04 | 0,27 | 0,37 |
Osinko | 0,06 | 0,10 | 0,13 |
Osinko % | 1,41 % | 1,89 % | 2,46 % |
P/E (oik.) | 101,82 | 19,74 | 14,38 |
EV/EBITDA | 14,15 | 10,46 | 8,56 |