Glaston Q3 - tulos hyvä, mutta saadut tilaukset alle odotustemme

Glastonin Q3-raportti oli kokonaisuudessaan hyvä. Liikevaihto kasvoi 23 % nimenomaan Machinesin (+43 %) ansiosta samalla, kun Services-liiketoiminnan liikevaihto oli paikoillaan. Saadut tilaukset (26,8 MEUR; +5 %) olivat meille pettymys lukuisten erikseen julkistettujen tilausten jälkeen. Odotuksemme olikin 34,6 MEUR:n tilauskertymä. Näyttää siltä, että julkistamattomien ns. pohjatilausten määrä oli Machinesissa vaatimaton. Kaikkiaan Machinesin tilaukset kasvoivat 4 % (Inderes ennuste +49 %) ja Servicesin tilaukset 7 % (Inderes ennuste +9 %). Sen verran positiivista tilauskertymässä oli, että tilaukset/toimitukset-suhdeluku oli edelleen yli 1:n eli 1,06x.

Glastonin liiketulos (vertailukelpoinen 1,3 MEUR) oli hyvä merkiten 5,1 %:n liikevoittomarginaalia ja ylittäen selvästi odottamamme 0,7 MEUR. Yhtiöraportissamme korostamamme tulosvipu näyttää siis toimivan.

Glaston nosti koko vuoden 2017 ohjeistustaan selvästi. Uusi ohjeistus on 4,0-5,5 MEUR:n vertailukelpoinen liikevoitto (aik. >2,8 MEUR) eli Q4:n liikevoiton uskotaan olevan 1,2-2,7 MEUR. Haarukan leveys johtunee epävarmuudesta joidenkin toimitusten ajoituksen suhteen. Kokonaisuudessaan Glastonin kommentit markkinasta olivat positiiviset: ”Kolmannella vuosineljänneksellä lasinjalostusmarkkinat olivat alkuvuotta vilkkaammat.”. Tämä ei kuitenkaan poista tilauskertymän yllättävää vaisuutta odotuksiimme nähden.

Kaikkiaan odotamme kurssireaktion olevan positiivisen. Ohjeistuksen nosto oli huomattava. Nousuvaraa rajoittaa tilauspettymys, minkä taustoista haluammekin lisätietoa.