Fodelia: Verkkokaupan myynti toteutui

Fodelia tiedotti luopuvansa jälleen yhdestä ydinalueiden ulkopuolisesta liiketoiminnasta myymällä kuluttajaverkkokauppansa, mikä ei ollut yllätys, koska yhtiö on jo aiemmin kertonut harkitsevansa liiketoiminnan myyntiä. Myynnillä pyritään säilyttämään kuluttajaliiketoiminta ja siten Feelian pienpakkaustoiminnan volyymit ja samalla parantamaan konsernin fokusta kannattaviin liiketoimintoihin. Myynnillä ei ole merkittävää vaikutusta ennusteisiin eikä näkemykseemme osakkeesta.

Myynnillä ei merkittävää taloudellista vaikutusta yhtiöön

Fodelia tiedotti torstaina, että se on myynyt kuluttajille suunnatun verkkokauppaliiketoimintansa (oikiaruoka.fi) yrittäjävetoiselle ostajalle. Liiketoiminnan myynnillä ei yhtiön mukaan ole merkittävää vaikutusta konsernin tulokseen tai taloudelliseen asemaan. Verkkokaupan kannattavuus on arviomme mukaan ollut aavistuksen tappiolla viime vuosina ja liikevaihdon suunta laskeva. Kylmäketjulogistiikan kallis hinta verkkokaupassa on nähdäksemme keskeisin syy toiminnan haasteisiin.

Arvioimme verkkokaupan liikevaihdoksi 1,5-2 MEUR, mutta Fodelia ei menetä tätä liikevaihtoa kokonaisuudessaan, sillä Feelian valmistamien ruokapakkausten myynti verkkokauppaa hallinnoivalle yhtiölle jatkuu.

Verkkokauppaliiketoiminnan ostajat ovat nähdäksemme Fodelian pääomistajan Mikko Tahkolan lähipiiriä. Arvioimme että ratkaisuun on päädytty, koska heikosti kehittyvälle liiketoiminnalle ei ollut tarjolla muita varteenotettavia ostajia.

Verkkokaupan toiminnan jatkumisella on arvonsa

Verkkokaupan olemassaololla on arviomme mukaan pienehkö, mutta konkreettinen merkitys Fodelian kasvuliiketoiminnalle Feelialle, koska pienten pussiruokapakkausten menekki kuluttajille tukee volyymejä Feelian pienpakkaustuotannossa. Samoja pienpakkauksia toimitetaan myös jossain määrin esim. Feelian hoiva-asiakkaille. Jos verkkokauppa olisi lopetettu, olisi Feelialla haasteita pitää pienpakkaustuotantoa kannattavana (ja olemassa oleva pakkauslinja tehtaalla voisi jäädä vähälle käytölle).

Edellä mainitusta syystä verkkokauppaliiketoiminnan jatkuminen Fodelian ulkopuolisen omistajan käsissä voi olla positiivinen asia Fodelialle. Toki uuden omistajan tulisi saada ostettu liiketoiminta edes kohtuullisen kannattavaksi, jotta toiminnan jatkumiselle olisi edellytykset.

Odotamme yhtiön jatkavan nykyrakenteella lähivuodet

Konsernin liiketoimintaportfoliota on viime vuosina karsittu yhtiön halutessa keskittyä arvoa luoviin liiketoimintoihin ja kannattavaan kasvuun. Muut keskeiset divestoinnit ovat olleet Perniön Liha ja Pita Factory vuoden 2024 aikana. Tästä lähtien yhtiöön kuuluu enää Feelia ja Oikiassa snacks-liiketoiminta. Lisäksi yhtiöllä on 50 % omistus yhteisyritys Fodbar Oy:stä. Arvioimme, että yhtiö tulee jatkamaan tällä kokoonpanolla keskipitkällä aikavälillä. Feelia ja Oikia eivät ole liiketoiminnallisesti sidoksissa toisiinsa, joten pidämme esim. snacks-liiketoiminnasta luopumista mahdollisena pitkällä aikavälllä, jos liiketoiminnasta saataisiin kaupassa riittävä korvaus.