Glastonin strategiapäivityksessä vain vähän uutta
Glaston julkisti eilen vuosia 2018-2021 koskevan strategian päivityksen, joka huomioi Bystronic-kaupan mutta jossa oli muutoin vain vähän uutta viimesyksyiseen päivitykseen verrattuna. Ennen 30.4. tuloskommentissamme mainittujen puuttuvien tietojen saamista on osakkeeseen vaikea ottaa eritellymmin kantaa. Eilinen strategiapäivitys ei ole johtanut muutoksiin yhtiönäkemyksessämme ja lisää-suosituksemme sekä 2,40 euron tavoitehintamme osakkeelle ovat ennallaan.
Eilisessä strategiapäivityksessä pitkälti toistettiin Glastonin viime syksyn strategiassa todettuja toiminnan kulmakiviä, joita ovat 1) alan teknologinen johtajuus, jonka avulla toteutetaan asiakkaiden kunnianhinoisimmatkin tavoitteet; 2) kasvu palveluissa ison asennetun laitekannan sekä etenevän digitalisaation ja automaation avulla sekä 3) panostaminen turvallisempien, energiatehokkaampien ja älykkäämpien lasiratkaisujen markkinoilletuomiseen. Kuten jo Bystronic-kaupan julkistamisen yhteydessä todettiin, Glastonin ja Bystronicin tuotteiden ristiinmyynti ja integroitujen linjojen tarjoaminen asiakkaille ovat keskeisessä asemassa.
Glaston päivitti taloudellisia tavoitteitaan seuraavasti:
- Markkinakasvun ylittävä liikevaihdon kasvu (CAGR) – tavoite ennallaan
- Vertailukelpoinen liikevoitto ilman kauppahinnan allokaatiopoistoja (EBITA) yli 8 % strategiakauden lopussa – tavoite ennallaan
- Vertailukelpoinen sijoitetun pääoman tuotto (ROCE) yli 14 % strategiakauden lopussa – aikaisempi tavoite oli yli 20 %
ROCE-tavoitteen lasku johtuu siitä, että Bystronic-kauppa ja siihen liittyvä rahoitus lisää yhtiön omaa pääomaa ja velkaa yhteensä noin 80 MEUR:lla ja yrityskaupasta syntyy ”merkittävä määrä” liikearvoa. Uusi tavoite on mielestämme saavutettavissa: oma – tosin varsin puutteelliseen dataan pohjautuva – ROCE-ennusteemme on 12 % jo vuodelle 2020. Kaikkien tavoitteiden saavuttamisessa älylasilinjojen hyväkatteiset toimitukset näyttelevät ennusteissamme keskeistä osaa.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Glaston
Glaston on vuonna 1870 perustettu lasinjalostusteollisuuden toimija, joka tarjoaa laitteita, palveluita ja ratkaisuja rakennus-, ajoneuvo-, aurinkoenergia- sekä kaluste- ja laiteteollisuuden tarpeisiin. Lisäksi yhtiö tukee uusien, lasiin älyä integroivien teknologioiden kehittämistä. Glaston toimii globaalisti tuotannon, palveluiden ja myynnin saralla. Glastonin koneilla prosessoitua lasia toimitetaan arkkitehtuurilasi-, autolasi-, aurinkoenergia- ja laiteteollisuudelle. Suurin osa yrityksen teknologialla tuotetusta lasista toimitetaan rakennusteollisuudelle.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut30.04.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 101,1 | 199,5 | 253,4 |
kasvu-% | −7,80 % | 97,21 % | 27,05 % |
EBIT (oik.) | 5,5 | 10,8 | 17,0 |
EBIT-% (oik.) | 5,48 % | 5,40 % | 6,73 % |
EPS (oik.) | 0,06 | 0,11 | 0,20 |
Osinko | 0,03 | 0,07 | 0,10 |
Osinko % | 2,12 % | 8,12 % | 11,60 % |
P/E (oik.) | 22,98 | 8,13 | 4,41 |
EV/EBITDA | 10,19 | 10,75 | 3,10 |