Fodelia Q4 keskiviikkona: Katse alkaneen vuoden tulosnäkymissä
Fodelia julkistaa Q4-raporttinsa keskiviikkona 9.2. noin klo 8. Raportin luvut ovat pääosin tiedossa, sillä yhtiö tarjoili markkinoille ennakkotietoja vuoden 2021 taloudellisesta kehityksestä jo 24.1. julkistetun tulosvaroituksen yhteydessä. Katseet tulosjulkistuspäivänä siirtyvätkin siten johdon kommentteihin liittyen alkaneeseen vuoteen sekä uusiin pitkän aikavälin taloudellisiin tavoitteisiin.
Haastava ympäristö söi kannattavuuskäänteeltä terävimmän kärjen Q4:llä
Q4:n liikevaihto kasvoi ennakkotietojen perusteella lähes 50 % vertailukaudesta noin 9 MEUR:oon. Yhtiö ei eritellyt segmenttikohtaisia liikevaihtoja tiedotteessaan, mutta odotamme kasvun syntyneen pääasiassa Feelian ja vuodenvaihteessa 2020-2021 tehtyjen yritysostojen ansiosta (Perniön Liha ja Pita Factory). Liikevoitto jäi 3-4 %:iin (aiempi ohjeistus 5-8 %), mihin yhtiön mukaan vaikutti kustannusinflaatio sekä foodservice-markkinaan kohdistuneet koronarajoitukset marras-joulukuun aikana. Vaikka yhtiö ei yltänytkään alkuperäiseen ohjeistukseensa, niin kannattavuustaso oli vuoden jälkimmäisellä puoliskolla huomattavasti alkuvuotta parempi. Ohjeistukseen yltäminen näytti heikon H1:n jälkeen lähes mahdottomalta, mihin peilattuna H2:n toteutunut kannattavuus voidaan nähdä isossa kuvassa jopa torjuntavoittona.
Pääkiinnostus kohdistuu alkavan vuoden näkymiin
Keskitymme Q4-tulosraportissa erityisesti yhtiön näkymiin alkavalle vuodelle. Vaikka yhtiö kärsinee vuoden 2022 alussa osittain samoista haasteista kuin Q4:nkin aikana, voidaan viimeistään Q2:sta eteenpäin odottaa parantuvaa tulostasoa. Foodservice-markkinan tilanteen pitäisi arviomme mukaan kehittyä suotuisasti tammikuun koronarajoitusten poistuttua. Yhtiö on lisäksi arviomme mukaan pystynyt siirtämään kasvaneita kustannuksia myyntihintoihin erityisesti vuodenvaihteen tienoilla ja uskomme kannattavuuden toipuvan asteittain H1:n aikana. Odotamme Fodelian liikevaihdon kasvavan 18 %:lla 40,5 MEUR:oon vuonna 2022 ja liikevoiton olevan 6,2 % tasolla (oikaistu liikevoitto 7,1 %), eli selvästi vuoden 2021 tasoa korkeammalla. Soteuudistus ja kuntamarkkina ovat isoja kasvumahdollisuuksia Fodelialle, mutta merkittävin vaikutus ajoittunee vuoden 2023 alkuun, kun rakenteellinen uudistus astuu voimaan. Uusia sopimuksia voidaan kuitenkin nähdä ennen uudistuksen voimaantuloa jo vuoden 2022 aikana.
Uusien taloudellisten tavoitteiden taustoitus tuonee lisämausteen tulospäivään
Fodelia julkisti 24.1. uudet taloudelliset tavoitteensa. Yhtiö tavoittelee yli 100 MEUR:on liikevaihtoa vuoteen 2026 mennessä, 8-10 % liikevoittomarginaalia, yli 10 %:n sijoitetun pääoman tuottoa, alle 3x nettovelkaa suhteessa käyttökatteeseen ja vähintään 35 %:n osingonjakosuhdetta. Pidämme uusia tavoitteita aiempiakin kasvuhakuisempina (aikaisempi liikevaihtotavoite oli 60 MEUR vuonna 2024). Kannattavuustavoitetta laskettiin hieman – todennäköisesti jo toteutuneiden konsernin kannattavuutta laimentaneiden yritysostojen johdosta. Lisäksi yhtiö kertoi selvittävänsä mahdollisuutta pörssin päälistalle siirtymiseksi. Odotamme johdon kertovan lisää tavoitteiden taustoista tulosraportin yhteydessä.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Fodelia
Fodelia on suomalainen vuonna 2019 perustettu elintarvikeyritysten holdingyhtiö. Konsernin portfolioon kuuluvat valmisruokavalmistaja Feelia, snacks-tuotteita valmistava Real Snacks, Suomen vanhimpiin makkaratehtaisiin lukeutuva Perniön Liha sekä Fodbar, Bravedo-konsernin kanssa perustettu yhteisyritys Fodbar. Yhtiön kotipaikka on Pyhäntä ja tuotantolaitokset sijaitsevat Pyhännällä, Kokkolassa, Salossa ja Jokioisessa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut02.02.2022
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 23,0 | 34,2 | 40,5 |
kasvu-% | 16,79 % | 49,08 % | 18,25 % |
EBIT (oik.) | 1,0 | 1,5 | 2,9 |
EBIT-% (oik.) | 4,19 % | 4,49 % | 7,06 % |
EPS (oik.) | 0,11 | 0,15 | 0,30 |
Osinko | 0,07 | 0,08 | 0,13 |
Osinko % | 0,83 % | 1,51 % | 2,45 % |
P/E (oik.) | 79,61 | 36,51 | 17,57 |
EV/EBITDA | 38,68 | 17,73 | 10,82 |